Borç / özsermaye (D / E) oranı, bir şirketin finansmanının borç veya özkaynaktan ne kadar geldiğini gösteren bir kaldıraç oranıdır. Daha yüksek bir D / E oranı, bir şirketin finansmanının daha çok borçtan özsermaye payına düşmesi anlamına gelir. Bankalar daha yüksek D / E oranlarına sahip olma eğilimindedir, çünkü müşterilere borç vermek için borç almaktadırlar. Ayrıca önemli sabit varlıklara, örneğin yerel şubelere de sahiptirler.
D / E Oranının Hesaplanması
D / E oranı, toplam yükümlülüklerin toplam özkaynaklara bölünmesiyle bulunur. Örneğin, bilançoya göre, bir işletmenin toplam borcu 60 milyon $ değerinde ve toplam özkaynak 130 milyon $ değerinde ise, o zaman borç / özkaynaklar 0.46'dır. Diğer bir deyişle, özkaynaklardaki her dolar için, firmanın kaldıraçta 46 senti vardır. 1 oranı, alacaklıların ve yatırımcıların şirketin varlıklarına göre dengelendiğini gösterir. D / E oranı, potansiyel finansal riski işaret ettiğinden önemli bir finansal ölçüm olarak kabul edilir.
D / E Oranı ve Risk
Nispeten yüksek bir D / E oranı genellikle bir şirketin borç alması nedeniyle agresif bir büyüme stratejisini gösterir. Yatırımcılar için bu, potansiyel olarak artan kar kaybı ile birlikte potansiyel olarak artan kar anlamına gelir. Şirketin üstlendiği ekstra borç, net kârı ilave borcun faiz maliyetinden daha yüksek bir miktarda artırmayı sağlıyorsa, şirket yatırımcılara daha yüksek bir özkaynak getirisi (ROE) sunmalıdır.
Ancak, ekstra borcun faiz maliyeti gelirlerde önemli bir artışa yol açmazsa, ek borç yükü şirketin kârlılığını azaltacaktır. En kötü senaryoda, şirketi finansal olarak boğabilir ve iflas ve nihayet iflas ile sonuçlanabilir.
Yüksek Borç / Özkaynak Oranı Nedir?
Hangi Seviye Borç / Varlık İstenir?
Yüksek bir borç / özkaynak oranı bir şirketin kârına her zaman zarar vermez. Şirket borç yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli nakit akışına sahip olduğunu ve kaldıraçın özkaynak getirilerini artırdığını gösterebiliyorsa, bu finansal gücün bir işareti olabilir. Bu durumda, daha fazla borç almak ve D / E oranını artırmak şirketin ROE'sini artırır. Özkaynak yerine borç kullanılması özkaynak hesabının daha küçük ve özkaynak kârının daha yüksek olduğu anlamına gelir.
Bank of America'nın 31 Mart 2019 tarihinde sona eren üç aylık D / E oranı 0, 96'dır. Makro trendlere göre, Mart 2009'da finansal kriz sırasında bu oran 2.65'e ulaştı.
Tipik olarak, borç maliyeti özkaynak maliyetinden daha düşüktür. Bu nedenle, D / E oranını artırmanın bir diğer avantajı, bir firmanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin (WACC) veya bir şirketin varlıklarını finanse etmek için güvenlik sahiplerine ödemesi beklenen ortalama oranın düşmesidir.
Bununla birlikte, genel olarak, 1.5 veya daha düşük bir D / E oranı arzu edilir ve 2'den yüksek bir oran daha az elverişli kabul edilir. D / E oranları endüstriler arasında önemli ölçüde farklılık gösterir, bu nedenle yatırımcılar aynı sektördeki benzer şirketlerin oranlarını karşılaştırmalıdır.
Bankacılık ve finansal hizmetler sektöründe nispeten yüksek bir D / E oranı yaygındır. Bankalar, şube ağları şeklinde önemli sabit varlıklara sahip oldukları için daha yüksek miktarda borç taşırlar.