Bu yılın Inside ETF programlamasının açıkça belirttiği gibi, finansal hizmetlerdeki yenilik yatırımcıya faydalanma eğilimindedir. Sorumlu yatırımlardaki gelişmelerden sabit gelirde önemli bir büyümeye kadar, yatırımcılar portföylerini daha önce hiç olmadığı kadar ince ayar yapmak için daha fazla fırsata sahiptir.
Fiyat Savaşı Devam Ediyor
Düşük ücretlerle mücadele ücreti, çok az azaltma işareti gösterir. Schwab Pazartesi günü, yatırımcıların kullanabileceği 257 ila 503 ETF arasındaki OneSource platformundaki komisyonsuz ETF'lerin sayısını neredeyse iki katına çıkardığını duyurdu. Fidelity, birkaç saat içinde, platformunda bulunan komisyonsuz ETF'lerin sayısını 265'ten 500'den fazla artırdığını duyurdu.
Hareketler mantıklı. Yatırımcılar düşük fiyatlı fonlar için güçlü bir tercih göstermektedir.
Morningstar'a göre, 2017 yılında tüm fonların en ucuz% 20'si 949 milyar dolarlık net giriş gördü. Kalan, daha pahalı fonların% 80'i, 251 milyar dolarlık net çıkışlar gördü.
Bu fiyat baskısı fiyatları genel olarak aşağı çekti. Neyse ki, gerçek kazanan, bugün sadece on yıl önce erişilemeyen ürünler için önemli ölçüde daha düşük ücretler ödeyen son yatırımcı.
İShares ETF'leri komisyonsuz fonların önemli bir bölümünü oluşturan BlackRock bu avantajı ele aldı. BlackRock sözcüsü Schwab's ile aynı sürümde yaptığı açıklamada, "Yatırım önündeki tarihi engellerin azaltılması ve ortadan kaldırılması, yatırım portföyleri için kilit yapı taşları olarak iShares ETF'lerini kullanarak daha fazla insanın uzun vadeli finansal hedeflerine ulaşmasını, yatırım yapmasını ve ulaşmasını sağlıyor." Dedi.
Sorumlu Yatırım Momentumunu Buluyor
Sosyal sorumluluk sahibi yatırım, başlangıçta dışlayıcı düşünen yatırımcılarla bulduğu erken iyiliği artırmaya devam etti ve uyumluluk ve vicdan dostu geri dönüşleri takip eden yöneticiler ve müşteriler için ciddi bir yarışmacı haline geliyor. USSIF'e göre, ABD'de ikamet eden tüm varlıkların% 26'sı artık sosyal olarak sorumlu yatırım kriterlerine göre yönetiliyor.
Pazartesi akşamı oturumun başlangıcı, Goldman Sachs SADECE ABD Büyük Sınırlı Sermaye Varlığı ETF'sini destekleyen endeksi yöneten JUST Capital'in kurucu ortağı Paul Tudor Jones'du. Jones'un firmaları, ulusal endişe konularını yansıtma ve ele alma becerisi de dahil olmak üzere, şirketleri kurumsal davranış ve kamuoyuna göre ölçer ve sıralar.
ETF, Jones'un kapitalizmin mevcut haliyle sürdürülemez olduğu ve suçlanacak zenginlik eşitsizliği olduğuna dair inancı etrafında inşa edilmiştir:
Diyerek şöyle devam etti: "Geçen yıl servetin yüzde seksen ikisi en üst% 1'e çıktı."
Yatırımcılar bu eşitsizliğin nedenini özellikle sinir bozucu bulabilirler. Jones, mevcut servet eşitsizliğinin büyük bir kısmının yalnızca hissedarlarına değer sağlamaya odaklanan şirketlerin bir sonucu olduğunu söyledi.
Bu mantra, yönetim kurulu toplantılarında iyi oynayabilir, ancak şirketler genellikle hissedarları nakit paraya çevirir veya geri alır, en varlıklı varlıkların çalışanlarına veya topluluklarına yatırım yapmak yerine daha da zenginleşmelerine yardımcı olur. Jones, bir şirkette paydaş olmanın ne anlama geldiğini yeniden tanımlamak için "… kapitalizmin kendisini kullanmak" olduğuna inandığı için, işçiler gibi diğer grupların da satın alma avantajlarını elde etmesini sağlamaktır.
Jones'un stratejisi, sorumlu yatırım alanında daha geniş bir değişim olduğuna inanmaktadır. İlk ESG stratejileri sadece dışlayıcı olmakla birlikte, yöneticiler ESG tarafından sunulan özelleştirmeyi kullanmak için yeni yollar buluyor ve endeksleri yatırımcıların hiper spesifik tercihlerine ve motivasyonlarına göre ayarlıyor.
Ortaya çıkan stratejiler, ESG taramasının önceki günlerine kıyasla yatırımcıların anlaması ve yöneticilerin nicelleştirmesi daha kolay hedeflere sahiptir. Nuveen'deki emeklilik ürünleri ve borsa yatırım fonları başkanı Martin Kremenstein, "Standart bir ESG yer paylaşımı kullanabilirsiniz ve ESG puanında bir iyileşme elde edersiniz, ancak mutlaka karbonda bir azalma elde edemezsiniz" diyor.
Geçmişte, dışlayıcı yatırım stratejileri tipik olarak önemli bir porsiyon enerji veya kamu hizmet stoklarını geleneksel bir ölçütten kaldıracaktır. Kremenstein, bu durum, referans sektör risklerinden uzak portföyü eğecek ve "büyüme portföyü" ile sonuçlanacaktır.
Nuveen'in mevcut stratejileri, karşılaştırmaya yakın sektör risklerini korurken bir portföyün karbon ayak izini azaltmaya çalışmaktadır. Kremenstein, "Tam sektör kapsamına girmek istiyoruz" diyor.
"Sonuçta, uzun vadeli hedef, ESG olmayan bir ETF'de varlıkları her nerede görürseniz görün, bizden bunun bir ESG sürümünü görmelisiniz."
Sabit Getirili ETF'ler Yaşlanıyor
Yatırımcıların sabit getirili ETF'lerle ilgili başlıca endişelerinden biri likidite üzerine odaklanmaktadır. ETF'ler yüksek derecede likit veya hisse senetleri borsalarında kolayca alınıp satılabilse de, dayanak varlıklar daha ince işlem görür. Piyasalar değişken olduğunda, bu teorik olarak fiyatta dramatik dalgalanmalara yol açabilir.
Kremenstein'a göre ve konferans boyunca yankılandı, bu korkular abartılı. "Bir ETF oluşturarak sabit gelir piyasasında sihirli bir şekilde likidite yaratmazsınız" diyor.
Aslında, son iki yılda yüksek getirili tahvil fiyatlarındaki iki dramatik değişim sırasında "Yüksek getirili ETF'ler gerçekten iyi performans gösterdi."
Doğru Deneyimi Bulmak
Bloomberg Barclays ABD Toplam Tahvil Endeksi ("Agg") konusundaki sohbet, bu yıl Inside ETF'lerde sabit gelir tartışmalarına hâkim oldu. Tahvil ETF'leri konulu bir panelde, Goldman Sachs Port Management'ın sabit gelirli ETF'leri başkanı Jason Singer, Agg'ın yatırımcılara sabit gelir getirmesini sağlayan "künt bir araç" olduğunu öne sürdü.
Fed'in niceliksel genişlemesi daha fazla ABD Hazinesi ihraç edilmesine yol açtığından, menkul kıymetler artık karşılaştırmanın% 40'ından fazlasını oluşturuyor, ortalama süreyi uzatıyor ve sektörler arasında daha az çeşitlendiriliyor.
FTSE Russell genel müdürü ve sabit gelirli ETF'lerin genel müdürü Jayni Kosoff'a göre, finansal krizden bu yana yatırımcılar sabit gelirin portföylerinde oynadığı rol üzerine düşünmek zorunda kaldılar. Kosoff'a göre, yatırımcılar şimdi "geniş pazar sabit gelirli kıyas ölçütlerinin işi ileriye taşıyacak mı diye" soruyorlar.
Kosoff, eğilimin, varlık sahiplerinin şimdi bono risklerini sorgulamaları gerektiği yönündedir. Sabit gelirdeki eğilim, "sabit gelire maruz kalma konusunda daha dikkatli olmalıyız" diyerek ve "bireysel sabit gelirli varlık sınıflarına ayırıyoruz" ve her birinin içinde "riske göre ayarlanmış performans arayın" diyen varlık sahipleridir.
Sabit gelirli ETF'ler özkaynakları kadar dikkat çekmemiş olsa da, ABD sabit gelirli ETF'ler 2018'de yaklaşık 90 milyar dolarlık varlık çekti.
Sonunda Yatırımcılar Kazandı
ETF pazarındaki değişiklikler, sektör genelinde önemli bir değişimi yansıtmaktadır. Ürün yeniliği ve düşen ücretler, yatırımcılara her zamankinden daha fazla kaynak sağlayarak, sadece birkaç düşük maliyetli ETF ile, kendi istedikleri çeşitlilik seviyelerine göre kişiselleştirilmiş kendi portföylerini oluşturmalarına izin verdi.
Sonuç olarak, yatırımcılar kendi başlarına daha fazlasını yapabildiklerinden, finans profesyonelleri uyum sağlamak zorunda kalıyorlar. Kremenstein, "Varlık tahsisi metalaştıkça ve daha az değerlendikçe, mali müşavir değer ekledikleri yere odaklanacak. Bu da finansal planlama" diyor.