Bir yanılma, bir şirketin faaliyetlerinin bir kısmını alıp ayrı bir tüzel kişiliğe böldüğü zamandır. Kısa sürede yeni şirketin hisseleri ana şirketin hissedarlarına vergisiz olarak dağıtılır. Şirketler çeşitli nedenlerden ötürü faaliyetlerinin bir kısmını kapatırlar. Bir şirketin temel yetkinlikleri ile tam olarak ilgili olmayan kârlı bir bölümü olduğunda, bu bölümün ayrı sahiplik ve ayrı yönetim altına alınması, hem ana şirketin hem de yan kuruluşun en iyi yaptıklarına odaklanmasına olanak tanıyabilir. Filizlerin bir diğer yaygın nedeni, birçok ayrı bölüme sahip büyük bir şirketin, yönetimin bir araya getirilen bölümlerin değerini vurguladığını hissettiği bir hisse senedi fiyatına sahip olmasıdır. Yönetim, bu bölümlerden birini veya daha fazlasını kapatarak, birleştirilmiş stok değerinin nihayetinde konsolide bir birim olarak neyin üzerine çıkmasını umuyor.
Bir spinoff gerçekleştiğinde, ana şirketteki yatırımcılar otomatik olarak yeni hisselerin vergisiz dağıtımı yoluyla bağlı ortaklığa yatırımcı olurlar. Yeni yatırımcılar bir veya iki şirketin hisselerini satın alabilirler.
Her iki yatırımcı da, bir spinoff sonrasında hisse senedi fiyatlarında tipik olarak görülen birkaç şeyden haberdar olmalıdır. Ana şirketin hisse senedi fiyatının derhal düşmesi yaygındır. Şimdi bağlı ortaklığa ait varlıklar ana şirketin defterlerinden çıkarılmış ve bu defter değerini düşürmüştür. Ancak, bağlı ortaklığın hisselerinin değeri farkı telafi etme eğilimindedir; iki hisse senedi fiyatının toplamı genellikle ana şirketin spinoff öncesi hisse senedi fiyatına yakındır.
Tarihsel olarak, spinofflar yatırımcılar için iyi olmuştur. Ortalama olarak, hem ana şirket hem de yan kuruluş, bir filizlenmeyi izleyen 24 aylık dönemde piyasadan daha iyi performans gösterir. İlk günlerin ve haftaların öngörülemezliğine dayanabilen yatırımcılar iyi kazançlar gördüler. Bir spinoff'un tarihsel faydalarından yararlanmak isteyen yeni yatırımcılar, ana ortaklığa, yan kuruluşa veya her ikisine yatırım yapmak arasında seçim yapmalıdır.
Riske toleransı yüksek olan agresif yatırımcılar genellikle bağlı ortaklığa yönlendirilir. Daha küçük bir şirket olarak, yan kuruluşun büyüme potansiyeli daha fazladır. Ancak, daha büyük ana şirkete kıyasla, bağlı ortaklığın hisse senedi fiyatı daha oynaktır ve piyasa heveslerine tabidir. Spun-off şirketleri genellikle uzun vadede başarılı olsa da, herhangi bir yeni şirketin uğraşması gereken yoldaki erken darbeler bazı yatırımcıları korkutmak için yeterlidir.
Daha istikrarlı geri dönüşler arayanlar ana şirkete bağlı kalma eğilimindedir. Büyük ve bir bölünmeyi başlatacak kadar kurulmuş şirketlerin çoğu düşük volatiliteye sahiptir ve piyasa çılgınca salınsa bile hisse senedi fiyatları sabit kalır. Belirsiz ekonomik zamanlarda, riskten kaçınan yatırımcılar, aşırı risk almadan ortalamadan daha iyi getiri elde etmek için ana şirkete döner.