Itayose Nedir?
Itayose, Japon emtia borsaları tarafından fiyatları belirlemek için kullanılan bir takas yöntemidir. Sipariş giriş zamanının ayırt edilmediği bir açık artırma piyasası türüdür ve fiyat önceliği ilkesine göre bir açılış fiyatı elde edilir.
Itayose'u Anlamak
Itayose, Walrasian pazarının değiştirilmiş bir versiyonudur. Itayose yöntemini uygulayan borsalardaki personel kat üyelerine geçici bir fiyat gönderecektir. Bu üyeler daha sonra geçici fiyatı ayarlamak için siparişleri analiz eden personele alış ve satış emirleri gönderir. Bu işlem, fiyat, kat üyeleri tarafından verilen tüm alım satım emirleri ile eşleşene kadar tekrarlanır ve tüm esnaf temizlenir.
İtayoz Temizleme Yöntemi
Itayose yöntemiyle belirlenen bir sözleşme fiyatı, fiyat ve zaman önceliği kuralına göre işlem gören hacmi en üst düzeye çıkaran ve işlenmemiş hacmi en aza indiren fiyattır. Bu kuralın koşulları, önce tüm piyasa emirlerinin yerine getirilmesi; daha sonra, tüm limit emirleri, icra fiyatından daha düşük / daha yüksek fiyatlarla satmak / satın almak için yürütülür ve son olarak, satmak veya satın almak için aşağıdaki limit emirleri yürütme fiyatındadır.
Japonya Borsa Grubu'na göre, piyasa emirleri "sipariş kabul zamanına göre önceliklidir ve fiyat ve zaman öncelik kuralına göre eşleştirilir. Itayose yöntemiyle yürütülmeyen tüm piyasa emirleri geçersizdir. Bu nedenle piyasa emirleri Ayrıca, Itayose yöntemiyle bir işlem yapılıp yapılmadığına bakılmaksızın, bir ticaret oturumu Itayose yürütme süresinden sonra Zaraba yöntemine taşınır. oturumun ne zaman bittiği dışında geçer."
Sipariş kabul süresi, işlemin başlangıcında olduğu gibi belirlenir ve Itayose yöntemiyle, sipariş kabul süresinin kapatılmasıyla aynı zamanda bir işlem gerçekleşir. Kapanış açık artırması ile belirlenen fiyat, son sözleşme fiyatından tanımlanan fiyat aralığını (Kapanış Açık Artırmada Yürütülebilir Fiyat Aralığı) aşarsa, herhangi bir işlem yapılmaz. Kapanış Açık Artırmasındaki Yürütülebilir Fiyat Aralığı, Hemen Yürütülebilir Fiyat Aralığı ile aynıdır.
Sözleşme Fiyatını Itayose Yöntemi ile Belirleyen Kurallar
Japonya Değişim Grubu, Itayose yöntemi için aşağıdaki kuralları ortaya koymaktadır.
Koşul 1. Tekliflerin ve tekliflerin en yüksek sipariş fiyatının üstünde bir kene ile en düşük sipariş fiyatının altında bir kene arasında eşleştiği fiyat * 1.
Koşul 2. Koşul 1'i karşılayan birden fazla fiyat olması durumunda, işlem gören hacmi en üst düzeye çıkaran fiyat.
Koşul 3. Koşul 2'yi karşılayan çeşitli fiyatların olması durumunda, satış emirlerinin kümülatif hacmi ile alım emirlerinin kümülatif hacmi ("artı hacim") arasındaki farkı en aza indiren fiyat.
Koşul 4. Koşul 1'i karşılayan birden fazla fiyat olması durumunda, fiyat aşağıdakilerden biri olacaktır:
Kümülatif satış hacmi, tüm bu fiyatlarda kümülatif alım hacminden daha büyükse, en düşük fiyat.
Kümülatif satın alma hacmi, bu tür fiyatların toplam satış hacminden daha büyükse, en yüksek fiyat; ya da Koşul 5'teki fiyat.
Koşul 5: Aşağıdaki fiyatlardan biri:
Fazlalık hacmini en aza indirenlerin en yüksek fiyatı (fazlalık hacminin bakiye sattığı haller arasındaki en düşük fiyat ve fazlalık hacminin bakiye ve satınalma satış fiyatları olduğunda bakiye alım yaptığı ülkeler arasında en düşük fiyat ile sınırlı olması bakiye ise, fazla miktarın minimum olduğu fiyatlara dahildir), en yüksek fiyattır.
Artan hacmi en aza indiren bu fiyatların en düşük fiyatı ile en yüksek fiyatı arasında bir Referans Fiyat * 2 varsa, Referans Fiyat.
Artan hacmi en aza indirenlerin en düşük fiyatı Referans Fiyattan daha yüksekse, en düşük fiyattır.