Yatırımla ilgili tüm potansiyel yüksekler, düşükler ve duygular nihai hedefi gölgede bırakabilir: para kazanmak. İkincisine odaklanmak ve öncekini ortadan kaldırmak için, yatırımlara “nicel” yaklaşım maddi olmayan rakamlar yerine rakamlara dikkat etmeyi amaçlamaktadır.
“Quants” girin
Harry Markowitz, Mart 1952'de Maliye Dergisi'nde bir “Portföy Seçimi” yayınladığında nicel yatırım hareketine başlamasıyla kredilendirilir. Markowitz, çeşitlendirmeyi ölçmek için matematiği kullandı ve matematiksel modellerin olabileceği kavramını erken benimseyen biri olarak gösterildi. yatırım için başvurdu.
Modern finansal teorinin öncüsü olan Robert Merton, türevleri fiyatlandırmaya yönelik matematiksel yöntemlerle ilgili araştırmaları için Nobel Ödülü kazandı. Markowitz ve Merton'un çalışmaları, yatırıma nicel (niceliksel) yaklaşımın temelini attı.
Geleneksel nitel yatırım analistlerinin aksine, müşteriler şirketleri ziyaret edemez, yönetim ekipleriyle tanışmaz veya firmaların rekabetçi bir avantaj belirlemek için sattıkları ürünleri araştırmaz. Yatırım yaptıkları şirketlerin niteliksel yönlerini bilmez veya umursamazlar, yatırım kararlarını vermek için yalnızca matematiğe güvenirler.
Nicel Analist Ne Yapar?
Finansal riskten korunma fonu yöneticileri, bir göz açıp kapayıncaya kadar karmaşık algoritmalar hesaplanabildiğinden, alanı daha da ileriye götüren bilgi işlem teknolojisindeki metodolojiyi ve ilerlemeleri benimsedi. Alan, dotcom patlaması ve büstü sırasında gelişti, çünkü quantlar teknoloji baskısının ve pazar çökmesinin çılgınlığını büyük ölçüde önledi.
Büyük Durgunluk'ta tökezlerken, miktar stratejileri bugün kullanımdadır ve ticaret kararları vermek için matematiğe dayanan yüksek frekanslı ticaretteki (HFT) rolleri için dikkate değer bir ilgi kazanmıştır. Kantitatif yatırım, hem bağımsız bir disiplin olarak hem de getiri artırımı ve risk azaltma için geleneksel nitel analizle birlikte yaygın olarak uygulanmaktadır.
Veri, Her Yerde Veri
Bilgisayar çağının yükselmesi, olağanüstü kısa sürelerde muazzam miktarda veriyi kırmayı mümkün kıldı. Bu, tüccarlar tutarlı kalıpları belirlemeye, bu kalıpları modellemeye ve bunları menkul kıymetlerdeki fiyat hareketlerini tahmin etmek için kullanmaya çalıştıkça, giderek karmaşıklaşan nicel ticaret stratejilerine yol açmıştır.
Müşteriler stratejilerini halka açık verileri kullanarak uygularlar. Desenlerin tanımlanması, menkul kıymetler satın almak veya satmak için otomatik tetikleyiciler kurmalarını sağlar.
Örneğin, işlem hacmi kalıplarına dayanan bir işlem stratejisi, işlem hacmi ve fiyatlar arasında bir korelasyon tespit etmiş olabilir. Dolayısıyla, hisse senedi fiyatı hisse başına 25 $ 'a ulaştığında belirli bir hisse senedi üzerindeki işlem hacmi artar ve fiyat 30 $' a ulaştığında düşerse, bir miktar 25.50 $ 'da otomatik satın alma ve 29.50 $' da otomatik satış yapabilir.
Benzer stratejiler kazançlara, kazanç tahminlerine, kazanç sürprizlerine ve diğer birçok faktöre dayanabilir. Her durumda, saf miktar yatırımcıları şirketin satış beklentilerini, yönetim ekibini, ürün kalitesini veya işinin başka bir yönünü umursamıyorlar. Kesin olarak belirledikleri kalıplarda muhasebeleştirilen numaralara dayanarak alım ve satım emirleri veriyorlar.
Riski Azaltmaya Yönelik Kalıpları Belirleme
Nicel analiz, kârlı güvenlik işlemlerine katkıda bulunabilecek kalıpları tanımlamak için kullanılabilir, ancak bu tek değer değildir. Para kazanmak her yatırımcının anlayabileceği bir hedef olsa da, riski azaltmak için nicel analiz de kullanılabilir.
“Riske göre ayarlanmış getiriler” arayışı, verilen seviye için en yüksek getiriyi sağlayacak yatırımı belirlemek için alfa, beta, r-kare, standart sapma ve Sharpe oranı gibi risk ölçümlerinin karşılaştırılmasını içerir. risk. Fikir, yatırımcıların hedefledikleri getiri seviyesine ulaşmak için gerekenden daha fazla risk almaması gerektiğidir.
Dolayısıyla, eğer veriler iki yatırımın benzer getiri sağlayabileceğini ortaya koyuyorsa, ancak yukarı ve aşağı fiyat dalgalanmaları açısından önemli ölçüde daha uçucu olacaksa, quants (ve sağduyu) daha az riskli yatırım önermektedir. Yine, müşteriler yatırımları kimin yönettiğini, bilançosunun neye benzediğini, hangi ürünün para kazanmasına yardımcı olduğunu veya herhangi bir nitel faktörü umursamıyorlar. Tamamen rakamlara odaklanırlar ve (matematiksel olarak konuşursak) en düşük risk seviyesini sunan yatırımı seçerler.
Risk-parite portföyleri eylemdeki nicelik temelli stratejilere bir örnektir. Temel kavram, piyasa oynaklığına dayalı varlık tahsisi kararları almayı içerir. Oynaklık azaldığında, portföydeki risk alma seviyesi artar. Oynaklık arttığında, portföydeki risk alma seviyesi düşer.
Örneği biraz daha gerçekçi hale getirmek için, varlıklarını nakit ve S&P 500 endeks fonu arasında bölen bir portföy düşünün. Chicago Board Options Exchange Volatilite Endeksi'ni (VIX) borsa volatilitesi için bir vekil olarak kullanmak, volatilite arttığında varsayımsal portföyümüz varlıklarını nakde çevirecektir. Oynaklık azaldığında, portföyümüz varlıkları S&P 500 endeks fonuna kaydırır. Modeller, belki de hisse senetleri, tahviller, emtialar, para birimleri ve diğer yatırımlar dahil olmak üzere burada referans verdiğimiz modelden önemli ölçüde daha karmaşık olabilir, ancak konsept aynı kalır.
Quant Trading'in Faydaları
Miktar ticareti, tutarsız bir karar verme sürecidir. Desenler ve sayılar önemli. Bu, genellikle finansal kararlarla ilişkili olan duygudan etkilenmeden, tutarlı bir şekilde yürütülebildiği gibi, etkili bir alım / satım disiplinidir.
Aynı zamanda düşük maliyetli bir stratejidir. Bilgisayarlar işi yaptığı için, miktar stratejilerine dayanan firmaların büyük, pahalı analist ekipleri ve portföy yöneticileri tutması gerekmez. Şirketleri denetleyen ve potansiyel yatırımları değerlendirmek için yönetim ile buluşan ülke veya dünyayı dolaşmaları da gerekmez. Verileri analiz etmek ve işlemleri yürütmek için bilgisayar kullanırlar.
Riskler nelerdir?
“Yalanlar, lanet olası yalanlar ve istatistikler”, verilerdeki sayısız yolu manipüle etmek için sıklıkla kullanılan bir alıntıdır. Nicel analistler kalıpları belirlemeye çalışırken, süreç hiçbir şekilde kusursuz değildir. Analiz, büyük miktarda veri yoluyla itlaf yapılmasını içerir. Doğru verileri seçmek hiçbir şekilde bir garanti değildir, tıpkı belirli sonuçları önermiş gibi görünen kalıplar bunu yapana kadar mükemmel bir şekilde çalışabilir. Bir desen çalışıyor gibi görünse bile, desenleri doğrulamak zor olabilir. Her yatırımcının bildiği gibi, kesin bahisler yoktur.
2008-09 borsa gerilemesi gibi bükülme noktaları, kalıplar aniden değişebileceğinden bu stratejiler için zor olabilir. Verilerin her zaman hikayenin tamamını anlatmadığını hatırlamak da önemlidir. İnsanlar gelişmekte olan bir skandal veya yönetim değişikliğini görebilirken, tamamen matematiksel bir yaklaşım zorunlu olarak bunu yapamaz. Ayrıca, artan sayıda yatırımcı bunu kullanmaya çalıştıkça bir strateji daha az etkili olmaktadır. Giderek daha fazla yatırımcı bundan fayda sağlamaya çalıştıkça, çalışma modelleri daha az etkili olacaktır.
Alt çizgi
Birçok yatırım stratejisi hem nicel hem de nitel stratejilerin bir karışımını kullanır. Potansiyel yatırımları belirlemek için nicelik stratejileri kullanırlar ve daha sonra nihai yatırımları belirlerken araştırma çabalarını bir sonraki seviyeye taşımak için nitel analiz kullanırlar.
Ayrıca yatırımları seçmek ve risk yönetimi için verileri ölçmek için nitel içgörü kullanabilirler. Hem nicel hem de nitel yatırım stratejilerinin taraftarları ve eleştirmenleri olsa da, stratejilerin birbirini dışlaması gerekmez.