Borsa Takası nedir?
"Borsa takası" terimi için en yaygın olarak kullanılan tanım, bir birleşme veya devralma koşullarıyla ilişkili bir özkaynağa dayalı varlığın bir diğeriyle takas edilmesidir. Hisse senedi takası, hedef şirketin hisse senetlerinin hissedarı, devralan şirketin hisse senetleriyle değiştiği zaman meydana gelir. Stok takası sırasında, adil bir takas oranı belirlemek için her şirketin hisseleri doğru bir şekilde değerlenmelidir.
Önemli Çıkarımlar
- Hisse senetleri bir şirketin hisse senetlerini başka bir şirketin hisseleri için değiştirir.Bu genellikle bir birleşme veya devralma etrafında gerçekleşir.Analistler, şirket değerlemelerine dayalı olarak adil bir swap oranı belirlemeye çalışırlar. hisse senedi opsiyonları kullanan çalışanlarla.
Borsa Takası Nasıl Çalışır?
Hisse senedi swapları bir birleşme ve satın alma işleminde ödenen bedelin tamamını oluşturabilir; hedef firmanın hissedarlarına nakit ödeme ile birlikte bir birleşme ve satın alma anlaşmasının bir parçası olabilirler; ya da yeni oluşturulmuş bir varlık için hem edinen hem de hedef için aşağıdaki gibi hesaplanabilir:
Borsa Takası Örneği
2017 yılında Dow Chemical Company ("Dow") ve EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont"), Dow hissedarlarının her Dow hissesi için 1, 00 hisse DowDuPont (birleşik işletme) takas oranı aldığı bir birleşmeyi kapattı ve DuPont hissedarlarına her bir DuPont hissesi için 1.282 DowDuPont hissesi takas oranı verilmiştir.
Tüm hisse senedi alım satımlarında, swap oranı şartları üzerinde mutabık kalındıktan sonra, hedef şirketin hisse senedi fiyatının hisse senedi swap oranına göre kabaca değerde dalgalanacağını unutmayın. Ayrıca, hedef şirketin hissedarları için, IRS orijinal yatırımı şirket devralındığında vergi amaçları için bir “elden çıkarma” olarak görmemektedir. Anlaşma kapanışında kazanç veya kayıp bildirilmesine gerek yoktur. Birleştirilen şirketin hissedarları için maliyet temeli, orijinal yatırım ile aynı olacaktır.
Stock Swap için ek anlam
Hisse senedi takası teriminin bir başka kullanımı, hisse senedi opsiyonlarını kullanmak ve bunları hisse haline dönüştürmek isteyen bir çalışanın daha az yaygın olan koşullarında ortaya çıkar. Kurucu ortaklardan biri veya yüksek başarılı bir girişimin başlarında olan bir çalışan, hisse senedinin birçok hissesini satın alma seçeneğine sahip olduğunu, ancak bu hisseleri satın almak için gereken paranın engelleyici olduğunu görebilir. Bu gibi durumlarda, çalışan yeni hisseleri ödemek için önceden sahip olunan hisselerin değerini kullanabilir. Çalışan, opsiyonu kullanmak için para toplamak amacıyla bu hisseleri satmak yerine, sadece daha fazla hissenin kullanımı için ödemek üzere hisse senetlerini değiştirir.
Opsiyonla Tetiklenen Stok Değişiminin Avantaj ve Dezavantajları
Kısmen hisse senediyle telafi edilen bir şirketin çalışanı için tipik bir hisse senedi takas işlemi, hisse senedi opsiyonlarının kullanılmasından yeni hisse senetlerine sahip olan hisse senetlerinin değiştirilmesini gerektirir. Esasen, çalışan mevcut hisse senetlerini yeni bir hisse grubu ile borsa oranında değiştirir. Bu swapın ana avantajı, çalışanın yeni hisseleri almak için nakit kullanmak zorunda olmamasıdır; dezavantajı, takasın Vergi borçlarını tetikleyebilmesidir. Bu durumla karşılaşan herhangi bir çalışan, hareketin maliyetlerini ve faydalarını doğrulamalarına yardımcı olacak nitelikli bir kişi aramalıdır. Borsa takası en iyi bir danışman yardımıyla gerçekleştirilen karmaşık bir işlemdir.