Uzun Vadeli Borç Kapitalizasyon Oranı Nedir?
Geleneksel borç / özsermaye oranının (D / E) bir varyasyonu olan uzun vadeli borç / sermaye oranı, bir firmanın finansal kaldıraçını gösterir. Uzun vadeli borçların toplam kullanılabilir sermayeye bölünmesiyle hesaplanır (uzun vadeli borç, imtiyazlı hisse senedi ve adi hisse senedi). Yatırımcılar, ilişkili yatırım riskini analiz etmek için firmaların finansal kaldıraçlarını karşılaştırmaktadır. Yüksek oranlar, borçların birincil finansman kaynağı olması ve daha büyük bir iflas riski getirmesi nedeniyle daha riskli yatırımları göstermektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Uzun vadeli borç / kapitalizasyon oranı, bir firmanın aldığı finansal kaldıraç derecesini gösteren bir borç ödeme tedbiridir. Daha yüksek oranlı bir sonuç, bir şirketin daha yüksek kaldıraç anlamına gelmesi anlamına gelir ve bu da daha yüksek bir iflas riski taşır.
Uzun Vadeli Borç / Kapitalizasyon Oranını Anlama
Dengeli bir sermaye yapısı elde etmek için firmalar borç, özsermaye (hisse senedi) veya her ikisini birden kullanmanın uygulanabilir ve uygun olup olmadığını analiz etmelidir. Finansal kaldıraç, bir şirketin faaliyetlerini finanse etmek için borcu ne kadar kullandığını gösteren bir metriktir. Kaldıraç düzeyi yüksek bir şirket, bilançosunda gösterdikleri ek borcu telafi edecek kadar yüksek kar ve gelire ihtiyaç duyar.
Bir şirket, güçlü bir büyüme ve zamanında borç geri ödemelerine izin veren yeterli miktarda kâr öngörüyorsa, uzun vadeli borçlar faydalı olabilir. Borç verenler sadece faizlerini toplamakta ve özkaynak sahipleri arasında kar paylaşımına katılmamakta, borç finansmanını bazen tercih edilen bir finansman kaynağı haline getirmektedir. Öte yandan, uzun vadeli borçlar, mücadele eden şirketlere büyük mali yükler getirebilir ve muhtemelen iflasa yol açabilir.
Uzun Vadeli Borç ve Sermaye Maliyeti
Sezgisel anlayışın aksine, uzun vadeli borç kullanmak bir şirketin toplam sermaye maliyetini düşürmeye yardımcı olabilir. Borç verenler, borçlunun finansal performansına dayanmayan şartlar belirler; bu nedenle, sadece sözleşmeye göre neyin gerekli olduğu hakkına sahiptirler (örneğin anapara ve faiz). Bir şirket özkaynak ile finanse ettiğinde, karı, hissedar olarak adlandırılan özkaynak sahipleriyle orantılı olarak paylaşmalıdır. Eşitlik ile finansman cazip görünmektedir ve birçok şirket için en iyi çözüm olabilir; ancak, oldukça pahalı bir çaba.
Finansman Riski
Tüm sermayenin toplamına göre uzun vadeli borç miktarı baskın bir fonlama kaynağı haline geldiğinde, finansman riskini artırabilir. Uzun vadeli borçlar, toplam borç ödemelerinin bir şirketin faaliyet gelirlerini veya faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından (FAVÖK) önce kaç katını aştığını görmek için genellikle borç servisi kapsamı ile karşılaştırılır. Toplam borç ödemeleri genellikle işletme gelirlerini aştığında gelecekteki borçların karşılanacağı konusundaki belirsizlik artar. Dengeli bir sermaye yapısı düşük maliyetli borç finansmanından yararlanır.