OTC Seçenekleri nelerdir?
OTC seçenekleri, borsada işlem gören opsiyon sözleşmeleri gibi resmi bir borsa yerine tezgah üstü piyasada ticaret yapan egzotik seçeneklerdir.
Önemli Çıkarımlar
- OTC seçenekleri, borsada işlem gören opsiyon sözleşmeleri gibi resmi bir borsadan ziyade tezgah üstü piyasada işlem yapan egzotik seçeneklerdir.OTC seçenekleri, alıcı ve satıcı arasındaki özel bir işlemin sonucudur. standartlaştırılmamıştır, bu da katılımcıların kendi terimlerini tanımlamasına izin verir ve ikincil pazar yoktur.
OTC Seçeneklerini Anlama
Listelenen seçenekler ihtiyaçlarını tam olarak karşılamadığında yatırımcılar OTC seçeneklerine yönelirler. Bu seçeneklerin esnekliği birçok yatırımcı için caziptir. Grev fiyatlarının ve son kullanma tarihlerinin standardizasyonu yoktur, bu nedenle katılımcılar esas olarak kendi terimlerini tanımlar ve ikincil piyasa yoktur. Diğer OTC pazarlarında olduğu gibi, bu seçenekler doğrudan alıcı ve satıcı arasında işlem yapar. Ancak, OTC opsiyon pazarlarına katılan aracılar ve piyasa yapıcılar genellikle ABD'deki FINRA gibi bazı devlet kurumları tarafından düzenlenmektedir.
OTC seçeneklerinde, hem riskten korunucular hem de spekülatörler, listelenen seçeneklere ilgili borsalarının getirdiği kısıtlamalardan kaçınırlar. Bu esneklik, katılımcıların istedikleri pozisyonu daha hassas ve düşük maliyetle elde etmelerini sağlar.
Ticaret merkezinin yanı sıra, OTC seçenekleri listelenen seçeneklerden farklıdır, çünkü bunlar alıcı ve satıcı arasındaki özel bir işlemin sonucudur. Borsada, seçenekler takas odası aracılığıyla temizlenmelidir. Bu takas odası adımı, takas görevini aracı olarak yerleştirir. Pazar ayrıca, her beş puan gibi grev fiyatları ve her ayın belirli bir günü gibi son kullanma tarihleri için özel şartlar belirler.
Alıcılar ve satıcı OTC seçenekleri için doğrudan birbirleriyle uğraştıklarından, bireysel ihtiyaçlarını karşılamak için grev ve sona erme kombinasyonunu ayarlayabilirler. Tipik olmasa da, terimler, normal ticaret ve piyasalar alanının dışından bazıları da dahil olmak üzere neredeyse her koşulu içerebilir. Karşı tarafların opsiyon sözleşmesi kapsamındaki yükümlülüklerini yerine getirmeme riskini temsil eden herhangi bir açıklama koşulu bulunmamaktadır. Ayrıca, bu esnaf bir takas veya takas odası tarafından verilen korumanın tadını çıkarmaz.
Son olarak, ikincil piyasa olmadığından, OTC opsiyon pozisyonunu kapatmanın tek yolu bir mahsuplaştırma işlemi oluşturmaktır. Bir dengeleme işlemi, orijinal ticaretin etkilerini etkili bir şekilde geçersiz kılacaktır. Bu, söz konusu opsiyonun sahibinin pozisyonlarını satmak için borsaya geri dönmek zorunda kaldığı borsaya kote edilmiş bir opsiyonun tam tersidir.
OTC Seçeneği Varsayılan Risk
OTC varsayılanları hızla pazar çevresinde yayılabilir. OTC opsiyonlarının riskleri 2008 mali krizi sırasında ortaya çıkmamasına rağmen, yatırım bankası Lehman Brothers'ın başarısızlığı, OTC opsiyonları ve diğer türevlerle gerçek riski değerlendirmenin zorluklarına mükemmel bir örnek sunmaktadır. Lehman birçok OTC işlemi için bir karşı taraftı. Banka başarısız olduğunda, işlemlerine karşı taraflar, finansal riskten korunma aracı olmaksızın piyasa koşullarına maruz bırakılmış ve karşılığında diğer karşı taraflara karşı yükümlülüklerini yerine getirememiştir. Bu nedenle, Lehman OTC ticaretinden karşı tarafları etkileyen bir zincirleme reaksiyon gerçekleşti. Etkilenen ikincil ve üçüncül karşı tarafların çoğunun banka ile doğrudan ilişkisi yoktu, ancak orijinal olaydan gelen basamaklı etki de onlara zarar verdi. Bu, krizin şiddetine yol açan ve küresel ekonomide yaygın hasara yol açan başlıca nedenlerden biridir.