Saplama Teklifi Nedir?
Yer tutucu teklifi olarak da bilinen bir saplama teklifi, kasıtlı olarak mevcut piyasa fiyatından çok daha düşük veya daha yüksek olarak belirlenen hisse alım veya satımıdır. Saplama teklifleri, likidite yükümlülüklerini yerine getirmek istemeden piyasa yapıcıları tarafından kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- Saplama kotasyonları hisse senedi piyasa fiyatının çok üstünde veya altında verilen emirlerdir. Genellikle piyasa yapıcılar tarafından kullanılırlar ve icra edilmeleri amaçlanmaz. Nadir durumlarda saplama kotaları Mayıs 2010 Flash gibi piyasayı etkileyebilir. Kasım 2010'dan bu yana SEC, saplama kotasyonlarının kullanımını azaltmak için adımlar attı.
Saplama Tırnakları Nasıl Çalışır?
Saplama teklifleri, bir menkul kıymetin hisselerini alması ve satması gereken, ancak mevcut piyasa fiyatından yapmak istemeyen piyasa yapıcılar tarafından kullanılır. Bu durumda, piyasa yapıcılar, piyasadaki diğer fiyatlardan o kadar uzak olan saplama kotasyonlarına girebilir ve diğer piyasa katılımcıları tarafından kabul edilmeleri olası değildir.
Örnek vermek gerekirse, ABC Trading'in hisse senedi için hisse başına 40 $ ila 40.50 $ arasında bir teklif-talep yayılımı ile işlem gören Örnek Corporation için bir pazar üreticisi olduğunu varsayalım. Bir pazar yapıcı olarak ABC Trading'in her gün belirli miktarda Sample Corporation hissesi alıp satması gerekmektedir. Ancak, ABC Trading, Örnek Şirket hisse senedine maruz kalma oranını artırmak istemiyorsa, hisse başına 4.00 $ ila 405 $ gibi mevcut en iyi piyasa fiyatından çok uzakta olan bir teklif-talep spreadinde hisse sunarak yükümlülüğünü atlatabilir.
Saplama Tırnaklarına Gerçek Dünya Örneği
Tipik olarak, saplama teklifleri asla piyasa tarafından yürütülmez. Ancak, nadir durumlarda piyasayı etkileyebilirler. Örneğin, saplama kotasyonlarının genellikle Mayıs 2010'daki Flash Crash'e katkıda bulunduğu kabul edilir. O gün, Dow Jones Sanayi Ortalaması, piyasa yapıcıları tarafından girilen saplama kotasyonlarının yanlışlıkla sırasında tetiklenmesi nedeniyle yaklaşık 1.000 puan düştü. günün düşüşü. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'ndan (CFTC) 2014 yılında yayınlanan bir rapor, Mayıs 2010'daki Flash Çöküşünü finansal piyasalar tarihindeki en çalkantılı dönemlerden biri olarak tanımladı.
Kasım 2010'da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) piyasa yapıcıları tarafından saplama kotasyonlarının kullanımını azaltan yeni düzenlemeler açıkladı. Yeni düzenlemeler, piyasa yapıcıların, ulusal en iyi teklif ve teklif (NBBO) olarak bilinen en iyi piyasa fiyatının belirli bir yüzdesi dahilinde fiyat teklifi vermelerini gerektiriyor. Koşullara bağlı olarak, bu alıntıların% 30 kadar veya% 8 kadar sapmalarına izin verilebilir. Bu kurallar Aralık 2010'dan beri yürürlüktedir.