Örgü Nedir?
Netleştirme, iki veya daha fazla taraf arasında takas edilmesi nedeniyle çoklu pozisyonların veya ödemelerin değerinin dengelenmesini gerektirir. Çok partili bir anlaşmayla hangi tarafın ücret borcu olduğunu belirlemek için kullanılabilir. Netleştirme, özellikle finansal piyasalarda, daha spesifik kullanımları olan genel bir kavramdır.
Örgü Nasıl Çalışır
Yatırımcı, bir yatırımcının bir menkul kıymet veya para birimindeki bir pozisyonu, aynı menkul kıymette veya başka bir pozisyonda başka bir pozisyonla dengeleyebildiği işlemlerde kullanılır. Netleştirmedeki amaç, bir pozisyondaki kayıpları başka bir pozisyondaki kazançlarla dengelemektir. Örneğin, bir yatırımcının bir menkul kıymetin 40 hissesi ve aynı menkul kıymetin 100 hisse uzunluğunda net 60 hissesi vardır.
Ayrıca, bir şirket iflas başvurusunda bulunduğunda, taraflar birbirlerine olan bakiyeleri netleştirme eğilimindedir. Buna mahsup cümlesi veya mahsup yasası da denir. Yani, temerrüde düşmüş bir şirketle iş yapan bir şirket, temerrüt eden şirkete borçlu oldukları parayı borçlu oldukları para ile karşılayacaktır. Geriye kalanlar, iflas işlemlerinde kullanılabilecek toplam veya kendileri tarafından ödenen toplam tutarı temsil eder.
Şirketler, üçüncü taraf faturalarını basitleştirmek ve sonuçta birden çok faturayı tek bir faturada azaltmak için ağları da kullanabilir. Örneğin, büyük bir nakliye şirketindeki birkaç bölüm tek bir tedarikçiden kağıt tedarik eder, ancak kağıt tedarikçisi de ürünlerini başkalarına göndermek için aynı nakliye şirketini kullanır. Her bir tarafın diğerine ne kadar borçlu olduğunu netleştirerek, ödenmemiş faturaya sahip şirket için tek bir fatura oluşturulabilir. Bu teknik, bağlı ortaklıklar arasında para transferi yaparken de kullanılabilir.
Netleştirme, birden fazla işlemi işleme ihtiyacını ortadan kaldırarak, işlem sayısını bire indirerek çok zaman kazandırır.
Örgü Çeşitleri
Ağın kullanılmasının ilk dört yolu şunlardır:
Yakın Netleştirme
Kapatılan netleştirme, iki taraf arasındaki işlemlerin bir tarafın diğerini ödemesi için tek bir tutarda gelmesi için netleştirildiği varsayılandan sonra gerçekleşir.
Novation ile ağ oluşturma
Novation netleştirme, takas işlemlerini iptal eder ve yeni yükümlülüklerle değiştirir.
Masraf Yükleme Ağları
Ödeme ağı olarak da bilinen ödeme ağı, taraflar arasında ödenmesi gereken tutarı bir araya getirir ve nakit akışlarını tek bir ödeme haline getirir.
Çok Taraflı Ağ
Çok taraflı ağ, ikiden fazla tarafı içeren ağdır. Bu durumda, genellikle bir takas odası veya merkezi değişim kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- Netleştirme, iki veya daha fazla taraf arasında takas edilmesi nedeniyle çoklu pozisyonların veya ödemelerin değerini dengeler. Netleştirme, diğerlerinin yanı sıra menkul kıymetler veya döviz ticareti, iflas ve şirketler arası işlemler gibi çeşitli ayarlarda ve durumlarda kullanılır. Ağ, çok taraflı ağ denilen ikiden fazla tarafı içerebilir ve genellikle merkezi bir takas veya takas odası içerir.
Ağların Yararları
Netleştirme, ayda çok sayıda işlemi işleme ihtiyacını ortadan kaldırarak ve gerekli işlemleri tek bir ödemeye indirgeyerek şirketlere çok fazla zaman ve maliyet tasarrufu sağlar. Sınır ötesi transfer yapan bankalar için, akış sayısı azaldıkça döviz işlemlerinin sayısını sınırlar.
Döviz cinsinden netleştirme ile şirketler veya bankalar, daha büyük işlemlerde para birimlerini ve döviz anlaşmalarını birleştirebilir ve daha iyi fiyatlandırmanın avantajlarından yararlanabilir. Şirketler yerleşimlerde daha organize zaman çerçeveleri ve öngörülebilirlik gösterdiklerinde, nakit akışlarını daha doğru tahmin edebilirler.
Örgü Örneği
Takas piyasalarında ağ çok yaygındır. Örneğin, iki tarafın belirli bir güvenlik için bir takas anlaşması imzaladığını varsayalım. Takas süresinin sonunda Yatırımcı A'nın Yatırımcı B'den 100.000 $ alacağı aynı zamanda Yatırımcı B'nin Yatırımcı A'dan 25.000 $ alacağı Yatırımcı B yerine Yatırımcı 100.000 A $ ve Yatırımcı A 25.000 $ B, ödemeler netleştirilir. Yatırımcı A, Yatırımcı B $ 0 verirken, Yatırımcı B Yatırımcı 75.000 $ verir.
Bu ağ işlemi çok çeşitli takaslarda gerçekleşir, ancak ağın meydana gelmediği bir tür takas vardır. Döviz swaplarında, kavramsal tutarlar farklı para birimlerinde olduğundan, kavramsal tutarlar kendi para birimlerinde ve tüm ödemeler iki taraf arasında tam olarak değiştirilir; ağ oluşmaz.