Dar Temel Nedir
Dar bir temel, spot fiyat ile vadeli işlem sözleşmesi emtia fiyatının yakınsamasını ifade eder ve verimli ve likit bir pazar anlamına gelir. Dar bir temel, emtia spot fiyatı ile kısa vadeli vadeli işlem sözleşmesi arasındaki fiyatın nispeten küçük bir yayılmasıdır.
AŞAĞI KIRMA Dar Temel
Dayanak, yatırım dünyasında birkaç farklı anlam taşır. Vadeli işlem piyasasında kullanılan temel, bir vadeli işlem sözleşmesinde detaylandırılan teslimat fiyatı ile belirli bir malın spot fiyatı arasındaki farkı ifade eder. Temel aşağıdaki formülle belirlenebilir:
- Dayanak = vadeli işlem sözleşmesi fiyatı - spot teslimat fiyatı
Bir vadeli işlem sözleşmesi, bir alıcıyı ve satıcıyı, belirli bir miktar ve kalitedeki malın değişimi için bir anlaşmaya bağlar. Borsa kararlaştırılan bir fiyattadır ve teslimat belirli bir gelecekte belirlenir. Arzın talebi mükemmel bir şekilde karşıladığı ve gelecekte yapması beklenen verimli bir piyasada, bir emtia için spot fiyatın vadeli işlem sözleşmesinin maliyetine sürekli yaklaşması gerekir. İki fiyat yakınlaşmalı ve anlaşmanın sona erme tarihinde eşit olmalıdır. Bu koşullar altında, hem alıcıya hem de satıcıya geleceğin değeri sıfıra düşer. Başka bir deyişle, vadeli işlemlerin alıcısı, işlem gören emtia için o gün açık piyasada harcamak zorunda kalacaklarından daha düşük bir fiyat ödemiyor. Aynı şekilde, emtia satıcısı açık piyasada sattıklarından daha fazla kar elde etmemektedir.
Eksik dünyada, temel, vadeli işlem piyasası katılımcılarının kontrolünün ötesindeki faktörlerden etkilenir. Nakliye, elde tutma ve faiz maliyetleri ürünün kendisinin masraflarını artırabilir. Öngörülemeyen hava koşulları, herhangi bir pazarın istikrarı için kalıcı bir tehdit oluşturmaktadır. Tarım ürünleri için, hasata yakınlığın vadeli işlemlerde önemli bir etkisi olabilir. Bu belirsiz koşullar altında daralma esasına ilişkin bir garanti yoktur ve vadeli işlem sözleşmelerinin tüccarı için arbitraj fırsatları mevcut olabilir. Arbitraj, bir varlığın fiyat dengesizliğinden kar etmek için eşzamanlı alımı ve satımıdır. Aynı veya benzer finansal araçların farklı piyasalarda veya çeşitli şekillerde fiyat farklılıklarından yararlanarak kâr eden bir ticarettir.
Daraltma Esasları Örneği
Bir kile soya fasulyesi, Ocak 2018 spot piyasasında 1 $ karşılığında işlem görüyor. Ocak 2019 soya fasulyesi sözleşmeleri 1, 25 $ karşılığında mevcuttur. Vadeli işlem fiyatı, trader'ların yıl boyunca soya fiyatlarının hafif yükselmesini beklediklerini gösteriyor. Bu artış, arz ile ilgili talepte beklenen bir artış, beklenen bir kuraklık veya başka bir nedenden kaynaklanabilir. Bu koşullar beklendiği gibi gerçekleşirse, spot fiyat 2018 ilerledikçe kile vadeli işlem başına 1, 25 $ 'a yaklaşmalıdır. Fiyatlar arasındaki boşluğun kapanması daralma esasına dayanıyor.
Temel aşağıdan daraldığında, 0.25 $ 'dan 0.10 $' a farklılık göstererek, güçleniyor. Bu mukavemet, uzun bir çit pozisyonuna sahip bir tüccar için avantajlıdır. Zayıflama temeli yüksek ila alçak bir harekettir ve kısa çit tutucuya, tipik olarak fiyat düşüşüne karşı koruma sağlayan bir meta üreticisi olarak tercih edilir.
