Çeşitli riskli varlıklar için fiyat hareketleri Ocak ayında dikkat çekici bir şekilde ilişkilendirilmiştir ve bu, bu ilişkinin kaçınılmaz olarak çöktüğü zaman, piyasadaki ciddi karışıklıklara işaret edebilir. The Wall Street Journal raporlarına göre, son 12 seansın dokuzunda S&P 500 Endeksi (SPX), 10 Yıllık ABD Hazine Bonosu'ndaki getiri ve ABD ham petrolünün fiyatının büyük ölçüde arttığını belirtti. neredeyse bir yıl içinde bu varlıklar arasında en yüksek korelasyon derecesi.
Bu arada, aynı makale, yüksek korelasyon dönemlerinin, piyasada oynaklığın sıklıkla arttığı başlıca dönüm noktalarından önce geldiğini belirtiyor. Aşağıdaki tablo ileriye dönük olası bir senaryoyu özetlemektedir.
Korelasyon Yükselen Riski Gösterebilir
- Çok çeşitli varlık sınıflarında benzer bahisler yapan yatırımcılarKüresel büyüme gibi geniş temaları takip eden ve temelleri görmezden gelen bahisler Pozisyonlar, korelasyonlar bozulduktan sonra hızla gevşeme tehlikesiyle karşılaşır Bilgisayarlı ticaret modelleri, fiyatların yukarı veya aşağı hareket etmesini sağlayabilir, emirler sel tarafından tetiklenir
Kaynak: Wall Street Journal
Yatırımcılar İçin Önemi
Journal, 2015 ve 2016 yıllarında Çin'deki ekonomik büyümeye ilişkin endişelerin çeşitli varlık fiyatlarında eşzamanlı bir düşüş gösterdiğini belirtti. Hisse senetleri nihayet toparlanmasına rağmen, yanlış konumlandırılmış yatırımcılar zarar gördü. Bugün, küresel GSYİH büyümesi ve faiz oranlarına ilişkin merkez bankası politikası, yatırımcıların bahislerini yaparken odaklandığı geniş konular gibi görünmektedir.
Fidelity Investments'ın sektör stratejisti Denise Chisholm'a göre, petrol, hükümet tahvilleri ve hisse senetlerinin fiyat hareketlerindeki yüksek korelasyonlar, genellikle yatırımcılar, ABD'deki Federal Rezerv gibi merkez bankaları altında para politikasının yönü konusunda endişe duyduklarında ortaya çıkar. Journal'a verdiği demeçte, bu üç varlık sınıfı 12 ay boyunca bir araya geldiğinde, 1974'ten bu yana tarih, hisse senetlerinin gelecek yıl toplanacaklarını gösteriyor. Bu tür eşzamanlı düşüşlerin son zamanlarda 2016 ve 2018'de meydana geldiğini de sözlerine ekledi.
Artan Belirsizlik
Bununla birlikte, Goldman Sachs “küresel siyasi belirsizlik tırmanmaya devam ediyor, ekonomik ve kazanç artışını, yatırımcı risk hissini ve özkaynak değerlerini tehdit ediyor”. Bu siyasi belirsizliğin örnekleri, Goldman'ın en son ABD Haftalık Kickstart raporunda gözlemlediği gibi, diğerleri arasında devam eden ABD-Çin ticaret çatışması, kısmi ABD federal hükümetinin kapatılması ve Brexit'tir.
Gerçekten de, önde gelen bir küresel iş araştırma grubu olan Konferans Kurulu tarafından yapılan ve başka bir Dergi makalesinde bildirildiği gibi, küresel durgunluğun artan olasılığı, dünyanın dört bir yanından 800'den fazla CEO'nun en büyük endişesi. Daha endişe verici olan bu araştırma, ekonomik büyüme hakkındaki karamsarlığın artmasından önce gerçekleştirildi, 2018'in dördüncü çeyreğinde keskin bir borsa ortaya çıktı.
Yatırımcının artan endişesini ölçen kilit göstergeler karışık sinyaller veriyor. CBOE Oynaklık Endeksi (VIX), genellikle piyasa için bir korku göstergesi olarak adlandırdı, 26 Ocak 2018'de gün içi ticarette son 36.20 seviyesinden 18.89'da işlem görmeye başladı, ancak neredeyse YCharts.com'a göre bir yıl önceki okumasının% 65 üzerinde ve uzun vadeli ortalamasından kabaca% 3 daha yüksek. Buna karşılık, Investopedia Anksiyete Endeksi (IAI) son zamanlarda piyasalar hakkında yüksek kaygı duydu, ancak o zamandan beri tarafsız bir okumaya geri döndü. Endeks, okuyucularımız arasında ekonomi, menkul kıymetler piyasaları ve kredi konusundaki kaygı düzeyini ölçer.
İleriye bakmak
Kısa yatırım ufuklarına sahip aktif yatırımcılar, ani piyasa geri dönüşleri meydana geldiğinde özellikle risk altındadır. Journal Lucas Management LP'de 1, 5 milyar dolar yöneten Tim Rudderow, “İnsanlar farklı zamanlarda pozisyonlara giriyorlar, ancak volatilite arttığında hepsi aynı anda kapıdan çıkma eğiliminde” dedi. Bazen, “bu fırsat yaratır” diye ekledi. Bu özellikle uzun vadeli odaklanan yatırımcılar için geçerlidir.
