Aşama Ticareti Nedir?
Adım adım alım satım işlemleri, her biri başka bir aracı kurum tarafından alım satımın bölümleri olan çeşitli aracı kurumlar tarafından büyük bir siparişin yerine getirilmesidir. Adım adım alım satım işlemlerinde, bir aracılık büyük bir sipariş verir ve ardından diğer aracılıklara yürüttüğü ticaretin payı için kredi veya komisyon verir. Her ne kadar farklı aracılıklar ticaretin farklı bloklarını yürütse de, her blok aynı fiyattan icra edilecektir.
Adım adım alım satım işlemi, tamamen bir aracı tarafından, ticaretin bazı kısımları için diğer firmalara kredi veya komisyon veren, bu firmalar araştırma ve analiz sağladığında yapabilecekleri bir emri de ifade edebilir. Dışa aktarılan ticaretin alıcıları olan firmalar, denklemin diğer tarafını yürütürler - buna bazen dış ticaret denir.
Adım Adım İşlem Açıklaması
Mola ticareti genellikle yatırım danışmanları tarafından müşterileri adına yapılan işlemleri içerir. Bir yatırım yöneticisinin, normalde birlikte çalıştıkları şirket dışında bir üçüncü taraf aracı satıcısıyla işlem yapmaya karar vermesini içerebilir.
Bu tür kademeli ticaret ile, ayrı olarak yönetilen hesapların yatırım yöneticileri başka bir şirkete belirli siparişler verir. Amaç, yatırım yöneticisine, belirli işlemler için en iyi uygulama denilen yükümlülüğünü yerine getirme konusunda yardımcı olmaktır. En iyi uygulama, bir yatırım yöneticisinin, yöneticisinin müşterilerinin siparişleri için mümkün olan en iyi uygulamayı sağlayabileceğini düşündüğü şirketlere müşteri ticaret siparişleri vermesini gerektirir.
Yöneticinin en iyi yürütme arayışında baktığı nitelikler, şu anda teklif edilenin ötesinde bir işlem fiyatı elde etmek için en iyi fırsatı bulmak ve ticareti hızlı bir şekilde yürütebilecek bir şirket bulmaktır.
Yöneticilerin, yöneticiler ve müşterilerle tamamen şeffaf olması ve bu işlemlerle ilgili ek ayrıntılar sağlaması gerekir, böylece yöneticinin ticaret uygulamaları kadar mümkün olduğunca fazla bilgiye sahip olmaları sağlanır. Ayrıca, dışlanmış ticaretin sonucunda, danışmanlara ve müşterilere ne gibi ek işlem maliyetlerinin aktarılacağını yöneticilerin açıklaması da önemlidir.
Yönetici normal aracılıkları dışında bir ticareti yürütmek için üçüncü bir taraf kullandığından, genellikle yatırımcının ödemesi gereken ticaretle ilişkili bir ücret vardır.
İşlemden Geçmiş İşlemlere İlişkin Düzenleyici Görünüm
SEC, işlem dışı bırakma işlemlerinin, aracıların yasal olarak sağlaması gereken ve ifşa sorunları olabileceği en iyi yürütme ile sonuçlanamayacağı endişelerini dile getirmiştir. Kural 10b-10, iptal işlemine katılan farklı aracı kuruluşların ticaret onaylarında ticaret hakkında bazı önemli bilgiler vermesini zorunlu kılarak bu potansiyel sorunlara karşı bir miktar koruma sağlar.
Öte yandan, aşamalı ticaret de en iyi uygulamayı kolaylaştırabilir ve araştırma ve analiz faaliyetleri için farklı aracıları telafi etmek için iyi bir yol olabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Adım adım alım satım işlemleri, büyük bir siparişin, her birinin başka bir firma tarafından alım satımın bir kısmı verildiği birkaç aracı tarafından gerçekleştirilmesidir. Satım dışı alım satım, üçüncü taraf aracı kurumlar adına yatırım danışmanları tarafından yapılan işlemlere de atıfta bulunabilir. Adım dışı ticaret, müşteriler için ek ücretler içerebilir, ancak bu ücretler, yöneticilerin müşterilerine işlemlerinde mümkün olan en iyi uygulamayı sunmalarını sağlarsa makul bir değiş tokuş olarak görülebilir.
Aşama Ticaretine Gerçek Dünya Örneği
Fon yöneticisi Ameriprise Financial'den (AMP) yakın zamanda yayınlanan bir rapor, 2018'in ilk üç çeyreğinde, tipik olarak ya hiçbir işlem ya da bir ücretle sonuçlanmayan işlem dışı işlemlerle çalıştıkları bazı hisse senedi yatırım yöneticilerinin Hisse başına 3 sent.
Örneğin Ameriprise, ETF yöneticisi Invesco'nun (IVZ), geçen yılın ilk çeyreğinde ABD Gayrimenkul Menkul Kıymetler Fonu'nda müşteri işlemlerinin% 76.4'ünü çıkardığını söyledi. İkinci çeyrekte% 57, üçüncü çeyrekte% 46 çıktı. Ancak, bunu müşterilere herhangi bir ek ücret ödemeden yapabildi.
Buna karşılık, bazı firmalar ücretlendirildi. Örneğin, Legg Mason (LM) 2018'in ilk çeyreğinde Temettü Stratejisi Dengeli Fonunda müşteri işlemlerinin% 28, 6'sını çıkardı ve müşterilere hisse başına 1, 61 sent borç verdi. İkinci çeyrekte% 32.4'lük bir adım atmış ve müşterilere hisse başına 1.58 sent tahsil etmiştir. Üçüncü çeyrekte, müşteri işlemlerinin sadece% 0.2'sini çıkardı ve hisse başına 1.68 sent tahsil etti.
Yelpazenin üst ucunda, Lazard (LZD) Gelişen Piyasalar Hisse Senedi Seçme ADR'sinde müşteri işlemlerinin% 47'sini çıkardı, ancak 2018'in sadece ilk çeyreğinde. Bunun karşılığında müşterilere hisse başına üç sent borçlandırdılar.