Havuz Faktörü Nedir?
Havuz faktörü, orijinal kredi müdürünün ne kadarının varlık destekli bir güvenlikte (ABS) kaldığının bir ölçüsüdür. Havuz faktörü, ipotekleri yatırımcılara satış için bir havuza birleştiren ipotek destekli menkul kıymetlerle (MBS) ilişkilidir. İpotek ödemeleri, kredi ödenene kadar yatırımcıya aktarılır.
Havuz faktörü, sıfır ile bir arasında sayısal bir faktör olarak ifade edilir ve tüm ipoteğe dayalı menkul kıymetler, bir havuz faktörü ile hayata başlar. Daha sonra, temel ipoteklerde ödeme yapıldıkça zaman içinde sıfıra (toplam ödeme) giderler. Bir MBS'nin toplam orijinal değerinin% 50'si ödenirse, havuz faktörü 0, 500 olur. Havuz faktörü, kalan ana bakiyenin (şimdiki yüz) orijinal ana bakiyeye (orijinal yüz) bölünmesiyle hesaplanır.
Önemli Çıkarımlar
- Havuz faktörü, orijinal kredi anaparasının ne kadar olağanüstü kalacağını ölçer. Havuz faktörleri en çok MBS'de hesaplanır. Havuz faktörleri sıfırdan bire, kredi başladığında birinden başlar ve tamamen ödendiğinde sıfırda biter. Havuz faktörü bir ABS'nin değerinin belirlenmesine yardımcı olur.
Havuz Faktörünü Anlamak
İpoteğe dayalı menkul kıymetler için havuz faktörü aylık olarak Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) ve Ginnie Mae (GNMA) tarafından verilir. Temelde bir MBS içinde ne kadar değer kaldığının bir ölçüsüdür. Bir MBS oluşturulduğunda, MBS'nin yaşamının çeşitli aşamalarında öngörülen bir havuz faktörü ile uyumlu planlı bir ödeme planı vardır. Bu, bir yatırımcının MBS'nin yatırımına karar vermeden önce MBS'nin değerini belirlemesine ve MBS riskini belirlemesine yardımcı olur.
Örneğin, havuz faktörü beklenenden daha hızlı düşüyorsa, ipoteklerin erken geri ödemelerini gösterecektir. Bu, yatırımcılar için kırmızı bir bayrak olabilir, çünkü bazı ipoteklerin tamamı ödenmiş olduğundan genellikle belirli MBS için teminat olarak hizmet veren daha az gayrimenkul mülkü olduğu anlamına gelir. Daha az özellik, bir ipotek temerrüde düşmesi durumunda göreli riskte bir artış anlamına gelir.
Havuz Faktörünü Hesaplama
Formül aşağıdaki gibi temsil edilir:
- Havuz faktörü = Olağanüstü anapara bakiyesi / orijinal anapara bakiyesi
Toplanan bir MBS'nin orijinal yüz değeri 100.000 $ ve o ay yayınlanan havuz faktörü 0.6325 ise, güvenlikteki kalan bakiye 63.250 $ 'dır. 63.250 dolar, MBS'nin şu anki yüzüdür. Mevcut yüzü havuz faktörüne bölerek orijinal yüze (100.000 $) ulaşabilirsiniz.
Havuz Faktörünün Avantajları
Basit bir hesaplama olmasına rağmen, havuz faktörü bağlam olmadan özellikle yararlı değildir. Yatırımcılar, MBS'nin oluşturulduğu modeldeki herhangi bir sorun belirtisi için havuz faktöründeki değişiklikleri izler.
Herhangi bir yapılandırılmış güvenlikte olduğu gibi, orijinal varsayımlar değişebilir ve başlangıçta öngörülen risk getirisi dengesinde bir dengesizliğe neden olur. Bu değişiklik, menkul kıymetin başlangıçta ödediği yatırımcının değerinden daha fazla veya daha az olmasına neden olabilir. Havuz faktörü, bir ipotek destekli menkul kıymetin adil piyasa fiyatını değerlendirmeye çalışırken yatırımcının izleyeceği temel veri noktalarından biridir.