Düşman devralma teklifi, bir işletme, hedef şirketin yönetim kurulunun rızası ya da işbirliği olmadan halka açık bir şirketin kontrolünü ele geçirmeye çalıştığında gerçekleşir. Kurul onay vermediği için, edinen işletmenin kontrolünü ele geçirmek için üç yöntemi vardır. Birincisi ihale teklifi, ikincisi vekalet savaşı, üçüncüsü ise açık piyasada gerekli şirket hissesini satın almak.
Düşmanca Devralma Teklifini Kırmak
Halka açık bir şirkette kontrol gücü olan bir pay almak genellikle zordur. Tipik bir yılda birden fazla düşmanca ele geçirme girişimi vardır, ancak nadiren etkilidirler. Şirketi satın almak istemenin nedenleri dağıtım kanallarına, müşteri tabanına, pazar payına, teknolojiye erişim olabilir ya da satın alanın hedefin mevcut değerinde iyileşebileceğini ve hisse senedi fiyat değerlemesinden faydalanabileceğini düşünüyor olabilir.
Düşmanca Devralma Teklif Taktikleri
Kontrol gücü elde etmek için kullanılan iki ana taktik vardır. İlk olarak, edinen şirket hissedarlarına ihale teklifinde bulunabilir. İhale teklifi, hedefin stokunun kontrol payını sabit bir fiyata satın alma teklifidir. Fiyat, satıcılara hisselerini satmak için ek bir teşvik olarak prim sağlamak için genellikle mevcut piyasa fiyatının üzerinde belirlenir. Bu resmi bir tekliftir ve teklifin sona erme süresi penceresi veya diğer öğeler gibi edinen tarafından dahil edilen özellikleri içerebilir. Evraklar SEC'e sunulmalı ve edinen şirket, hedef şirketin hedef şirketin kararına yardımcı olması için planlarının bir özetini sağlamalıdır. Devralma savunma stratejilerinin çoğu ihale tekliflerine karşı koruma sağlar, bu nedenle genellikle vekalet savaşı kullanılır.
Vekaletle mücadelenin amacı devralma lehine olmayan yönetim kurulu üyelerini devralma için oy kullanacak yeni yönetim kurulu üyeleri ile değiştirmektir. Bu, hissedarları yönetimde bir değişikliğe ihtiyaç duyulduğuna ve edinen kişi tarafından atanacak yönetim kurulu üyelerinin doktorun istediği şey olduğuna ikna ederek yapılır. Hissedarlar yönetimde bir değişiklik fikrini sevdikten sonra, potansiyel edinicinin kendi seçtiği yeni yönetim kurulu üyesi lehine paylarını vekaleten oylamasına izin vermeye ikna edilirler. Proxy savaşı başarılı olursa, hedefin kazanılması lehine oy kullanacak yeni kurul üyeleri kurulur.
Eğer her şey başarısız olursa, hedefin stokunun kontrol payı açık piyasadan halka satın alınabilir.