Phillips Eğrisi nedir?
Phillips eğrisi, enflasyon ve işsizliğin istikrarlı ve ters bir ilişkiye sahip olduğunu belirten AW Phillips tarafından geliştirilen ekonomik bir kavramdır. Teori, ekonomik büyüme ile birlikte enflasyonun geldiğini ve bunun da daha fazla işe ve daha az işsizliğe yol açacağını iddia ediyor. Bununla birlikte, orijinal kavram, hem enflasyon hem de işsizlik seviyelerinin yüksek olduğu 1970'lerde stagflasyonun ortaya çıkması nedeniyle ampirik olarak bir şekilde kanıtlanmamıştır.
Önemli Çıkarımlar
- Phillips eğrisi enflasyon ve işsizlik arasında ters bir ilişki olduğunu ifade eder. Daha yüksek enflasyon daha düşük işsizlik ve bunun tersi ile ilişkilidir. Phillips eğrisi, 20. yüzyılda makroekonomik politikayı yönlendirmek için kullanılan bir kavramdı, ancak 1970'lerin stagflasyonu ile sorgulandı. Tüketici ve işçi beklentileri ışığında Phillips eğrisini anlama, enflasyon ve işsizlik arasındaki ilişkinin uzun vadede, hatta kısa vadede potansiyel olarak olmayabileceğini göstermektedir.
Phillips Eğrisini Anlama
Phillips eğrisinin arkasındaki konsept, ekonomideki işsizliğin değişmesinin fiyat enflasyonu üzerinde öngörülebilir bir etkisi olduğunu ifade ediyor. İşsizlik ve enflasyon arasındaki ters ilişki, aşağı doğru eğimli, içbükey bir eğri, Y ekseninde enflasyon ve X ekseninde işsizlik olarak gösterilmektedir. Enflasyonun artması işsizliği azaltır ve bunun tersi de geçerlidir. Alternatif olarak, işsizliğin azaltılmasına odaklanmak enflasyonu da arttırır, bunun tersi de geçerlidir.
1960'lardaki inanç, herhangi bir mali uyaranın toplam talebi artıracağı ve aşağıdaki etkileri başlatacağı yönündeydi. İşgücü talebi artar, işsiz işçi havuzu müteakiben azalır ve şirketler rekabet ve daha küçük bir yetenek havuzu çekmek için ücretlerini artırır. Ücretlerin kurumsal maliyeti artar ve şirketler bu maliyetleri fiyat artışları şeklinde tüketicilere iletir.
Bu inanç sistemi, birçok hükümetin hedef enflasyon oranının oluşturulduğu bir "dur-kalk" stratejisi benimsemesine neden oldu ve hedef orana ulaşmak için ekonomiyi genişletmek veya daraltmak için maliye ve para politikaları kullanıldı. Bununla birlikte, enflasyon ve işsizlik arasındaki istikrarlı denge, 1970'lerde stagflasyonun artmasıyla bozuldu ve Phillips eğrisinin geçerliliğini sorguladı.
Phillips Eğrisi ve Stagflasyon
Stagflasyon, bir ekonomide durgun ekonomik büyüme, yüksek işsizlik ve yüksek fiyat enflasyonu olduğunda ortaya çıkar. Elbette bu senaryo, Philips eğrisinin arkasındaki teori ile doğrudan çelişiyor. Amerika Birleşik Devletleri, artan işsizliğin enflasyondaki düşüşe rastlamadığı 1970'li yıllara kadar asla stagflasyon yaşamamıştır. 1973 ve 1975 yılları arasında ABD ekonomisi art arda altı çeyrek azalan GSYİH açıkladı ve aynı zamanda enflasyonunu üçe katladı.
Beklentiler ve Uzun Dönem Phillips Eğrisi
Stagflasyon olgusu ve Phillips eğrisindeki çöküş ekonomistlerin işsizlik ve enflasyon arasındaki ilişkide beklentilerin rolüne daha derinlemesine bakmasına neden oldu. İşçiler ve tüketiciler gelecekteki enflasyon oranları ile ilgili beklentilerini mevcut enflasyon ve işsizlik oranlarına göre uyarlayabildiğinden, enflasyon ve işsizlik arasındaki ters ilişki ancak kısa vadede devam edebilir.
Merkez bankası işsizliği düşürmek için enflasyonu arttırdığında, kısa vadede Phillips eğrisi boyunca ilk kaymaya neden olabilir, ancak enflasyonla ilgili işçi ve tüketici beklentileri yeni ortama uyum sağladığından, uzun vadede Phillips eğrisinin kendisi dışa kaydır. Bunun, özellikle ekonomideki normal sürtünme ve kurumsal işsizlik oranını temsil eden doğal işsizlik oranı veya NAIRU (Hızlanmayan Enflasyon İşsizlik Oranı) etrafında olduğu düşünülmektedir. Dolayısıyla, uzun vadede, beklentiler enflasyon oranlarındaki değişikliklere uyum sağlayabiliyorsa, uzun vadede Phillips eğrisi NAIRU'daki dikey çizgiye benzer; para politikası, piyasa beklentileri ortaya çıktıktan sonra enflasyon oranını yükseltir veya düşürür.
Stagflasyon döneminde, işçiler ve tüketiciler, para otoritesinin genişletici para politikasına başlamayı planladığını fark ettiklerinde, enflasyon oranlarının rasyonel bir şekilde artmasını bekleyebilirler. Bu, genişleyici para politikası uygulanmadan önce bile kısa vadede Phillips eğrisinde dışa doğru kaymaya neden olabilir, böylece kısa vadede bile politikanın işsizliği azaltmada çok az etkisi olur ve aslında kısa vadede Phillips eğrisi de NAIRU'da dikey çizgi.