Bağırmak Seçeneği Nedir?
Haykırış seçeneği, sahibin kilitli paralar kaybı olmadan kazançlara katılmaya devam etme hakkını korurken, belirli aralıklarla özünde değer kilitlemesine izin veren egzotik bir seçenek sözleşmesidir. Opsiyon alıcısı kazançta kilitlemek için seçenek yazarı "bağırır", ancak sözleşme hala açık kalır. Bağırsaktan sonra içsel değer azalsa bile bağırsak minimum karı garanti eder. Seçenek, bağırmadan sonra değer olarak artarsa, seçenek alıcı yine de buna katılabilir.
Bir Bağış Seçeneğini Anlama
Bağış seçenekleri, tutucunun kazançları kilitleyebileceği bir veya daha fazla noktaya izin verir. Bir çağrı bağırması seçeneği için, grev fiyatı 50 ABD doları ise ve dayanak varlık sona erme tarihinden önce 60 ABD doları tutarında işlem görürse, sahibi seçenekte para ticareti (ITM) olarak "bağırabilir" veya 10 ABD doları tutarken kilitleyebilir. Tutucu hala çağrı seçeneğini korur ve altta yatan süre sona ermeden önce daha da yükselirse ek bir kar elde edebilir.
Bununla birlikte, dayanak varlık sona erme tarihinden önce 60 doların altına düşerse, sahibi hala 60 dolardan egzersiz yapmaya başlar. Alıcı, seçeneğin gerçek değerini kaybedebileceğini düşünüyorsa kazançlarda kilitlemek veya opsiyonun değeri arttıkça karda kilitlemek için yararlıdır.
Temel olarak, her bağırmadan sonra, arama seçenekleri için kar tabanı yükselir. Dayanak varlığın fiyatta düşmesi durumunda, sadece bağırmadan sonra elde edilen kâra ters kayıt yapılır.
Bağırma seçeneği de aynı şekilde çalışır. Altta yatan fiyatların düştüğü için, opsiyon alıcısı opsiyonun gerçek değerini kilitlemek için bağırabilir. Bundan sonra dayanakların fiyatı yükselirse, alıcı hala kilitledikleri gerçek değeri garanti eder.
Egzotik seçenekler olarak, bu sözleşmeler çoklu bağırsak eşikleri de dahil olmak üzere esnek terimlere sahip olabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Bağırmak seçeneği, alıcının bunu yapmak için yazarda "bağırarak" bir seçeneğin içsel değerini kilitlemesini sağlar. Seçenekler olmadan egzotik seçeneklerdir ve bu nedenle terimleri müzakere edilebilir. gelecekteki karlara katılmaya devam ederken karı kilitleme esneklikleri.
Ücretlendirme Seçenekleri
Tüm seçeneklerde olduğu gibi, sahibinin, arama durumunda, dayanak durumunda dayanak varlığı belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan satın alma veya satma yükümlülüğü yoktur. Not seçenekleri, sahibinin opsiyon sözleşmesinin ömrü boyunca önceden tanımlanmış bir programa göre şartları değiştirmesine izin veren seçenek türleri arasındadır.
Sahibinin ne yapacağına dair belirsizlik nedeniyle, bu seçeneklerin fiyatı karmaşıktır. Bununla birlikte, sahibi periyodik kârları kilitleme fırsatına sahip olduğundan, standart seçeneklerden daha pahalıdır. Bağırsak seçenekleri, yola bağlı seçeneklerdir ve oynaklığa karşı oldukça duyarlıdır. Dayanak varlık ne kadar uçucu olursa, seçenek sahibinin bağırma fırsatı yakalama olasılığı o kadar yüksektir. Fırsatlar ne kadar çok olursa, seçenek o kadar pahalı olur.
Seçeneğin yazarı, seçeneğin primini veya maliyetini, altta yatan makul hareketleri kapsayacak kadar büyük talep edecektir. Seçeneği fiyatlandırırken, referans noktası gibi benzer bir standart seçenek kullanabilir ve daha sonra not özelliğini hesaba katmak için ek prim ekleyebilirler.
Bağırmak Seçeneği Örneği
Not seçenekleri aktif olarak alınıp satılmaz, ancak bu seçeneğin nasıl çalıştığını anlamak için aşağıdaki varsayımsal senaryoyu dikkate alın.
Bir tüccar Apple Inc. (AAPL) 'de bir çağrı yapma seçeneği satın alır. Seçenek üç ay içinde sona erer, 185 dolarlık bir grev fiyatı vardır ve alıcının seçenek süresi boyunca bir kez bağırmasına izin verilir.
Hisse senedi şu anda 180 $ 'dan işlem görüyor. Opsiyon primi 11 $ veya bir sözleşme için 1100 $ 'dır (11 x 100 $ hisse).
Alıcılar için ticaretin başlangıç noktası 196 $ (185 $ grev + 11 $ premium) olmasına rağmen, Apple'ın fiyatı 185 $ 'ın üzerine çıktığında herhangi bir noktada içsel değerde kilitlemek için bağırıyorlar.
Alıcının, önümüzdeki aylarda fiyatı 200 doların üzerine çıkaracak olumlu bir kazanç açıklaması beklediğini varsayalım.
Satın alma işleminden bir ay sonra hisse senedi 193 $ işlem görüyor. Bu hala alıcının başabaş noktasından daha az olsa da, bağırmaya karar veriyorlar. Bu, 8 dolarlık gerçek değere kilitlenir (193 $ - 185 $ grev). Bu, tüm primlerini (11 $) kaybetmeyeceklerini ve en az 8 $ geri alacağını garanti eder.
Şimdi bağırmadan sonra iki farklı senaryo düşünün:
Fiyat 193 doların altına düşerse ve süresinin dolmasına kadar orada kalırsa, tüccar hala kilitledikleri içsel değerde 8 $ alır. opsiyonun süresi dolduğunda Apple hisse senedi 185 $ 'ın altındaysa olabilecek tüm primi kaybedebilirsiniz.
Şimdi Apple'ın fiyatının yükselmeye devam ettiğini ve opsiyonun süresi dolduğunda 205 dolardan işlem gördüğünü varsayın. Bu seçeneğin gerçek değeri 20 $ 'dır (205 $ - 185 $ grev). Alıcı, içsel değerde 8 $ 'ı kilitlemek için bağırsalar bile 20 $' ı (veya sözleşme başına 2.000 $) toplayabilir. Seçenek, nottan daha büyük bir değerle sona erdiğinden hala daha yüksek bir değer elde ediyorlar. Bu durumda, alıcı sözleşme başına 9 $ veya 900 $ (2.000 $ - 1.100 $) yapar.