Son on yılın sevgilisi Tesla'nın (TSLA) bilançosu ve sermaye yapısı analistler ve yatırımcılar için endişe kaynağı oldu. Şirketin mali durumuna bir göz atın ve şirketin ciddi bir sorun yaşadığını düşünebilirsiniz. 2013 ilkbaharında Tesla'nın hisse senedi fiyatı, son birkaç yılda 20 ila 30 dolar arasında değişerek stratosferde 190.90 dolara yükseldi. 2015 yılında hisse fiyatı 280.02 $ 'a yükselmeye devam etti. Nisan 2016'da hisse fiyatı 250 dolar civarında seyrediyordu ve Aralık 2017'de 340 dolara kadar yükseldi. Ama bu fiyat tarihin basit bir meselesidir. Ağustos 2019 itibariyle hisse senedi, 200 Ağustos işaretini geçerek 27 Ağustos 2019'da 213.10 $ 'dan kapandı. Hisse senedi rekorunun çoğu yatırımcının daha yükseğe tırmanıp bir zamanlar yüksek seviyeye ulaşıp ulaşmayacağını merak ediyor. Cevap, hisse senedinin temel sermaye yapısında olabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Yatırımcılar, Tesla'nın otomotiv endüstrisindeki borç hikayesini ve sektör geçmişini göz önünde bulundurmalıdırlar.Tesla, borcundan yararlanarak genişlemesini desteklemek zorundadır.Bu pozisyonu finanse etmenin tek yolu, sürekli artan hisse senedi veya uzun vadeli borç artışlarıdır. hisse başına karı sulandırmak veya şirketin büyük rakiplerini geride bırakmaya devam edecek özkaynak borcuna sahip olması.
Tesla'nın Başlangıcı
Tesla başarı öyküsünün popülerliği yaygın olarak bilinir. Tesla, Büyük Üçün yapamayacağı şeyi yaptı: büyük talep gören kaliteli bir elektrikli araç üretti.
Başlangıç elektrikli araç otomobil şirketi, dünyadaki başka hiçbir üreticinin yapamayacağı şeyi yaptı: çok talep gören tamamen elektrikli bir araç üretin.
Şirket 2003 yılında kuruldu ancak beş yıl sonrasına kadar ilk otomobili olan Roadster'ı piyasaya sürmedi. 2012 yılında şirket Roadster'dan Model S sedanına taşındı. Aynı yıl Tesla, hem ABD'de hem de Avrupa'da şarj istasyonları kurdu ve Tesla sahiplerinin araçlarını ücretsiz olarak şarj etmelerini sağladı. 2019 itibariyle, şirketin piyasada Model S, Model 3, Model X ve Model 2020'de piyasaya sürülecek Model Y dahil olmak üzere birçok modeli var.
Tesla, Tesla Motors adını veren iki mühendis, Martin Eberhard ve Marc Tarpenning tarafından kuruldu. Finansmanın ilk dönemlerinde milyonlarca yatırım yapan PayPal'ın kurucu ortağı Elon Musk'un dikkatini çekti. Musk, genel müdürün (CEO) rolünü üstlenmeden önce şirketin başkanı oldu.
Sermaye Yapısı Borcu
Bir yatırımcı olarak, Tesla'nın otomotiv endüstrisindeki borç hikayesini ve sektör geçmişini düşünmelisiniz. 1800'den bu yana, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yalnızca bir otomobil üreticisi asla iflas etmedi - Ford (F). Yine de, 2008'de iflasın eşiğine gelmişti.
Otomobil üreticileri, gerçek üretim sürecine yatırım yapmak için büyük miktarlarda sermayeye ihtiyaç duyarlar. Big Three otomobil üreticileri fabrikalar kurarken, Tesla'nın borcunu kaldırarak genişlemesini desteklemesi gerekiyor. Şirketin borcu balonlandı, 2013'te 598 milyon dolardan 2018'de yaklaşık 10 milyar dolara patladı. Şirket, 2018'i toplam 3, 7 milyar dolar nakit ve nakit eşdeğeriyle sonlandırdı. 2018 yıl sonu itibarıyla borç / özsermaye (D / E) oranı% 1, 63, bu da sektör ortalamasının altında. Bununla birlikte, Tesla'nın piyasa değerlemesi aşırı değerlidir ve diğer iyi kurulmuş otomobil üreticilerinden daha düşük bir oran sağlar.
Hissedar eşitliği
Kurumsal yatırımcılar Tesla'nın% 63 hissesine sahiptir. 2018'in sonunda şirketin 10, 2 milyar dolarlık sermaye fazlası vardı ve 4, 9 milyar dolarlık hisse senedi özkaynakları vardı. Tesla'nın piyasa değeri Ağustos 2019 itibariyle 38.817 milyar dolar.
Otomobil ve aküleri için üretim tesislerinin genişletilmesini finanse etmek için şirket 2020 yılına kadar büyük bir kar elde etmeyi beklemiyor. Tesla'nın özkaynak getirisi (ROE)% -9.54, aktif getirisi (ROA)% 0.70 ve kar marj% -2.64 iken, 2018 itibarıyla yıllık bazda üçer aylık gelir artışı% 58.70 oldu.
Borç ve Daha Fazla Borç
Bir şirkette sağlam finansal finansman arayan yatırımcılar için Tesla olmayabilir. Nisan 2019'da Tesla, önümüzdeki birkaç yıl içinde uzun vadeli borç veya özsermaye payı pozisyonları ile 2 milyar dolar daha artırmayı planladığını söyledi. Zaten kitaplarda neredeyse 9.4 milyar dolar olan uzun vadeli borçla - kısa vadeli borç dahil değil - şirket olumsuz bir nakit akışı durumunda ve öngörülebilir bir gelecek için olacak.
Bu pozisyonu finanse etmenin tek yolu sürekli artan özkaynak veya uzun vadeli borç artışlarıdır. Bu senaryolar hissedarlar için hisse başına kazanç (EPS) değerinin seyreltilmesi veya şirketin büyük rakiplerini geride bırakmaya devam edecek bir oranda borç / özsermaye ile üzülmesine neden olur. Tesla'nın sermaye yapısının yatırımcılar için başı belada gibi görünüyor. Yatırımcılarına, borç verenlerine ve hissedarlarına güven sağlayabilmek için aynı zamanda özkaynak kârlılığını, aktif kârlılığını ve kar marjlarını artırabilmek için gelirlerini önemli ölçüde artırmaya devam etmelidir.