Bir işi yürütmek büyük miktarda sermaye gerektirir. Sermaye, insan ve emek sermayesinden ekonomik sermayeye kadar farklı biçimlerde olabilir. Ancak çoğumuz finansal sermaye terimini duyduğumuzda, akla ilk gelen şey genellikle paradır. Farklı şeyler ifade edebilse de, mutlaka doğru değildir. Finansal sermaye, varlıklar, menkul kıymetler ve evet, nakit ile temsil edilir. Nakit erişimi, genişleyen veya geride kalan ve zor durumda kalan şirketler arasındaki fark anlamına gelebilir. Ancak şirketler, devam etmelerini sağlamak ve gelecekteki projelerini finanse etmek için ihtiyaç duydukları sermayeyi nasıl artırabilirler? Ve hangi seçenekleri var?
Bir şirketin işlemleri finanse etmek için kullanabileceği iki tür sermaye vardır: Borç ve özsermaye. İhtiyatlı kurumsal finansman uygulaması, en uygun maliyetli borç ve özkaynak karışımının belirlenmesini içerir. Bu makalede, her iki sermaye türü ve nasıl……..
Önemli Çıkarımlar
- İşletmeler para toplamak için borç ya da özkaynak kullanabilirler - borç maliyeti genellikle borcun geri ödenmesi durumunda özkaynak maliyetinden daha düşüktür. Borç sahipleri genellikle işletmelerin faizini alırken, hissedarlar hisse senedi değerlemelerine veya geri dönüş için temettülere güvenmektedir. Tercih edilen özkaynaklar, bir şirketin varlıkları üzerinde, özkaynaklara göre üst düzey bir talebe sahiptir ve bu da tercih edilen özkaynaklar için sermaye maliyetini düşürür.
Borç Sermaye
Borç sermayesine borç finansmanı da denir. Borç sermayesi yoluyla fonlama, bir şirket para ödünç aldığında ve daha sonraki bir tarihte borç verene geri ödemeyi kabul ettiğinde olur. Sermaye şirketlerinin kullandığı en yaygın borç türleri krediler ve tahvillerdir - daha büyük şirketlerin genişleme planlarını artırmak veya yeni projelere fon sağlamak için kullandığı en yaygın iki yöntem. Küçük işletmeler bile kendi sermayelerini artırmak için kredi kartlarını kullanabilirler.
Borç yoluyla sermaye artırmak isteyen bir şirketin kredi için bankaya yaklaşması gerekebilir, burada banka borç veren olur ve şirket borçlu olur. Krediye karşılık, banka, şirketin kredi ile birlikte bilançosuna kaydedeceği faizi borçlandırır. Diğer seçenek şirket tahvili ihraç etmektir. Bu tahviller, tahvil sahipleri veya borç veren olarak da bilinen yatırımcılara satılır ve belirli bir tarihten sonra olgunlaşır. Vadeye ulaşmadan önce, şirket yatırımcılara tahvilde faiz ödemeleri yapmakla yükümlüdür. Genellikle yüksek miktarda riskle karşılandıklarından (temerrüt şansı devlet tarafından ihraç edilen tahvillerden daha yüksektir), çok daha yüksek getiri öderler. Tahvil ihracından elde edilen para şirket tarafından genişleme planları için kullanılabilir.
Bu, çok ihtiyaç duyulan parayı toplamak için harika bir yol olsa da, borç sermayesinin bir dezavantajı var: Ek faiz yükü geliyor. Yalnızca fonlara erişim imtiyazı için yapılan bu gider, borç sermayesinin maliyeti olarak adlandırılır. Ticari performansdan bağımsız olarak borç verenlere faiz ödemeleri yapılmalıdır. Düşük sezonda veya kötü ekonomide, yüksek kaldıraçlı bir şirketin gelirini aşan borç ödemeleri olabilir.
Borç Sermaye Örneği
Örnek olarak kredi senaryosuna bakalım. Bir şirketin yıllık% 6 faiz oranına sahip bir bankadan 100.000 $ işletme kredisi aldığını varsayın. Kredi bir yıl sonra geri ödenirse, geri ödenen toplam tutar 100.000 x 1.06 veya 106.000 $ 'dır. Tabii ki, çoğu kredi çok hızlı bir şekilde geri ödenmez, bu nedenle böyle büyük bir krediye olan bileşik faizlerin gerçek miktarı hızlı bir şekilde artabilir.
Şimdi borç sermayesi olarak bir tahvil örneğine bakalım. A Şirketi, bazı yeni uçaklar için bir dizi satın alma işlemini finanse etmek isteyen bir havayolu şirketidir. Kredi için bankalara gitmek yerine, şirket on yıl içinde vadesi gelen tahviller şeklinde borç vermeye karar verebilir. Yatırımcılar faiz ödemeleri karşılığında bu bonoları satın alabilirler.
Borç verenler, yeterli gelir olmasa bile ödenmemiş borçlar için ödeme garantisi altındadır.
Öz Sermaye
Öte yandan özkaynaklar, borçlanma yoluyla değil, şirket hisselerinin hisselerinin satışından elde edilir. Daha fazla borç almak mali açıdan uygun değilse, bir şirket ilave hisse satarak sermaye artırabilir. Bunlar ortak hisse senetleri veya imtiyazlı hisse senetleri olabilir.
Adi hisseler hissedarlara oy hakkı vermektedir, ancak önem açısından onlara başka bir şey vermemektedir. Merdivenin dibindedir, yani diğer hissedarlar gibi sahipliklerine öncelik verilmez. Şirket sözleşme altına girerse veya tasfiye ederse, önce diğer alacaklılara ve hissedarlara ödeme yapılır. İmtiyazlı paylar, belirli bir temettü ödemesinin, ortak hisse senetleri üzerinde herhangi bir ödeme yapılmadan önce garanti edilmesi bakımından benzersizdir. Buna karşılık, imtiyazlı hissedarların sahiplik hakları sınırlıdır ve oy hakları yoktur.
Özsermaye artırmanın başlıca yararı, borç sermayesinin aksine şirketin hissedar yatırımlarını geri ödemesi gerekmemesidir. Bunun yerine özkaynak maliyeti, hissedarların daha büyük piyasanın performansına göre bekledikleri getiri miktarını ifade eder. Bu iadeler temettü ödemesinden ve hisse senedi değerlemesinden gelir. Hisse senedi sermayesinin dezavantajı, her hissedarın şirketin küçük bir parçasına sahip olmasıdır, bu nedenle sahiplik seyreltilir. İşletme sahipleri de hissedarlarına aittir ve beklenen temettüleri ödemeye devam ederken şirketin yüksek bir stok değerlemesi sağlamak için kârlı kalmasını sağlamalıdır.
Borç sahipleri genellikle borç veren olarak bilinirken, özkaynak sahipleri yatırımcı olarak bilinir.
İmtiyazlı hissedarların şirket varlıkları üzerinde daha yüksek bir talebi olduğu için, imtiyazlı hissedarlar için risk, ödeme gıda zincirinin dibini işgal eden ortak hissedarlara göre daha düşüktür. Dolayısıyla, imtiyazlı hisselerin satışı için sermaye maliyeti adi hisse senetlerinin satışından daha düşüktür. Buna karşılık, her iki özkaynak türü de borç sermayesinden genellikle daha maliyetlidir, çünkü borç verenlerin her zaman yasa ile ödeme garantisi vardır.
Öz Sermaye Örneği
Yukarıda belirtildiği gibi, bazı şirketler sermayelerini artırmak için daha fazla borç almamayı tercih ediyorlar. Belki zaten kaldılar ve daha fazla borç alamazlar. Biraz para toplamak için pazara yönelebilirler. Bir başlangıç şirketi melek yatırımcılar ve risk sermayesi yatırımcıları aracılığıyla sermaye toplayabilir. Öte yandan, özel şirketler halka arz teklifinde bulunarak halka açılma kararı alabilirler. Bu, birincil piyasada - genellikle kurumsal yatırımcılara - hisse senedi çıkarılarak yapılır, daha sonra hisse senetleri ikincil piyasada yatırımcılar tarafından alınıp satılır. Örneğin, Facebook Mayıs 2012'de halka açıldı ve şirketin değeri 104 milyar dolar olan halka arz sayesinde 16 milyar dolar sermaye artırdı.
