Kural 10b-5 Nedir?
Kural 10b-5, 1934 tarihli Menkul Kıymetler ve Borsa Kanunu kapsamında oluşturulan bir düzenlemedir. Resmi olarak Manipulatif ve Aldatıcı Uygulamaların İstihdamı olarak biliniyordu. Bu kural, herhangi birinin doğrudan veya dolaylı olarak herhangi bir önlemi dolandırmak, yanlış beyanlarda bulunmak, ilgili bilgileri atlamak veya başka bir kişiyi hisse senedi ve diğer menkul kıymetler içeren işlemleri yürütme sürecinde aldatacak ticari işlemleri yapmasını yasadışı hale getirir.
Önemli Çıkarımlar
- Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından 1934'te yürürlüğe konan 10b-5 kuralı, menkul kıymet sahtekarlığını hedefleyen bir kuraldır. 2000 yılında, Kural 10b-5, borsa piyasasını kendi lehine işlemek için gizli bilgilerin kullanıldığı - örneğin bir yürütmenin fiyatı yapay olarak düşürmek için yanlış beyanlar yayınladığı “içeriden öğrenenlerin” örneklerini kapsar. bir şirketin hisse senedini indirimli fiyattan satın alabilmeleri için.
Kural 10b-5 Nasıl Çalışır?
Kural 10b-5, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) olası güvenlik sahtekarlığı iddialarını araştırmak için temel dayanağıdır. Kuralın ihlali, hisse fiyatlarını artırmak için yanlış beyanda bulunan yöneticileri, yaratıcı muhasebe uygulamalarıyla büyük kayıpları veya düşük gelirleri saklayan bir şirketi veya mevcut hissedarlara yatırımlarını daha iyi bir şekilde geri döndürmek için alınan önlemleri (aldatma devam ettiği sürece) içerir. keşfedilmemiş). Bu şemalar, sahtekarlığı sürdürebilmek için genellikle devam eden, yanıltıcı ifadeler gerektirir.
Kural 10b-5 ayrıca, bir yöneticinin indirimli olarak daha fazla hisse satın alabilmeleri için bir şirketin hisse senedinin fiyatını yapay olarak düşürmek amacıyla yanlış beyanlarda bulunduğu durumları da kapsar. Gizli bilgilerin bu ve diğer manipülatif kullanımları "içeriden öğrenenlerin ticareti" eylemleridir. Yasa dışı kârlar elde etmenin ve / veya daha fazla yatırımcı çekmenin yanı sıra, bu planlar hissedar dengesini değiştirerek bir şirketi devralmanın bir yolu olarak da hayata geçirilir.
10b5-1 ve 10b5-2 Kurallarının Tanıtımı
2000 yılında SEC, Kural 10b5-1 ve Kural 10b5-2'yi onaylamaları ile olası menkul kıymet sahtekarlığıyla ilgili bir dizi konuyu tanımlamış ve netleştirmiştir. Bu kurallar içeriden öğrenenlerin ticaretini daha modern, yasal bir perspektife sokar.
Kural 10b5-1
Kural 10b5-1, bir kişinin menkul kıymetlerin satışı veya satın alınması sırasında söz konusu bilgileri bilmesi durumunda bireyin maddi, kamuya açık olmayan bilgilere dayanarak ticaret yaptığını söylüyor. Ancak, etkilenmeyen bir sözleşme veya süreç olmasına rağmen, halihazırda harekete geçirilen planların bir parçası olan işlemler de dahil olmak üzere, bireylerin bu tür bilgilere sahip olsalar bile ticarete devam etmelerine izin veren Kural 10b5-1'in istisnaları ve şartları vardır. bilgi bilgisi.
Kural 10b5-2'ye göre, menkul kıymet sahtekarlığı iş dışı koşullarda bile işlenebilir.
10b5-2
Kural 10b5-2, alım satım amaçlı menkul kıymetlerde içeriden bilgi kullanan bir kişinin, o kişi içeriden olmasa bile bilgi kaynağına karşı menkul kıymet sahtekarlığı yaptığını varsayan - kötüye kullanma teorisinin iş dışı koşullarda bile uygulanabileceğini açıklar. Ayrıca, gizli bilgi elde eden bireyin güven yükümlülüğüne tabi olduğunu belirtir.