Stagflasyon en yaygın olarak üç ayrı olumsuz ekonomik fenomenin eşzamanlı deneyimi olarak adlandırılır: artan enflasyon, artan işsizlik ve azalan mal ve hizmet talebi. 19. ve 20. yüzyıllarda Batı ekonomilerini durgunlaştırmaya ilişkin çeşitli örneklere rağmen, birçok ekonomist enflasyon ve durgunluğu taban tabana zıt güçler olarak gören Phillips eğrisi nedeniyle stagflasyonun var olabileceğine inanmadı.
"Stagflation" terimi 1965 yılında İngiliz Parlamentosu üyesi Iain Macleod tarafından popüler hale getirildi. Buna "bir tür 'stagflasyon' durumu" demiştir. Bununla birlikte, stagflasyon, yarım düzineden fazla büyük ekonominin yükselen fiyatlar ve işsizlik döneminden geçtiği 1970'lerin ortalarından sonuna kadar dünya çapında ün kazanmayacaktı.
Enflasyon, İşsizlik ve Durgunluk
Enflasyon, ekonomideki genel fiyat seviyesinin yükselmesine neden olan para arzındaki (para stoku) bir artışı ifade eder. Aynı sayıda ürünü kovalamak için daha fazla para birimi mevcut olduğunda, arz ve talep kanunları her bir para biriminin daha az değerli hale gelmesini gerektirir.
Fiyatlardaki her artış enflasyon sayılmaz. Tüketiciler daha fazla mal talep ettikleri veya kaynaklar azaldığı için fiyatlar yükselebilir. Gerçekten de, fiyatlar bireysel emtialar için sıklıkla yükselir ve düşer. Çok miktarda para stoku nedeniyle fiyatlar yükseldiğinde buna enflasyon denir.
İşsizlik, iş bulmak isteyen ancak bulamayan işgücünün yüzdesini ifade eder. Ekonomistler genellikle piyasa süreçlerinin doğal bir parçası olarak ortaya çıkan mevsimsel veya sürtünmeli işsizlik ile yapısal işsizlik (bazen kurumsal işsizlik olarak adlandırılır) arasında ayrım yaparlar. Yapısal işsizlik daha tartışmalıdır; bazıları hükümetlerin yapısal işsizliği çözmek için müdahale etmesi gerektiğine inanırken, diğerleri hükümet müdahalesinin temel nedeni olduğuna inanmaktadır.
Durgunluk, genel olarak gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) ile ölçülen iki ardışık negatif ekonomik büyümenin dörtte biri olarak tanımlanmaktadır. Ekonomik daralma olarak da bilinir. Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER) durgunluğun "azalan faaliyetten ziyade azalan faaliyet dönemi" olduğunu belirtmektedir. Durgunluklar tipik olarak mevcut mal ve hizmetlere olan talebin düşmesi, reel ücretlerin düşmesi, işsizlikteki geçici artışlar ve tasarrufların artması ile karakterizedir.
Stagflasyonun Açıklaması
Çağdaş para ya da maliye politikası, bir stagflasyon dönemini idare etmek için donanımlı değildir. Makroekonominin yükselen enflasyonla mücadele etmek için öngördüğü politika araçları arasında devlet harcamalarındaki düşüş, artan vergi, artan faiz oranları ve banka rezerv gereksinimlerinin artırılması bulunmaktadır. Artan işsizliğin çaresi tam tersidir: daha fazla harcama, daha az vergi, daha düşük faiz oranları ve bankaları borç vermeye teşvik etmek.
Edmund Phelps ve Milton Friedman'a göre, Keynesliler enflasyon ve işsizlik arasında uzun vadede gerçek bir değiş tokuş olduğunu varsaymakta yanıldılar. Merkez bankasının gevşek politikalarının nihayetinde daha düşük reel ekonomik büyümeye ve daha uzun vadeli enflasyon oranına yol açacağını öne sürdüler.
Diğer iktisatçılar, talebin mal ve hizmetlerin güvence altına alınması için bir araç işlevi gören üretim ile sınırlı olduğunu iddia ediyorlar. Bu nedenle, varlık üreticileri - işletmeler ve girişimciler - tarafından yaratılan gerçek serveti seyrelten ve üretkenlikteki kazanımlarla ekonomiyi büyütme yeteneklerini zayıflatan herhangi bir parasal teşvik. Sonuç, üretimin düşmesi ve fiyatların yükselmesi ile dağınık bir durgunluktur.