Risk altındaki değer (RMD), belirli bir süre boyunca bir portföy veya firma ile ilişkili finansal riski bir dereceye kadar güvenle değerlendiren istatistiksel bir ölçüdür. RMD, bir portföyün bir eşik kayıp değerini aşmaması veya kırmaması olasılığını ölçer. RMD sadece bir yatırımdaki potansiyel kayıplara dayanır ve bunu kayıp dağılımını belirleyerek yapar. Bununla birlikte, dağılımın kuyruk kaybı tipik VaR modelinde tam olarak değerlendirilmemiştir.
RMD, bir firmanın veya yatırım portföyünün en kötü senaryosunu değerlendirir. Model, % 95 veya% 99 gibi bir güven düzeyi, bir süre ve kayıp tutarı kullanır. Örneğin, bir yatırımcı yatırım portföyünün bir günlük% 1 VaR'sinin 10.000 $ olduğunu tespit eder. RMD, portföyünün bir günlük bir süre içinde 10.000 dolardan fazla zarar görme olasılığının% 1 olduğunu tespit eder. En kötü günlük kaybının 10.000 doları geçmeyeceğine% 99 güveniyor.
RMD, bir portföyün veya firmanın geçmiş getirilerini kullanarak ve kâr ve zararların dağılımını çizerek hesaplanabilir. Zarar dağıtımı, kâr ve zarar dağıtımını olumsuz etkiler. Bu nedenle, bu sözleşme uyarınca, karlar negatif değerler olacak ve zararlar pozitif olacaktır.
Örneğin, bir firma tüm yatırım portföyleri için günlük getirilerini bir yıllık bir süre içinde hesaplar. RMD, zarar dağılımının sağ kuyruğunu tanımlar. Seçilen alfa düzeyinin 0.05 olduğunu varsayalım. Daha sonra ilgili güven seviyesi% 95'tir. Günlük getirilerin% 95 güven aralığı% 5 ile% 10 arasında değişmektedir. Bu nedenle, firma% 95 güvenle, beklenen en kötü günlük kaybın% 5'i geçmeyeceği sonucuna varıyor. Bununla birlikte, bu olasılıklı bir önlemdir ve kesin değildir, çünkü kayıplar dağılım dağılımının ağırlığına veya şişmanlığına bağlı olarak kayıplar çok daha büyük olabilir.
Risk altındaki değer, zarar dağılımının basıklığını değerlendirmez. RMD bağlamında, yüksek basıklık, beklenen maksimum kayıptan daha büyük kayıpların meydana gelebileceği kayıp dağılımının yağ kuyruklarını gösterir. VaR uzantıları, bu önlemin kuyruk VaR olarak da bilinen koşullu VaR gibi sınırlamalarını değerlendirmek için kullanılabilir. Koşullu VaR, zarar dağılımının VaR'sini aşan zararda koşullu beklenen zarardır. Koşullu VaR bir kayıp dağılımının kuyruk ucunu ayrıntılı olarak inceler ve VaR'yi aşan kayıp dağılımının kuyruğunun ortalamasını belirler.