Net aktif değeri veya NAV, petrol, gaz ve enerji payları dahil her türlü yatırım için önemli bir rakamdır. Hisse senedi yatırımcıları, aynı sektördeki yatırım fonlarını ayırt etmek için NAV sayılarının nasıl manipüle edileceğini anlamalıdır. NAV, yatırım şirketleri yerine belirli petrol, gaz ve enerji firmalarının analizinde de kullanılabilir. Birçok petrol ve gaz yatırımcısı bu NAV modellerini nakit akışlarını yansıtmak için kullanır; ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini veya WACC'yi tahmin etmek; farklı iş segmentlerini analiz edebilir.
Net Aktif Değeri Nedir?
Basitçe söylemek gerekirse, NAV bir şirketin varlıklarını borçlarından daha azına eşittir. NAV genellikle bir işletmenin defter değerine yakın veya bu değere eşittir. Büyüme beklentisi yüksek olduğu düşünülen şirketler, geleneksel olarak NAV'ın önerebileceğinden daha fazla değer görmektedir. Yatırım fonu bağlamında NAV, hisse başına fiyatına da eşittir. Yatırım fonunun NAV'sini bulmak için varlıkları daha az yükümlülük altına alın ve toplam hisse sayısına bölün.
Petrol, Gaz ve Enerji Şirketlerinde NAV Kullanımı
NAV önemli bir sayı olmasına rağmen, açık uçlu yatırım fonu yatırımcıları, NAV'daki değişikliklere dayanarak bir petrol, gaz veya enerji fonunun performansını ölçmemelidir. Çünkü fonlar gelirlerinin ve sermaye kazanımlarının büyük bir yüzdesini ödeme eğilimindedir. Gerçek getiriler nadiren NAV'daki değişikliklerle yakalanır.
Yatırım fonlarının değil, münferit firmaların performansının ölçülmesi açısından, NAV genellikle değer düşüklüğüne uğramış veya aşırı değerlenmiş yatırımlar bulmak için piyasa değeri ile karşılaştırılır. Analiz için NAV veya işletme değerinin katlarını kullanan çeşitli finansal oranlar da vardır.
Net varlık değerleme modelleri, geleneksel iskonto edilmiş nakit akışı veya DCF modellerine hoş bir alternatiftir çünkü enerji şirketleri sürekli büyüme sağlayamazlar. Örneğin, bir petrol veya gaz şirketinin sahip olduğu rezerv miktarı, hisse başına net varlık değerini veya NAVPS'yi önemli ölçüde etkileyebilir. Bu yöntem, yatırımcıların üretim düşüş oranını almasını ve rezervler tükenene kadar geliri hesaplamasını sağlar.