Federal Rezerv'in niceliksel genişleme (QE) olarak da bilinen büyük ölçekli varlık alımları (LASP) planı borsayı etkiler, ancak tam olarak nasıl veya ne ölçüde olduğunu bilmek zordur. Ampirik kanıtlar, QE ile yükselen borsa arasında pozitif bir korelasyon olduğunu göstermektedir; ABD tarihindeki en büyük borsa kazanımlarından bazıları bir LSAP'ın piyasaya sürülmesinden sonra gerçekleşti. Birkaç muhtemel açıklama var.
Yatırımcı Beklentileri
Borsa tipik olarak Fed'in genişleme politikasını ilan ettiğinde yükselme ve daralma politikasını duyurduğunda düşme eğilimi göstererek Fed'in faaliyet haberlerine yanıt verir. Piyasa katılımcıları, enflasyonun ilk aşamalarında varlık fiyatlarının yükselmesi düşüncesinden hoşlanabilirler, ancak genişlemeci politikadan sonra ekonominin daha sağlıklı olacağı beklentisine olan güvenin artması daha olasıdır.
Niceliksel gevşeme de faiz oranlarını aşağıya çekiyor. Bu, para piyasası hesapları, mevduat sertifikaları (CD'ler), Hazineler ve yüksek dereceli tahviller gibi geleneksel olarak güvenli finansal araçların geri dönüşüne zarar verir. Yatırımcılar daha güçlü getiri elde etmek için nispeten daha riskli yatırımlara zorlanıyor. Bu yatırımcıların birçoğu portföylerini hisse senetlerine ağırlık vererek borsa fiyatlarını artırıyor.
Düşen faiz oranları halka açık şirketlerin karar vermesini de etkiler. Düşük oranlar düşük borçlanma maliyetleri anlamına gelir. Şirketler operasyonları genişletmek için daha büyük bir teşvike sahiptir ve bunu yaparken daha fazla kaldıraç kazanırlar. Temel analiz genellikle iş genişlemesinin sağlıklı operasyonların bir işareti ve hisse senedi fiyatlarının yükselmesine neden olabilecek gelecekteki talep üzerinde olumlu bir görünüm olduğunu göstermektedir.
Diğer Faktörler
Bazı ekonomistler ve piyasa analistleri, QE'nin yapay olarak şişirilmiş varlık fiyatlarına yol açtığını iddia ediyor. Normal piyasa fiyatları yatırımcının tercihlerine veya talebine göre belirlenir; iş ortamının veya tedarikin göreli sağlığı; ve diğer makroekonomik faktörler. Federal Rezerv finansal varlık satın almak için piyasaya girmeye başladığında, fiyat sinyallerini üç önemli şekilde manipüle eder: düşük faiz oranları, varlıklara olan talep ve para birimlerinin satın alma gücü azalır. Şirket değerlemesi ve yatırımcı talebinin doğru bir yansıması olarak hareket eden hisse senedi fiyatları yerine, manipüle edilen fiyatlar piyasa katılımcılarını stratejilerini, temel şirketleri daha değerli olmadan büyüyen hisse senetlerini kovalamaya zorlamaya zorlar.
Merkez bankası politikasından daha düşük faiz oranları ve kolay para olmadığında borsaya ne olduğu belli değil. Federal Rezerv, 2009-2014 yılları arasındaki yarım on yılda bilançosuna 4 trilyon dolardan fazla para ekledi. Sadece Fed için bu büyük yükümlülükler değil, aynı zamanda her yerde borç ihraççıları için de önemli bir değer teşkil ediyor. Fed tahvillerin olgunlaşmasına izin verirse ve bunların yerine geçmezse, bunun tahvil piyasası üzerinde ne gibi etkileri olabileceği de aynı derecede net değildir.
Faiz oranları, tasarruf sahipleri, yatırımcılar, borç verenler ve faaliyetlerini genişleten şirketler arasında önemli bir koordinasyon rolü oynamaktadır. Sermayelerini gelecekteki operasyonlara genişleten şirketler, mallarını almak için yeterli talep olmadığını keşfedebilirler. Bazıları, 1990'ların sonlarında dotcom kazasının ardından Federal Reserve'ün düşük faiz oranlı politikasının, 21. yüzyılın başlarında konut balonunu tam olarak bu şekilde şişirmeye yardımcı olduğuna inanıyor. Eğer aynı olgu QE'den kaynaklanıyorsa, teorik olarak olası hisse senedi piyasası fiyatlarının 2008-09 yılındaki konut fiyatları gibi çökebilir.
![ABD'deki niceliksel gevşeme borsaları nasıl etkiliyor? ABD'deki niceliksel gevşeme borsaları nasıl etkiliyor?](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/583/quantitative-easing-impact-stock-market.jpg)