Kredi kuruluşu tarafından bir tahvile veya ihraç eden tarafa verilen gayri resmi derecelendirmedeki gölge derecelendirme, ancak derecelendirme hakkında kamuya açıklanmış bir gölge derecelendirmesi. Gölge derecesi iki amaca hizmet edebilir. İlk olarak, piyasada nominal borç vermeyi düşünen ancak nasıl alınacağından emin olmayan bir şirket için yararlı olabilir. İkincisi, bir kredi kuruluşu tarafından resmi olarak derecelendirilmeyen sorunlar veya ihraççılar için kaba bir rehber görevi görebilir. Resmi kredi notu olmayan borç (örneğin devlet tahvilleri) satın almakla ilgilenebilecek yatırımcılar gölge derecelendirmesini yatırım karar sürecine entegre edebilir.
Breaking Shadow Derecelendirmesi
Hiçbir zaman bir kredi kuruluşu tarafından resmi olarak derecelendirilmeyen bir ihraççı, kendi başına gölge derecelendirmeleri almak için S&P, Moody's veya başka bir ajansa ve suları test etmek veya kamu piyasalarında nasıl görülebileceğine dair kaba bir işaret almak için yaklaşabilir. Kredi ajansı, resmi bir derecelendirme sürecinde olduğu gibi bir kredi derecelendirme işlemi yapmak için adımlarını atmak zorundadır. Bu gölge derecelendirme, potansiyel ihraççıya, mevcut piyasadaki borçlanma aracının fiyatlandırılması (yani yaklaşık faiz gideri) ve bilinen borç yatırımcıları seti göz önüne alındığında potansiyel talep hakkında faydalı bilgiler sağlayacaktır. Gölge derecelendirmesi uygunsa, ihraççı teklifle devam etmeye ve kredi kuruluşundan resmi bir derece almaya teşvik edilebilir. Gölge derecesi, ihraççının beklentilerini karşılamıyorsa, resmi bir derecelendirmeye ve piyasaya borç vermeye devam edebilir. Bir gölge derecelendirmesinin opsiyon değeri açıktır ve bir kredi kuruluşu ihraççıyı veya potansiyel borç sorununu inceledikten sonra, ihraççı, şirketin nakit akışı nasıl ürettiği veya borç teklifinin nasıl yapılandırılacağı.
Yatırımcılar bir ajanstan kredi notu taşımayan işlem gören borç konularıyla ilgileniyorlarsa, hedeflenen yatırımın kredibilitesini değerlendirirken gölge derecelendirmeye bakabilirler. Yatırımcılar bir analiz yapmak için bir kredi kurumuna başvurabilirler, ancak karşılaştırılabilir analiz yöntemlerini kullanarak egzersizi kendileri de yapabilirler. Örneğin, derecelendirilmiş bir ülkenin benzer özelliklerine sahip derecelendirilmemiş bir egemen, bu şirket ile aynı derecelendirme atamasını alabilir. Gölge derecesi, bir yatırımcının bir borç sorununun kabul edilebilir bir yatırım olup olmadığının belirlenmesine yardımcı olacaktır.