Faiz Oranlarının Vade Yapısı Nedir?
Faiz oranlarının terim yapısı, faiz oranları veya tahvil getirileri ile farklı terimler veya vadeler arasındaki ilişkidir. Grafiklendiğinde, faiz oranlarının terim yapısı bir getiri eğrisi olarak bilinir ve ekonomide merkezi bir rol oynar. Yapı terimi, piyasa katılımcılarının faiz oranlarındaki gelecekteki değişiklikler ve para politikası koşullarının değerlendirilmesi konusundaki beklentilerini yansıtmaktadır.
Görüntü Julie Bang © Investopedia 2019
Faiz Oranlarının Vade Yapısı
AŞAĞI KIRMA Faiz Oranlarının Vade Yapısı
Genel olarak, verim olgunluğa göre artar ve yukarı doğru eğimli verim eğrisine veya normal verim eğrisine yol açar. Getiri eğrisi temel olarak ABD devlet tarafından ihraç edilen standart menkul kıymetler için faiz oranlarının terim yapısını göstermek için kullanılır. ABD Hazine getiri eğrisi, ABD Hazine borcunun üç aylık, iki yıllık, beş yıllık ve 30 yıllık borçlarını içermektedir.
ABD Hazine Getiri Eğrisi
Bu getiri eğrisi, çeşitli vadeler boyunca risksiz sabit gelir yatırımlarının getirilerini raporladığı için kredi piyasası için bir ölçüt olarak kabul edilmektedir. Kredi piyasasında bankalar ve borç verenler, kredi ve tasarruf oranlarını belirlemek için bu ölçütü bir gösterge olarak kullanmaktadır. ABD Hazine getirisi eğrisi boyunca getiriler öncelikle Federal Rezerv'in federal fon faiz oranından etkilenmektedir. Benzer risk özelliklerine sahip kredi yatırımlarının karşılaştırılması temelinde diğer getiri eğrileri de geliştirilebilir.
Çoğu zaman, Hazine getirisi eğrisi yukarı doğru eğimlidir. Bu fenomenin temel bir açıklaması, yatırımcıların uzun vadeli yatırımlar için daha uzun vadeli yatırımlar için daha yüksek faiz oranları talep etmeleridir. Bazen, uzun vadeli getiriler kısa vadeli getirilerin altına düşebilir ve genellikle durgunluğun habercisi olarak kabul edilen ters bir verim eğrisi oluşturur.
Genel Kredi Piyasasının Görünümü
Faiz oranlarının vade yapısı ve getiri eğrisinin yönü, genel kredi piyasası ortamını değerlendirmek için kullanılabilir. Verim eğrisinin düzleşmesi, durgunluk için sonuçları olabilecek kısa vadeli oranlara kıyasla daha uzun vadeli oranların düştüğü anlamına gelir. Kısa vadeli oranlar uzun vadeli oranları aşmaya başladığında, getiri eğrisi ters çevrilir ve muhtemelen bir durgunluk meydana gelir veya yaklaşır.
Uzun vadeli oranlar kısa vadeli oranların altına düştüğünde, uzun vadeli kredi görünümleri zayıftır. Bu genellikle gayri safi yurtiçi hasılada (GSYH) art arda iki negatif büyüme periyodu ile tanımlanan zayıf veya durgunluk ekonomisi ile tutarlıdır. ABD Hazineleri'ne dış talep de dahil olmak üzere diğer faktörler ters çevrilmiş bir getiri eğrisini de etkileyebilirken, tarihsel olarak ters çevrilmiş bir getiri eğrisi ABD'de resesyonun bir göstergesidir.