Euro / USD veya euro FX vadeli döviz çiftleri ile kolayca karışan eurodollar, Avrupa'nın 1999'da piyasaya sürülen tek para birimi ile ilgisi yoktur. Bunun yerine, eurodollar ABD doları cinsinden ve ABD dışındaki bankalarda tutulan vadeli mevduatlardır. Vadeli mevduat, belirli bir vadeye sahip faiz getiren bir banka mevduatıdır.
ABD sınırları dışında olmanın bir sonucu olarak, eurodollar Federal Rezerv'in yetkisi dışındadır ve daha düşük bir düzenlemeye tabidir. Eurodollar ABD bankacılık düzenlemelerine tabi olmadığından, yatırımcılar için daha yüksek risk seviyesi yüksek faiz oranlarına yansımaktadır.
Eurodollar ismi, başlangıçta dolar cinsinden mevduatların büyük ölçüde Avrupa bankalarında tutulduğu gerçeğinden kaynaklanmıştır. İlk başta, bu mevduat eurobank doları olarak biliniyordu. Bununla birlikte, ABD doları cinsinden mevduatlar artık dünyanın dört bir yanındaki finans merkezlerinde tutulmakta ve hala eurodollar olarak adlandırılmaktadır.
Benzer şekilde (ve aynı zamanda kafa karıştırıcı bir şekilde), eurocurrency terimi, para biriminin düzenlendiği ülkede bulunmayan bir bankaya yatırılan para birimini tanımlamak için kullanılır. Örneğin, Brezilya'da bir bankaya yatırılan Japon yeni euro para birimi olarak tanımlanır.
Eurodollar Tarihçesi
II. Dünya Savaşı sona erdikten sonra ABD dışında tutulan ABD doları mevduatı büyük ölçüde arttı. Katkıda bulunan faktörler arasında, Marshall Planı'nın bir sonucu olarak ABD'ye artan ithalat seviyesi ve Avrupa'ya ekonomik yardım da vardı.
Eurodollar pazarı, kökenlerini 1950'lerin Soğuk Savaş dönemine kadar takip ediyor. Bu dönemde Sovyetler Birliği, ham petrol gibi emtiaların satılmasından elde edilen dolar cinsinden gelirini ABD bankalarından çıkarmaya başladı. Bu, ABD'nin varlıklarını dondurabilmesini önlemek için yapıldı. O zamandan beri, eurodollar dünyadaki en büyük kısa vadeli para piyasalarından biri haline geldi ve faiz oranları kurumsal finansman için bir ölçüt olarak ortaya çıktı.
Eurodollar Vadeli İşlemleri
Eurodollar vadeli işlem sözleşmesi 1981 yılında Chicago Ticaret Borsası (CME) tarafından ilk kez nakit yatırılan vadeli işlem sözleşmesini imzaladı. Vadesi dolmuş vadeli işlem sözleşmelerinin satıcısı, sona erdiğinde, dayanak varlığın teslimini yapmak yerine ilgili nakit pozisyonunu transfer edebilir.
Eurodollar vadeli işlemleri başlangıçta Chicago Ticaret Borsası'nın üst katında 1.500 kadar tüccar ve katip barındıran en büyük çukurda işlem görmüştür. Ancak, eurodollar vadeli işlemlerin çoğunluğu elektronik ortamda gerçekleşiyor.
Eurodollar vadeli işlemlerindeki temel enstrüman, üç aylık vadeye sahip 1 milyon dolarlık asıl değere sahip bir eurodollar vadeli mevduattır.
“Açık salgın” eurodollar sözleşme sembolü (yani emirlerin bağırmalar ve el sinyalleri ile iletildiği ticaret katlarında kullanılır) ED ve elektronik sözleşme sembolü GE'dir. Eurodollar vadeli işlemlerinin elektronik ticareti CME Globex elektronik ticaret platformunda, pazardan cumaya, 18: 00-17: 00 EST saatleri arasında gerçekleşmektedir. Süre sonu ayları, diğer finansal vadeli işlem sözleşmelerinde olduğu gibi Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarıdır. Kene büyüklüğü (minimum dalgalanma) en yakın geçerlilik süresi dolmuş sözleşme ayında bir baz puanın dörtte biri (sözleşme başına 0.0025 = 6.25 $) ve diğer tüm sözleşme aylarında bir baz puanın yarısıdır (sözleşme başına 0.005 = 12.50 $). Vadeli işlemlerde kullanılan kaldıraç, bir sözleşmenin yaklaşık 1.000 $ marjla işlem görmesine olanak tanır.
Eurodollar, ortalama günlük hacim ve açık faiz (toplam açık sözleşme sayısı) bakımından CME'de sunulan başlıca sözleşme haline gelmiştir. Şubat 2018 itibariyle eurodollar, günlük ortalama ticaret hacminde E-Mini S&P 500 vadeli işlemlerini (standart olarak S&P 500 vadeli işlem sözleşmesinin beşte biri kadar elektronik olarak işlem gören vadeli işlem sözleşmesi), ham petrol vadeli işlemlerini ve 10 Yıllık Hazine Bonosu vadeli işlemlerini geride bıraktı ve açık faiz.
LIBOR ve Eurodollars
Eurodollar vadeli işlemlerin fiyatı, ABD dışındaki bankalarda tutulan ABD doları cinsinden mevduatlara uygulanan faiz oranını yansıtmaktadır. Daha spesifik olarak, fiyat, sözleşmenin sözleşme tarihinde beklenen 3 aylık ABD Doları LIBOR (Londra Bankalararası Teklif Edilen Faiz Oranı) faiz oranının piyasa değerini yansıtır. LIBOR, bankaların Londra bankalararası piyasasında borç alabilecekleri kısa vadeli faiz oranları için bir ölçüttür. Eurodollar vadeli işlemleri, 3 aylık 1 milyon dolarlık açık deniz mevduatı için Londra Bankalararası Teklif Edilen Oranını yansıtan LIBOR bazlı bir türevdir.
Eurodollar vadeli işlem fiyatları, 100 eksi 3 aylık ABD Doları LIBOR faiz oranı kullanılarak sayısal olarak ifade edilmiştir. Bu şekilde, 96, 00 $ değerindeki bir eurodollar vadeli işlem fiyatı, % 4'lük zımni takas faizi oranını yansıtır.
Örneğin, bir yatırımcı 96 dolar ile bir eurodollar vadeli işlem sözleşmesi satın alır ve fiyat 96, 02 dolara yükselirse, bu LIBOR'un% 3, 98 ile daha düşük bir ima edilen anlaşmaya karşılık gelir. Vadeli işlem sözleşmesinin alıcısı 50 dolar kazanmış olacak. (1 temel puan, 0, 01, sözleşme başına 25 ABD dolarıdır, daha sonra 0, 02'lik bir hareket, sözleşme başına 50 ABD doları değerindeki bir değişikliğe eşittir.)
Eurodollar Vadeli İşlemleri ile Riskten Korunma
Eurodollar vadeli işlemleri, şirketlerin ve bankaların gelecekte ödünç almayı veya ödünç vermeyi planladığı para için bir faiz oranı sağlamasında etkili bir araç sağlar. Eurodollar sözleşmesi, gelecek yıllarda verim eğrisi değişikliklerine karşı korunmada kullanılmaktadır.
Örneğin: Eylül ayında bir şirketin satın alma işlemi için Aralık ayında 8 milyon dolar ödünç alması gerektiğini bildiğini varsayalım. Her eurodollar vadeli işlem sözleşmesinin üç aylık vadede 1 milyon dolarlık bir vadeli mevduatı temsil ettiğini hatırlayın. Şirket, satın alma için gereken 8 milyon doları temsil eden sekiz Aralık eurodollar vadeli işlem sözleşmesini satarak bu üç aylık dönemde faiz oranlarındaki olumsuz bir harekete karşı korunma sağlayabilir.
Eurodollar vadeli işlemlerinin fiyatı, bu durumda, Aralık ayında, öngörülen Londra Bankalararası Teklif Edilen Oranını (LIBOR) yansıtır. Aralık sözleşmesini kısa satarak şirket, faiz oranlarındaki yukarı yönlü hareketten kar eder ve buna bağlı olarak Aralık ayı itibarıyla daha düşük olan eurodollar vadeli işlem fiyatlarına yansımıştır.
1 Eylül'de, Aralık Eurodollar vadeli işlem sözleşmesi fiyatının tam olarak 96, 00 $ olduğunu ve% 4, 0 faiz oranını ima ettiğini ve Aralık ayında sona erdiğinde, son kapanış fiyatının% 5, 0 daha yüksek bir faiz oranını yansıtan 95, 00 $ olduğunu varsayalım. Şirket, Eylül ayında sekiz Aralık eurodollar sözleşmesini 96.00 dolardan satmış olsaydı, sekiz sözleşmede 100 baz puan (100 x 25 $ = 2.500 $) kazanmış ve kısa pozisyonu kapattığında 20.000 $ (2.500 x 8 $) kazanmış olacaktı.
Bu şekilde şirket, faiz oranlarındaki artışı dengeleyebildi ve Eylül ayında açığa çıktığı dönemde Aralık eurodollar sözleşmesinin fiyatına yansıdığı için Aralık ayında beklenen LIBOR'u etkin bir şekilde kilitledi.
Eurodollar Vadeli İşlemleri ile Spekülasyon
Bir faiz oranı ürünü olarak, ABD Federal Rezervinin politika kararlarının eurodollar vadeli işlemlerin fiyatı üzerinde büyük etkisi vardır. Bu piyasadaki oynaklık normalde önemli Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) duyuruları ve Federal Reserve para politikasını etkileyebilecek ekonomik yayınlar etrafında görülür.
Federal Rezerv politikasında faiz oranlarının düşürülmesi veya artırılmasına yönelik bir değişiklik yıllar içinde gerçekleşebilir. Eurodollar vadeli işlemleri para politikasındaki bu önemli eğilimlerden etkilenmektedir.
Eurodollar vadeli işlemlerin uzun vadeli trend nitelikleri, trendi takip eden stratejiler kullanarak sözleşmeyi yatırımcılar için cazip bir seçenek haline getiriyor. Eurodollar art arda 15 ay arttı ve daha sonra art arda 27 ay arttı.
Yüksek likidite seviyeleri ve nispeten düşük seviyelerde gün içi oynaklığı (bir gün içinde), “piyasa yapıcı” bir ticaret tarzı kullanan yatırımcılar için bir fırsat yaratır. Bu yönsüz stratejiyi kullanan (ne boğa ne de düşüş) trader'lar, teklifi ve teklife eş zamanlı olarak emir verir ve spread'i yakalamaya çalışır. Eurodollar vadeli işlem piyasasında yatırımcılar tarafından arbitraj ve diğer sözleşmelere karşı yayılma gibi daha karmaşık stratejiler de kullanılmaktadır.
Eurodollar, kredi riskinin bir göstergesi olarak kullanılan TED spread'inde kullanılmaktadır. TED spread, ABD Hazineleri için üç aylık vadeli işlem sözleşmeleri ile aynı sona erme ayına sahip eurodollar için üç aylık sözleşmeler arasındaki fiyat farklarıdır. TED, eurodollar vadeli işlem sözleşmesinin sembolü olan T-Bill ve ED'yi kullanan bir kısaltmadır. TED spread'indeki artış veya azalış, bankalararası kredilerin varsayılan risk seviyesine duyarlılığı yansıtmaktadır.
Alt çizgi
Eurodollar genellikle E-mini S&P veya ham petrol gibi daha kısa vadeli oynaklık sunan vadeli işlem sözleşmelerine yönelme eğiliminde olan perakende tüccarlar tarafından göz ardı edilmektedir. Bununla birlikte, eurodollar piyasasının derin likidite seviyesi ve uzun vadeli trend nitelikleri, küçük ve büyük vadeli yatırımcılara benzer fırsatlar sunmaktadır.
![Eurodollar vadeli işlemlere giriş Eurodollar vadeli işlemlere giriş](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/303/trading-eurodollar-futures.jpg)