ABD-Çin ticaret savaşı, 2Ç 2019 kazanç çağrılarına göre, S&P 500 şirketleri için artan bir endişe konusu haline geliyor. Bank of America raporlarına göre, artan sayıda Çin aramalarında büyüme trendlerinden bahsediyor, bu iddiaların neredeyse yarısı negatif, % 30'dan azı% 30'dan az negatif. Ayrıca, şimdiye kadar rapor eden şirketlerin yaklaşık% 15'i tarifelerin olumsuz etkilerinden bahsetmişken, ilk çeyrekte yaklaşık% 10'dur.
Ayrıca, 2019'un ilk yarısında, kurumsal sermaye harcamaları (sermaye harcamaları) son iki yıldır en düşük oranda büyüyor. BofA, "Görme ve makro verilerde (özellikle imalat sanayinde / endüstrilerde) ticaret açığı olumsuz yönde sürmeye devam ederse, belirsizlik çıkıntısı iş harcamalarını etkilemeye devam edebilir."
Yatırımcılar İçin Önemi
Finans sektörü hariç tutulduğunda, S&P 500 için ortalama net kar marjı, 2018'in aynı dönemine göre 60 baz puan azalarak 2Ç 2019 için% 10, 9 olarak geliyor. Şimdiye kadar, S&P 500 şirketlerinin yaklaşık% 90'ı 2Ç 2019 kazanç raporları yayınladı. Marj sıkıştırması en çok ticarete en fazla maruz kalan veya malzeme, bilgi teknolojisi, endüstriler ve tüketici takdiri de dahil olmak üzere emek yoğunluğu en fazla olan sektörlerde belirgindir.
Sermaye harcamaları ile ilgili olarak, 2Ç 2019 sonuçları, BofA başına 2Ç 2017'den bu yana en düşük olan 1Ç 2019 YOY büyüme oranına paralel olarak yıllık bazda yaklaşık% 3 (YOY) büyüme göstermektedir. Capex'teki kurumsal rehberlik analizlerine dayanarak, BofA harcama planlarını kısıtlamaya devam eden ticaretle ilgili belirsizlikler görüyor.
FactSet Araştırma Sistemleri raporlarına göre, S&P 500 şirketlerinin sayısında kazanç çağrılarında tarifelerden söz eden% 41 artış oldu. Çalışmaları, 15 Mart ve 8 Mayıs tarihleri arasında gerçekleşen 419 birinci çeyrek 2019 kazanç çağrıları ile 15 Haziran ve Ağustos 8 tarihleri arasında gerçekleşen 438 ikinci çeyrek 2019 kazanç çağrılarıyla karşılaştırıldı. Bu dönemlerde, tarifeleri tartışan şirket sayısı 88'den arttı. 1Ç'de (419'un% 21'i) 2Ç'de 124'ü (438'in% 28'i) aramaktadır.
FactSet tarafından analiz edilen 2Ç 2019 çağrılarında, sanayi sektöründeki şirketler 124 bahseden 35'ini oluşturan en çok tarifeleri tartıştılar. Bilgi teknolojisi sektörü 11 şirket tarafından 1Ç'den 2Ç'ye kadar gümrük tarifesi sayısında en büyük artışı gördü.
Bununla birlikte, 2Ç 2018 sonuçlarıyla ilgili kazanç çağrılarında tarifeler bir yıl önce daha da yaygın bir tartışma konusuydu. 15 Haziran ve 8 Ağustos 2018 arasında 426 çağrı vardı ve bunların 162'si (% 38) tarifelerden bahsetti.
İleriye bakmak
BofA, Başkan Trump'ın Çin'den 300 milyar dolarlık yıllık ek ithalat için% 10'luk bir tarife tahsil etme kararının büyük olasılıkla tüketici ihtiyati hisse senetlerine ağırlık vereceğini söylüyor. Daha genel olarak, FactSet, 84 S&P 500 şirketinin 3Ç 2019 için EPS rehberliği yayınladığını ve olumsuz rehberliğin 60'ından (% 71) geldiğini belirtti. Olumsuz rehberlik, analistlerin o zamanki mevcut fikir birliği tahmininin altında bulunan kurumsal bir tahmindir.
FactSet, son 5 yılda kurumsal rehberliğin% 70'inin olumsuz olduğunu belirtti. Mevcut görüş birliği tahminlerine göre, 3Ç 2019 için S&P 500 kazançlarının% 3, 1 azalması ve% 3, 0 gelir artışı çağrısı ekleniyor.