Faiz Oranı Seçeneği Nedir?
Faiz oranı opsiyonu, hamilin faiz oranlarındaki değişikliklerden faydalanmasını sağlayan bir finansal türevdir. Yatırımcılar, faiz oranı opsiyonları ile faiz oranları yönünden spekülasyon yapabilirler. Bir özkaynak seçeneğine benzer ve bir satış veya çağrı olabilir. Faiz oranı seçenekleri, ABD Hazine menkul kıymetleri gibi tahvil oranlarına ilişkin opsiyon sözleşmeleridir.
Faiz Oranı Seçenekleri Size Ne Anlatıyor?
Hisse senedi opsiyonlarında olduğu gibi, faiz oranı opsiyonu da ona bağlı bir prim veya sözleşmeye girme maliyetine sahiptir. Bir çağrı seçeneği, sahibine artan faiz oranlarından yararlanma zorunluluğu değil, hakkı verir. Çağrı opsiyonunu elinde bulunduran yatırımcı, opsiyonun bitiminde faiz oranları yükselmiş ve grev fiyatından daha yüksek ve sözleşmeye girmek için ödenen primi karşılayacak kadar yüksek bir oranda işlem görüyorsa kâr elde eder.
Diğer taraftan, bir faiz oranı, sahibine düşen faiz oranlarından yararlanma yükümlülüğünü değil, hakkını verir. Faiz oranları, grev fiyatından daha düşük ve ödenen primi karşılayacak kadar düşükse, seçenek karlı veya para içindedir.
Opsiyon değerleri, söz konusu sözleşme için Hazine'nin temel getirisinin 10 katıdır. % 6 getirisi olan bir Hazine'nin opsiyon piyasasında temel opsiyon değeri 60 $ olacaktır. Hazine oranları hareket ettiğinde veya değiştiğinde, seçeneklerinin altında yatan değerler de değişir. Bir Hazine için% 6'lık verim% 6, 5'e yükselirse, temel seçenek 60 $ 'dan 65 $' a yükselir.
Faiz oranlarının yönü hakkındaki spekülasyonların yanı sıra, faiz oranı opsiyonları portföy yöneticileri ve kurumlar tarafından faiz riskinden korunmak için de kullanılmaktadır. Faiz oranı seçenekleri, kısa vadeli ve uzun vadeli getiriler veya genel olarak getiri eğrisi olarak adlandırılan veriler kullanılarak girilebilir. Getiri eğrisi Hazineler için getirilerin zaman içindeki eğimidir. İki yıllık Hazine gibi kısa vadeli Hazineler, 30 yıllık getiri gibi uzun vadeli Hazinelerden daha düşük getirilere sahipse, getiri eğrisi yukarı doğru eğimlidir. Uzun vadeli verimler kısa vadeli verimlerden düşükse, eğrinin aşağı doğru eğimli olduğu söylenir.
Faiz oranı seçenekleri, dünyanın en büyük vadeli işlem ve opsiyon borsasından biri olan CME Group aracılığıyla resmi olarak işlem görmektedir. Bu seçeneklerin düzenlenmesi, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından yönetilir. Bir yatırımcı, Hazine bonosu ve senetlerine ve Eurodollar vadeli işlemlerine ilişkin opsiyonları kullanabilir.
Faiz oranı seçeneklerinin Avrupa tarzı egzersiz hükümleri vardır, bu da sahibinin seçeneklerini yalnızca sona erdiğinde uygulayabileceği anlamına gelir. Opsiyon uygulamasının sınırlandırılması, opsiyon sözleşmesinin erken satın alınması veya satılması riskini ortadan kaldırdığı için kullanımını kolaylaştırır. Ücret seçeneği ihtar değerleri, fiyat birimleri değil getirilerdir.
Ayrıca, herhangi bir menkul kıymet teslimi söz konusu değildir. Bunun yerine, faiz opsiyonları, opsiyonun egzersiz grev fiyatı ile hakim spot verimle belirlenen egzersiz masrafı değeri arasındaki fark olan nakit olarak hesaplanır.
Önemli Çıkarımlar
- Faiz oranı seçenekleri, yatırımcıların faiz oranlarındaki yönlü hareketlerden korunmalarını veya spekülasyon yapmalarını sağlayan finansal türevlerdir. Bir çağrı seçeneği, yatırımcıların oranlar yükseldiğinde kâr etmelerini sağlarken, opsiyonlar yatırımcıların oranlar düştüğünde kâr etmelerini sağlar. Faiz oranı opsiyonları, opsiyonun egzersiz grev fiyatı ile hakim spot verimle belirlenen egzersiz yerleşme değeri arasındaki fark olan nakit olarak ödenir. Faiz oranı seçeneklerinin Avrupa tarzı egzersiz hükümleri vardır, bu da sahibinin seçeneklerini yalnızca sona erdiğinde uygulayabileceği anlamına gelir.
Faiz Oranı Seçeneği Örneği
Bir yatırımcı artan faiz oranları üzerinde spekülasyon yapmak isterse, 30 yıllık Hazine'de 60 $ 'lık bir grev fiyatı ve 31 Ağustos'un son kullanma tarihi olan bir çağrı seçeneği satın alabilir.
Çağrı seçeneği için prim, sözleşme başına 1, 50 $ 'dır. Opsiyon pazarında, 1.50 $ 100 ile çarpılır, böylece bir sözleşmenin maliyeti 150 $ ve iki çağrı seçeneği sözleşmesi 300 $ 'a mal olur. Prim önemlidir çünkü yatırımcı primi karşılayacak kadar para kazanmalıdır.
Getiriler 31 Ağustos'a kadar yükselirse ve opsiyonun geçerlilik süresi sona erdiğinde 68 $ değerinde ise, yatırımcı 10'un çarpanına göre 8 $ veya 800 $ farkını elde eder. Yatırımcı başlangıçta bir sözleşme satın alsaydı, net kâr 650 $ veya 800 $ eksi arama seçeneğine girmek için ödenen 150 $ prim.
Tersine, eğer verimler 31 Ağustos'ta daha düşük olsaydı ve çağrı seçeneği şimdi 55 $ değerinde olsaydı, opsiyonun süresi dolardı ve yatırımcı bir sözleşme için ödenen 150 $ primini kaybedecekti.
Süresiz değere sahip bir seçenek için, "para dışında" olduğu söylenir. Başka bir deyişle, değeri sıfır olur ve opsiyonun alıcısı ödenen primin tamamını kaybeder.
Diğer seçeneklerde olduğu gibi, tutucunun pozisyonu kapatmak için son kullanma tarihini beklemesi gerekmez. Sahibinin yapması gereken seçeneği açık pazarda geri satmaktır. Bir opsiyon satıcısı için, sona ermeden önce pozisyonun kapatılması, aynı ihtar ve sona erme tarihi ile eşdeğer bir seçeneğin satın alınmasını gerektirir.
Ancak, işlemin açılmasında bir kazanç veya kayıp söz konusu olabilir; bu, opsiyon için başlangıçta ödenen prim ile çözme sözleşmesinden alınan prim arasındaki farktır.
Faiz Oranı Seçenekleri ile İkili Opsiyonlar Arasındaki Fark
İkili opsiyon, opsiyonun vadesi dolduğunda sabit (veya maksimum) bir ödemeye sahip türev bir finansal üründür veya opsiyonun vadesi dolması halinde yatırımcı opsiyona yatırım yaptıkları tutarı kaybeder. Dolayısıyla, bir ikili opsiyonun başarısı bir evet veya hayır önerisine dayanır - dolayısıyla “ikili”.
İkili opsiyonların bir son kullanma tarihi veya saati vardır. Vade sonu itibariyle, tüccarın kar elde edebilmesi için dayanak varlığın fiyatı (alınan ticarete dayalı olarak) grev fiyatının doğru tarafında olmalıdır.
Bir faiz oranı seçeneğine genellikle tahvil opsiyonu denir ve ikili opsiyonlarla karıştırılabilir. Ancak, faiz oranı opsiyonları ikili opsiyonlardan farklı özelliklere ve ödeme yapılarına sahiptir.
Faiz Oranı Seçeneklerinin Sınırlamaları
Faiz oranı seçenekleri Avrupa tabanlı seçenekler olduğundan, Amerikan tarzı seçenekler gibi erken kullanılamazlar. Ancak, bir dengeleme sözleşmesine girerek sözleşme çözülebilir, ancak bu seçeneği kullanmakla aynı şey değildir.
Faiz oranı seçeneklerine yatırım yaparken yatırımcıların tahvil piyasasını sağlam bir şekilde kavraması gerekmektedir. Hazine ve tahvil getirilerinin sabit bir faiz oranı vardır ve Hazine getirileri tahvil fiyatlarına ters yönde hareket etmektedir.
Getiri arttıkça, tahvil fiyatları, mevcut tahvil sahiplerinin tahvilleri mevcut piyasadan daha düşük bir ödeme getirisine sahip oldukları için daha önce satın aldıkları tahvilleri sattığı için düşer. Başka bir deyişle, yükselen oranlı bir piyasada, mevcut tahvil sahipleri vadesi gelecekteki düşük getirili bonolarını elinde tutmak istemiyorlar. Bunun yerine, tahvillerini satarlar ve gelecekte daha yüksek getirili tahviller satın almak için beklerler. Sonuç olarak, oranlar yükseldiğinde, tahvil piyasasında satış nedeniyle tahvil fiyatları düşer.
Faiz Oranı Seçenekleri Hakkında Daha Fazla Bilgi Edinin
Ticari faiz oranı seçenekleri arayan yatırımcılar için tahvil piyasasının dinamiklerini, getirileri, tahvil fiyatlarını ve faiz oranlarını yönlendiren faktörlerin sayısını anlamalıdırlar.
