Sürekli Tercih Edilen Stok Nedir?
Kalıcı olarak tercih edilen hisse senedi, şirket faaliyet gösterdiği sürece yatırımcıya sabit bir temettü ödeyen bir tür imtiyazlı hisse senedidir. Bir vadesi veya belirli bir geri alım tarihi yoktur, ancak itfa özellikleri vardır. Kullanılmadığı sürece ihraç edilen kalıcı imtiyazlı hisse senedi, ihraççının hâlâ mevcut olması koşuluyla süresiz olarak temettü ödeyecektir. Adi hisse senedine benzer borsalarda işlem yaparlar.
Hisse Senetleri Nedir?
Sürekli Tercih Edilen Stoku Anlama
İki tür tercih edilen hisse senedi vardır - sürekli ve kalıcı değil. Daimi imtiyazlı hisse senedinin bir son kullanma tarihi yoktur ve ihraç eden şirket var olduğu sürece yatırımcıya sabit bir temettü öder. Ancak şirket, izahnamede tanımlanan belirli şartlar altında herhangi bir zamanda hisse senedini geri alma hakkına sahiptir. Bu geri alım süresi temel olarak tahvil piyasasında yaygın olan bir çağrı özelliğidir.
Şirketler sürekli olarak hisse senetlerini çeşitli nedenlerle geri alırlar, en önemlisi faiz oranlarında ve vergi kanunlarında değişiklik yapar. Yatırımcıların bunu akıllarında tutmaları gerekir, çünkü hisselerini itfaya kaybetmek aniden gelir akışını kaybedecekleri anlamına gelir. Örneğin, faiz oranları hissedarlara ödenen getirinin altına düşerse, şirket büyük olasılıkla kalıcı kalıcı imtiyazlı hisse senedini geri alacaktır. Bu, yatırımcıların paralarını yeniden yatırım yapamayacakları ve istikrarlı bir gelir akışı alan araçlarda aynı temettü oranını alamayacakları anlamına gelir. Tam olarak aynı olmasa da, kalıcı bir tercih edilen hisse senedi, çok uzun bir vadeye sahip bir tahvile benzer özelliklere sahiptir.
Teoride, temettü ödemeleri de süresiz olarak tercih edilen hisse senedinin süresiz olarak mevcut olabileceğinden. Bu nedenle, bunları fiyatlandırmak için bir kalıcılığın bugünkü değerini (PV) hesaplar, bu sabit temettü tutarının temettü getirisine bölünmesiyle bulunur
Daimi Tercih Edilen Hisse Senedi Fiyatı = Sabit Temettü ÷ Temettü Getirisi
Kalıcı olmayan bir tercih edilen hisse senedinin, belirli bir geri alım fiyatı ve geri alım tarihi vardır, genellikle ihraç tarihinden itibaren 30 veya daha fazla yıldır. Aynı zamanda tanımlanmış bir vade tarihine sahiptir ve bu nedenle nakit akışları konusunda daha kesinliği vardır.
Önemli Çıkarımlar
- Kalıcı olarak tercih edilen hisse senedi, şirket faaliyet gösterdiği sürece yatırımcıya sabit bir temettü ödeyen bir tür tercih edilen hisse senedidir. tercih edilen hisse senedinin vadesi çok uzun olan tahvile benzer özelliklere sahiptir.
İmtiyazlı Hisse Senetlerine Karşı
Yatırımcılar, hisse senetlerinin kolaylığı ve alım-satım faydalarını bonoların sabit gelir getirileri ile birleştirdiğinden paralarını tercih edilen bir hisse senedine koyarlar. Her türlü imtiyazlı hisse senedi sahiplerine adi hissedarlara göre öncelik tanınmaktadır. Temettü ödenmesi ve varlıkların gönüllü olarak tasfiyesi söz konusu olduğunda bu tercih önemlidir, ancak iflas durumlarında şarttır. İflas sırasında, imtiyazlı hissedarlar şirketin varlık tasfiyesine ilk kez ateş ederler.
Ancak, adi hisse senetlerinin aksine, imtiyazlı hisse senetlerine yatırım yapan firmalar, şirketin kazançlarındaki artıştan doğrudan fayda görmemektedir. Sadece yürürlükteki hisselerini satın aldıklarında temettü alma hakkına sahiptirler. Örnek olarak, bir temettü ödemesi yıllık 10 $ olduğunda yatırımcı tercih edilen bir hisse satın alır. Şirket daha sonra bu ödemeyi yılda 15 dolara çıkarıyor. İmtiyazlı hissenin sahibi sadece 10 $ temettü alır, ancak hisse senedi sahibi daha yüksek temettü alır.
Şirketler birçok nedenden dolayı tahvil veya imtiyazlı hisse senedi ihraç edebilirler. Bunlardan birini satın almadan önce şirketin bilançosunun zaten borçlu olup olmadığını göz önünde bulundurmak önemlidir. Daha fazla borç eklemek, kredinin düşmesine veya düzenleyici kurumlarla ilgili bir soruna yol açabilir. Şirketlerin aksine, Bireyler tercih edilen hisse senedine sahip olmaktan vergi alamazlar. Tercih edilen hisse senetleri, şirket iflas iddiasında bulunursa, hisse senetlerinden daha fazla koruma sağlar. İmtiyazlı hisseler büyük olasılıkla eşdeğer bir tahvilden daha yüksek getiri sağlar.
İmtiyazlı hisse senedi satın almadan önce dikkate alınması gereken birçok risk vardır. Nitekim, düşük kredi notuna sahip şirketler tarafından çok sayıda tercih edilen hisse senedi ihraç edilmektedir. Ayrıca, yönetim kurulu temettü ödemelerini askıya almak için oy kullanabilir ve imtiyazlı hissedarlar bu davalara dava açamazlar.