İçindekiler
- Temettü Karşıtı İddialar
- Temettü İddiaları
- Temettü Ödeme Yöntemleri
- Sonuç olarak
Web'in herhangi bir yerine bakın ve temettülerin hissedarları nasıl etkilediğine dair bilgi bulmak zorundasınız. Yatırımcılara sağlanan faydalar arasında sürekli gelir akışı bulunmaktadır. Ancak, bu tartışmaların çoğunda eksik olan önemli bir kısım, temettülerin amacı ve neden bazı şirketler tarafından değil, bazı şirketler tarafından kullanılmalarıdır.
Şirketlerin yatırımcılarına ne kadar ödeme yapılacağını belirlemek için kullandığı çeşitli politikaları açıklamaya başlamadan önce, temettü politikaları için ve temettü politikalarına karşı farklı tartışmalara bakalım.
Önemli Çıkarımlar
- Kâr payı, şirket karının şirket içinde sahip olunan hisse sayısına göre pay sahiplerine dağıtılmasını temsil eder. Ortaklar, yatırım yaptıkları şirketlerin kendilerine kar getirmelerini bekler, ancak tüm şirketler temettü ödemez. yatırımcılara sermaye kazancı sağlayarak, şirkete ve büyümesine yeniden yatırım yapmak için ayrılmıştır.Çoğu zaman, büyüme şirketleri kazançlarını korurken, daha olgun şirketler temettü ödemelerine başvurmaktadır.
Temettü Karşıtı İddialar
Bazı finansal analistler, yatırımcıların "ev yapımı" temettüler yaratma kabiliyetine sahip oldukları için temettü politikasının değerlendirilmesinin önemsiz olduğuna inanmaktadır. Bu analistler, gelirlerin portföylerindeki varlık dağılımını ayarlayan yatırımcılar tarafından elde edildiğini iddia ediyorlar.
Örneğin, sabit bir gelir akışı arayan yatırımcıların, hisse senedinin ana fiyatının dalgalanabileceği temettü ödeyen bir hisse senedi yerine faiz ödemelerinin dalgalanmadığı tahvillere yatırım yapma olasılığı daha yüksektir. Sonuç olarak tahvil yatırımcıları, belirli bir şirketin temettü politikasını önemsemezler çünkü tahvil yatırımlarından faiz ödemeleri sabittir.
Temettülere karşı yapılan bir başka tartışma, temettü ödemesinin çok az olduğu veya hiç olmadığı konusunda yatırımcılar için daha uygun olduğunu iddia etmektedir. Bu politikayı destekleyenler, temettü üzerindeki vergilendirmenin sermaye kazancından daha yüksek olduğuna dikkat çekmektedir. Temettülere yönelik argüman, fonları yeniden yatırım yapan bir şirketin (temettü olarak ödemek yerine) uzun vadede şirketin değerini artıracağı ve bunun sonucunda hisse senedinin piyasa değerini artıracağı inancına dayanmaktadır. Bu politikanın taraftarlarına göre, bir şirketin temettü olarak fazla nakit ödemeye alternatifleri şunlardır: daha fazla proje üstlenmek, şirketin kendi hisselerini geri satın almak, yeni şirketler ve karlı varlıklar edinmek ve finansal varlıklara yeniden yatırım yapmak.
Şirketler Nasıl ve Neden Temettü Öder?
Temettü İddiaları
Temettü taraftarları, yüksek temettü ödemesinin yatırımcılar için önemli olduğuna dikkat çekmektedir, çünkü temettüler şirketin finansal refahı hakkında kesinlik sağlar. Genellikle, düzenli olarak temettü ödeyen şirketler, son birkaç on yıl içinde en istikrarlı şirketlerden bazılarıdır. Sonuç olarak, temettü ödeyen bir şirket yatırımcıları cezbeder ve hisse senetleri için talep yaratır.
Temettüler, gelir elde etmek isteyen yatırımcılar için de caziptir. Ancak, temettü dağıtımlarındaki bir azalma veya artış, menkul kıymetin fiyatını etkileyebilir. Uzun süredir temettü ödemesi geçmişine sahip şirketlerin hisse senedi fiyatları, temettü dağıtımlarını azaltmaları durumunda olumsuz etkilenecektir. Tersine, temettü ödemelerini artıran şirketler veya yeni bir temettü politikası oluşturan şirketler hisse senetlerinde değer kazanacaktır.
Temettü Ödeme Yöntemleri
Temettü ödemeye karar veren şirketler, aşağıda belirtilen üç yöntemden birini kullanabilir.
kalıntı
Kalan temettü politikasını kullanan şirketler, yeni projeleri finanse etmek için dahili olarak oluşturulan özkaynağa güvenmeyi seçmektedir. Sonuç olarak, temettü ödemeleri kalan veya kalan özkaynaklardan ancak tüm proje sermaye gereksinimleri karşılandıktan sonra ortaya çıkabilir.
Bu politikanın faydaları, bir şirketin birikmiş kazançlarını veya kalan gelirlerini şirkete veya diğer kârlı projelere yatırım yapmak için fonları hissedarlarına temettü olarak geri göndermeden önce kullanmasına izin vermesidir.
Daha önce de belirtildiği gibi, bir şirketin hisse senedi fiyatı, artan veya azalan bir temettü ile dalgalanmaktadır. Bir şirketin yönetim ekibi, tutarlı ödemelerle katı bir temettü politikasına bağlı kalabileceklerine inanmazsa, kalan yöntemi tercih edebilir. Yönetim ekibi, bir kâr dağıtım politikası tarafından sınırlandırılmadan fırsatları takip etmekte serbesttir. Ancak yatırımcılar, aynı sektördeki daha tutarlı temettü ödemelerine sahip şirketlere göre daha yüksek bir hisse senedi fiyatı talep edebilirler. Kalan yöntemin bir diğer dezavantajı, tutarsız ve düzensiz temettü ödemelerine, şirketin hisse senedi fiyatında oynaklığa yol açabilmesidir.
Kararlı
İstikrarlı kâr dağıtım politikası kapsamında şirketler, kazanç dalgalanmalarına bakılmaksızın her yıl sürekli olarak kâr payı öderler. Temettü ödeme tutarı genellikle uzun vadeli kazançların tahmin edilmesi ve ödenecek kazançların bir yüzdesinin hesaplanmasıyla belirlenir.
İstikrarlı politika kapsamında şirketler, uzun vadede hissedarlara ödenecek kazançların yüzdesi olan bir hedef ödeme oranı oluşturabilir.
Şirket, üç aylık kazançların belirli bir kısmına temettü koyan döngüsel bir politika seçebilir veya üç aylık temettüllerin yıllık kazançların belirli bir kısmına getirildiği istikrarlı bir politika seçebilir. Her iki durumda da, istikrar politikasının amacı yatırımcılar için belirsizliği azaltmak ve onlara gelir sağlamaktır.
melez
Son yaklaşım, artık ve istikrarlı temettü politikalarını birleştirir. Hibrit, temettü ödeyen şirketler için popüler bir yaklaşımdır. Şirketler iş döngüsü dalgalanmaları yaşadıkça, hibrit yaklaşımı kullanan şirketler, yıllık gelirin nispeten küçük bir bölümünü temsil eden ve kolayca sürdürülebilen belirli bir temettü oluşturur. Belirlenen temettüye ek olarak, şirketler yalnızca gelir belirli ölçütleri aştığında ödenen ekstra bir temettü sunabilir.
Sonuç olarak
Bir şirket temettü ödemeye karar verirse, artık, istikrarlı veya karma politikayı seçecektir. Bir şirketin seçtiği politika yatırımcılar için gelir akışını ve şirketin karlılığını etkileyebilir.