Belediye Notu Nedir?
Belediye notu, inşaat projeleri gibi sermaye harcamalarını finanse etmek için eyalet ve yerel yönetimler tarafından verilen borçtur. Belediye notları yatırımcılar için caziptir, çünkü bir yıl veya daha kısa sürede olgunlaşırlar, sabit gelir sunarlar ve genellikle federal ve / veya eyalet düzeylerinde gelir vergisinden muaftırlar.
Önemli Çıkarımlar
- Belediye notu, eyalet ve yerel yönetimlerin inşaat projeleri gibi belirli sermaye harcamalarını finanse etmek için ihraç ettikleri bir borçtur. Üç tür belediye notu tahvil tahmin notları, vergi tahmin notları ve gelir tahmin notlarını içerir. Yerel ve eyalet hükümetleri, bölgeye fayda sağlayan bir projeyi finanse etmeye çalışırken belediye notları çıkarır. Belediye notları vade sonunda hem faiz hem de anapara ödemesini içeren ve federal gelir vergisinden ve bazen eyalet ve yerel gelir vergisinden muaf olan bir ödeme yapar. Bunlar, vadesi biraz daha az veya biraz daha uzun olabilmesine rağmen, genellikle yaklaşık 12 ay olgunlaşan kısa vadeli borçlanma senetleridir.
Belediye Notu Nasıl Çalışır?
Yerel veya eyalet hükümetleri bölgeye fayda sağlayacak bir projeyi finanse etmek için fon toplamaya karar verdiğinde, genellikle belediye notlarını tercih ederler. Belediye notları, vadeleri üç aydan üç yıla kadar değişse de, vadeleri 12 ay olan kısa vadeli borçlanma senetleridir.
Örneğin bir şehir, şehirde yeni bir parkı finanse etmek için sermaye toplamak için belediye notu verebilir. Belediye notları genellikle vergi makbuzu, gelir veya tahvil ihraçundan elde edilen gelir beklentisiyle verilir.
Belediye notları faiz oranlarındaki değişime belediye tahvillerinden daha az duyarlıdır.
Özel Hususlar
Belediye tahvillerinin çoğunluğu altı ayda bir faiz ödemesi yaparken, belediye senetleri vade sonunda hem faiz hem de anapara ödeme yükümlülüklerini içeren sadece bir ödeme yapma eğilimindedir.
Belediye notları genellikle benzer vadeleri olan şirket notlarından daha düşük kuponlar ödemektedir, ancak verim vergisiz olduğundan, vergi sonrası esas belediye tahvili için daha yüksek olabilir. Belediye notları federal gelir vergilerinden ve bazen de devlet ve yerel vergilerden muaftır.
Yatırımcılar, Moody's ve Standard & Poor's tarafından verilen derecelendirmeleri inceleyerek belirli bir belediye notuna yatırım yapma riskini belirleyebilirler. Moody's, belediye notlarına üç olası not verir: MIG 1 (en iyi kalite), MIG 2 (yüksek kalite) ve MIG 3 (yeterli kalite). Standard & Poor's dört katmanlı bir derecelendirme sistemi kullanır: SP-1 +, SP-1, SP-2 ve SP-3. Sadece ilk üçünün yatırım yapmaya değer olduğu düşünülmektedir. SP-3 belediye notları spekülatif kabul edilmektedir.
Belediye Notlarının Türleri
Tahvil Beklentisi Notları
Tahvil tahmin notları (BAN), ihraç edildiğinde BAN'ları emekliye ayırmak veya ödemek için kullanılan uzun vadeli finansman beklentisiyle verilir. Yeni bir proje üzerinde çalışmaya başlaması nedeniyle borç alan bir işletme, projeyi finanse etmek için uzun vadeli tahvil ihraç etmeye karar verebilir. Ancak, bu tahvillerin ihraç edilmesi, yeni tahvillerin çıkarılmasında gecikmeye neden olabilecek bazı yasal, düzenleyici veya uyum prosedürleri nedeniyle projenin başlatılmasından önce mümkün olmayabilir.
Yeni bir proje üzerinde çalışmaya devam etmek ve projeyi finanse etmek için gerekli fonlara sahip olmak için, devlet kuruluşunu geçici olarak bir finansman kaynağı olarak kısa vadeli belediye notları, BAN'lar çıkarmaya karar verebilir. Uzun vadeli tahviller ihraç edildiğinde, gelirler BAN'lara faiz ve anapara ödemeleri yapmak için kullanılır.
Vergi Tahmin Notları (TAN)
Vergi öngörü notlarının (TAN) faiz ve anapara ödemeleri gelecekteki vergi gelirleri ile korunmaktadır. TAN'ler, vergi gelirleri alınmadan önce mevcut operasyonları finanse etmek için eyaletler veya belediyeler tarafından verilir. İhraççı vergileri tahsil ettiğinde, gelirler vergi tahmin notlarını emekliye ayırmak için kullanılır.
Gelir Beklentisi Notları (RAN)
Gelir tahmin notları (RAN), faiz ve anapara ödemeleri bir projenin beklenen vergi dışı geliri ile güvence altına alınan belediye notlarıdır. Proje tamamlandığında ve gelecekteki bir tarihte gelir üretmeye başladığında, gelir RAN'ı ödemek için kullanılır.