Kamu Gelir Notları Nelerdir?
Halka açık bir şirket tarafından verilen teminatsız, dayanıksız bir tahvil. PINES, bir borsada işlem gören ancak aynı zamanda faiz getiren bir tür borsada işlem gören nottur. PINES aynı zamanda tercih edilen bir güvenlik türüdür ve üçer aylık gelir tercihli menkul kıymetler (QUIPS), aylık gelir tercihli menkul kıymetler (MIPS), güven sertifikaları ve güven tercihli menkul kıymetlerle aynı kategoriye girer. PINES veren şirketlere iki örnek GMAC Mortgage ve General Electric Capital; notlar, sırasıyla GMA ve GEA kısaltma sembolleri altında New York Borsası'nda işlem görüyor.
Kamu Gelir Notlarını Anlama (PINES)
PINES kararsız (üst borç olarak da adlandırılır) olduğundan, ihraç eden şirketin temerrüde düşmesi durumunda diğer kredilere veya menkul kıymetlere göre önceliği vardır. Bu, PINES sahibi bir yatırımcının, sermaye benzeri borçlara (ana borç olarak da adlandırılır) kıyasla daha az temerrüt riski ile karşı karşıya olduğu anlamına gelir; çünkü ödenmemiş borç sahipleri geri ödenecek hattın ön tarafındadır. Ancak, PINES teminatsız olduğundan, firmanın varlıklarından hiçbiri desteklenmez, bu da onları yatırımcılar için güvenli yatırımlardan daha riskli hale getirir. PINES, faiz ödemelerinin vergiden düşülebilirliği de dahil olmak üzere ihraççılarına da avantaj sağlar.
PINES genellikle halka halka birim başına 25 $ veya daha az gibi küçük miktarlarda satılır. Bu enstrümanlara eklenmiş sabit üç aylık faiz ödemeleri, genellikle beş yıl gibi belirli bir süreden sonra, şirketin opsiyonu ile eşit artı tahakkuk etmiş faiz üzerinden kullanılabilir.
PINES piyasalarda düz bir şekilde işlem yapar, yani fiyat, işlem fiyatına dahil olmayan tahakkuk eden faizleri içermez. PINES tipik olarak bir şirketin diğer teminatsız ve emsalsiz borcu ile eşittir ve bu da şirketin tercih edilen menkul kıymetlerine göre üstündür.
MIPS ve QUIPS'in aksine
PINES genellikle MIPS ve QUIPS ile birlikte toplansa da, bazı önemli farklılıklar vardır. QUIPS, genellikle bir ABD ana şirketinin bağlı olduğu özel amaçlı bir yabancı veya yerli LLC tarafından verilen melez, tercih edilen stok benzeri menkul kıymetlerdir. LLC, geliri üç ayda bir QUIPS sahiplerine temettü ödemek için kullanan ebeveyne borç vermektedir. LLC bir ortaklık olduğu için, faiz ödemelerinin tamamı QUIPS sahiplerine akmalıdır.
Genellikle diğer alternatif yatırımlardan daha yüksek getiri sağlayan MIPS, şirketin borç oranını yükseltmeden vergiyle ilgili tasarruflar sağlama avantajına sahiptir ve bu da onları daha popüler hibrid menkul kıymetlerden biri haline getirmiştir.