Yatırım fonları, stratejileri fonun izahnamesindeki yatırımcılar için özetlenen belirli piyasa segmentleriyle uyumlu hale getirmeye çalışır. Birçok popüler fon SP-500 veya Russell-2000 gibi geniş bir endekse odaklanırken, diğerleri gelir, sektör veya piyasa değeri üzerinde yoğunlaşmaktadır. Kapitalizasyon fonları, özellikle uzun vadeli piyasa davranışı, küçük harf, orta harf veya büyük harf gibi belirli büyük harf seviyelerini takip etme eğiliminde olduğundan, hedeflenen elde tutma dönemleriyle özellikle iyi çalışır.
Piyasa değeri, 2009 yılındaki piyasa düşüklüğünden bu yana Standard ve Poor endekslerini kıyaslama araçları olarak kullanarak yıllık performansa mantıklı bir şekilde uyum sağlamıştır. SP-100 büyük kapak endeksi, 2017 yılının son işlem gününe kadar düşük olandan% 373 kazanç elde ederken, SP-500 mavi çip endeksi% 401 arttı. Kapitalizasyon spektrumunun alt yarısı bu endeksleri geniş bir farkla geride bıraktı, SP-400 orta kapak endeksi% 478, SP-500 küçük kapak endeksi ise% 513 gibi etkileyici bir sıralamaya sahip.
Mega kap ve mavi yongalar üzerinde küçük ve orta boyları tercih eden bu sıralı sonuçlar, yüzyılın başlangıcına kadar giden bir eğilimi takip eder ve sonraki on yıla kadar devam edebilir. Sonuç olarak, potansiyel yatırımcıların en büyük yukarı yönlü potansiyeli sunan fonları seçmek için piyasa değerinin güçlü bir şekilde anlaşılması gerekmektedir. Bu bağlamda, kapitalizasyon temelli yatırım fonlarının özelliklerini ve bu enstrümanlardan elde edilen geçmiş getirilere dayanan potansiyel getirileri inceleyelim.
Yatırım Fonu Kapitalizasyon Katmanları
Piyasa değerine göre sınıflandırılmış bir yatırım fonu (yani, küçük harf, orta büyüklük veya büyük harf), yatırım fonunun boyutunu değil, yatırım yaptığı şirketlerin büyüklüğünü gösterir. Piyasa değeri, bir hisse senedinin cari piyasa fiyatı ile çarpılarak ödenmemiş hisse sayısı ile hesaplanır. Böylece, bir milyon hisseye sahip olan ve hisse başına 100 $ 'lık satış yapan bir şirket, 100 milyon $' lık bir piyasa değeri taşıyacaktır.
Küçük Sınırlı Fonlar
Küçük çaplı fonlar genellikle piyasa değeri 2 milyar dolardan az olan şirketleri içerir. Ancak, bölme çizgisi değişebilir ve kesin tanımlar fonlar ve aracı kurumlar arasında değişebilir. Genel olarak konuşursak, küçük şirketler ticari faaliyetlerin erken aşamalarında yer alırlar. Önemli bir büyüme potansiyeline sahip oldukları varsayılır, ancak finansal olarak istikrarlı veya daha büyük şirketler kadar yerleşik değildirler. Birçok yatırım fonu, daha büyük şeffaflık avantajına sahip olan SEC'e başvurmadan küçük bono stoklarında büyük pozisyonlar alamaz.
Küçük sermayeli fonlar, büyük sermayeli şirketlerden daha az istikrarlı şirketlere yatırım yaptıkları için geçici olabilir. Bu fonlar, daha az köklü şirketler iş dışına çıkabildiklerinde piyasa kararsızlığı zamanlarında keskin bir negatif getiri sağlayabilir. Öte yandan, riski tolere edebilen ve agresif büyüme arayan pazar oyuncuları için harika yatırım araçlarıdır. Getirileri artırmak isteyen daha muhafazakar yatırımcılar, sermayenin bir kısmını bu fonlara tahsis etmek isteyebilir ve bu da riski toplam portföyle karşılaştırıldığında toplam maruz kalma yoluyla sınırlayabilir.
Orta Vadeli Fonlar
Orta boy fonlar, 2 milyar dolar ila 10 milyar dolar arasında piyasa değeri olan şirketlere yatırım yapar. Orta boy şirketler bazı büyüme özelliklerini küçük şirketlerle paylaşırlar, ancak en azından teoride daha az risk oluştururlar çünkü biraz daha büyük ve daha iyi kurulmuşlardır. Orta boy fonlar her zaman geniş pazarla birlikte hareket etmez ve küçük sınırlara kıyasla şiddetli dalgalanmalara karşı daha az savunmasız olabilir. Orta boy fonlar, küçük sınırlar veya büyük sınırlarda tipik olarak endekse bağlı getirilerin dezavantajı olmadan üstün getiri arayan yatırımcılar için büyük yatırım araçları olabilir.
Büyük Sınırlı Fonlar
Büyük sermayeli fonlar, 10 milyar dolar veya daha fazla piyasa değeri olan şirketleri, yani Wall Street'in "büyük balığı" nı içerir. Muazzam boyutlarından dolayı, fon yöneticileri genellikle SP 500 veya SP-100 gibi mavi çip kriterlerini taklit etmek zorunda kalıyorlar. Bunun nedeni, yatırım fonlarının bir şirkette sahip olma düzeyi üzerinde kısıtlamaları olması, genellikle ödenmemiş hisselerinin% 10'undan fazla olmamasıdır. Bu büyük sermayeli fonların büyük piyasa endekslerini içeren aynı şirketlere sahip olmaya zorlanmasıyla sonuçlanır.
Büyük sermayeli fonlar, uzun vadeli elde tutma dönemleri olan ve satın almak ve elde tutmak isteyen piyasa oyuncuları için harika yatırım araçları olabilir. Daha az risk almak isteyenler için istikrarlı getiri ve gelir yaratabilirler. Ancak “piyasayı yenmeye çalışan yatırımcılar için uygun değildir.
Potansiyel Getirilere Bakma
Büyük harf kullanımı fonları arasındaki temel farklılıkları anladıktan sonra, portföyünüz için neyin doğru olduğuna dair daha net bir resim elde etmek için gerçek dünya getirilerini incelemek mantıklıdır.
Morningstar'ın küçük ve orta büyüklükteki fonları son beş yılda genel olarak büyük büyüklükteki fonlardan daha iyi performans gösterdi, ancak söz konusu enstrümanın büyüme ve değer odağı büyümesi, kâr hasılat sonuçları üzerinde önemli bir etki gösteriyor. Bu, kükreyen bir boğa piyasasında, 2013-2018 arasındaki dönem gibi tipik bir davranıştır, potansiyel yatırımcıların ekstra mil kat etmeleri ve aldatıcı benzer fonlar arasında dikkatlice seçim yapmaları gerektiğini vurgulamaktadır.
Üç ile beş yıllık performans karşılaştırması, inceleme sürecine faydalı veriler ekler. Üç yıllık yeniden inceleme, 2015'in ikinci çeyreğine kadar, birçok hisse senedini düşüş trendlerine düşüren çalkantılı bir döneme nispeten daha uzun bir zaman dilimi ayırıyor. Genel örnekleme, beş yıllık yeniden inceleme döneminin kademeli sonuçlarını takip eder, ancak performans değişiklikleri üç yılda daha belirgindir, küçük sermayeli büyüme fonları büyük sermayeli fonları çok daha geniş bir farkla geride bırakmaktadır.
Yıkmak
Genel olarak konuşursak, küçük ve orta büyüklükteki şirketler, daha büyük konglomeralardan daha fazla büyüme odaklı olma eğilimi gösteren daha çevik ve dinamik işletmeler yoluyla büyük büyüklüklerden daha büyük getiriler üretme yeteneğine sahiptir. 1 milyar dolarlık piyasa değeri olan bir şirketin algılanan değerini 100 milyar dolarlık bir konglomeradan daha kolay ikiye katlaması mantıklı görünüyor. Ve hisse fiyat faktörlerini piyasa değeri ölçümüne dahil ettiğinden, hızla büyüyen bir piyasa değeri yükselen hisse senedi fiyatları ile güçlü bir korelasyon göstermektedir.
Bu benzetmeyi düşünün. Küçük köşe bakkal, müşteri talebini bir mega zincirden daha hızlı karşılamak için muhtemelen ürünleri değiştirebilir. Daha küçük şirketler daha büyük şirketlerle aynı fiyat etkisine sahip olmasalar da, önemli yer ve müşteriye özel geri dönüşler üretmek için ürünlerini belirli bir nişe uyarlayabilirler.
Büyük sermaye fonları daha büyük şirketlere yatırım yaparken, küçük sermaye fonları daha küçük, daha sektöre özgü şirketlerde hisse alır. Yani, küçük sermayeli bir fon satın aldığınızda, bir mega şirket yerine başarılı köşe mağazalarına yatırım yapma şansınız var. Ayrıca, daha küçük şirketlere yatırım yapan fon yöneticilerinin, portföy yönetiminin finansal açıdan sağlam olmasını sağlamak için genellikle sıkı yönetim ekipleriyle çok çalışacağını unutmayın.
Alt çizgi
Piyasa değerine dar bir odaklanma yatırım fonu yatırımcıları için benzersiz faydalar sağlar. Yine de, büyümeye karşı değeri içeren diğer faktörler zaman içinde getirileri büyük ölçüde etkileyebilir. Sonuç olarak, yatırımcılar bu popüler pazar stratejisinin doğasında var olan riskleri anlamalıdır.