JPMorgan, boğa piyasasının canlı kalmayı başardığı ancak zar zor ancak çok uçucu bir 2018'den sonraki yıl içinde ek riskler görüyor. Banka'nın analistleri, 23. yıllık Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları raporunda, “2019'un sembolik, hatta seminal bir yıl olduğunu kanıtlayabilir. ABD'nin genişlemesi 2019'un ortasına kadar devam ederse, ABD döngüsünün uzunluğu için yeni bir rekor kıracak. ”
Ancak bu kadar uzun bir genişleme ve S&P 500 için kaydedilen en uzun boğa piyasasının ortasında, analist “döngüsel riskler artıyor, birçok ekonomi çok az gevşeklikle eğilimin üzerinde çalışıyor ve varlık değerlemeleri yükseliyor” dedi.
Yükselen Riskler ABD Getirilerinde Tartışıyor
Varlık Kategorisi | 2018 İadeleri | 2019 İadeleri |
Büyük Büyük Harfler | % 5.50 | % 5, 25 |
Küçük şapkalar | % 5, 75 | % 6.00 |
Yüksek Verimli Tahviller | % 5, 25 | % 5.50 |
Yatırım Sınıfı Şirket Tahvilleri | % 3.50 | % 4.50 |
Ara Hazineler | 3.00% | % 3.25 |
Ne demek
JPMorgan'ın raporu, yapısal ekonomik faktörlerin önümüzdeki 10 ila 15 yıl içinde varlık getirilerini nasıl etkileyeceğini inceliyor. Piyasa risklerine rağmen, bankanın analistleri, ekonomik büyüme ve denge faiz oranlarının uzun vadeli tahminlerinin geçtiğimiz yıla göre çok az değiştiğine işaret ederek iyimser olmaya devam ediyor. JPMorgan analistleri, ABD'de 60/40 hisse senedi tahvil portföyünde, çoğunlukla daha yüksek tahvil getirileri nedeniyle% 5, 25'ten% 5, 50'ye hafif bir artış görmeyi bekliyor. Bu arada, ABD büyük sermayeli hisse senetlerinin getirilerinin bir miktar düşmesini bekliyorlar.
“Bu S&P 500 boğa piyasası, son 50 yılın boğa piyasası ortalamasının neredeyse iki katı artışla rekor düzeyde en uzun pazar” - JPMorgan
Analistler, geçtiğimiz yıla göre değişmese de, şu anda% 1, 75 olan ABD'nin reel GSYİH büyümesinin% 2, 50'lik küresel GSYİH büyümesinin gerisinde kalmaya devam etmesini bekliyor. Ancak analistler, ABD ekonomisi ve piyasalarının da son 12 ay içinde kötüleşen aşağıdaki döngüsel risklerle karşı karşıya kalacağını öngörüyorlar.
Yeni riskler ve eğilimler:
- ABD-Çin ticaret savaşı, küreselleşmenin ticaret korumacılığını engelleyebileceğini ileri sürüyor; ABD para politikasının normalleşmesi, boğa piyasasının sonunu hızlandıran daha sıkı küresel finansal koşullar yaratıyor; Fiyat enflasyonu üzerindeki yukarı yönlü baskı, analistlerin enflasyonun genellikle kısa olabileceğine inanmasına neden oluyor Merkez bankası bilançolarındaki devlet borcu, merkez bankası bağımsızlığını tehlikeye atabilir; Kurumsal kaldıraç seviyesi ekonomik gerilemeyi hızlandırabilir; Ekonomideki yüksek borçlanma para politikasının etkinliğini zorlaştırır; ABD Hazineleri için tahmini Sharpe oranı şimdi on yılda ilk kez ABD hisse senetlerinden daha yüksek ve geç döngü ekonomisiyle tutarlı.
Sıradaki ne
JPMorgan, ileride bazı iyimserliklerini korurken, Morgan Stanley'deki analistler geçen ayki küresel pazarda ortaya çıkan tehlike işaretlerini fark ediyorlar. Yakın tarihli bir “Nicel Eşitlik Araştırması” raporunda, bankanın analistleri, spektrumdaki hisse senetlerinin düştüğünü ve Ekim ayında önemli ölçüde düşük performans gösterdiğini gösteriyor.
Analistler, "Fiyat satışlarında, en pahalı hisse senedini (Eski 1500 Finansal Sırada) neredeyse% 19 düşürdü, ancak en alttaki sekiz ondalığın hepsi% 10-12 civarında düştü." Bu tür düşüşler bir satın alma fırsatı önerebilir, ancak bir boğa piyasasının dönme ayının göstergesi olabilir.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
ekonomi bilimi
Dünyanın En İyi 20 Ekonomisi
Risk yönetimi
Hisse Senedi Riski Priminin Hesaplanması
Gayrimenkul Yatırım
2020'de Bir Sonraki Konut Resesyonu, Zillow'u Öngörüyor
ekonomi bilimi
Deflasyon Ekonomi İçin Neden Kötü?
ekonomi bilimi
Belki Durgunluk ve Depresyonlar O Kadar Kötü Değil
ekonomi bilimi