Delta ayarlı kavramsal değer, bir seçeneğin değerini göstermek için kullanılır. Bu, brüt kavramsal değer kullanan veya faiz oranı türevleri söz konusu olduğunda, 10 yıllık bono eşdeğeri değer kullanan diğer türevlerin çoğundan farklıdır. Yatırımcılar, opsiyonların ağırlıklı deltalarını bir araya getirerek bir portföyün delta ile düzeltilmiş kavramsal değerini hesaplayabilirler.
Delta ile ayarlanan kavramsal değer, portföy sözleşmelerinin yerine altta yatan özkaynak pozisyonlarından oluşuyorsa portföy değerindeki değişiklikleri sayısallaştırır. Örneğin, bir hisse senedi 70 $ 'dan işlem görüyor ve ilgili çağrı seçeneğinin deltası 0.8. Bu durumda, seçenek için ağırlıklı deltanın değeri 56 $ 'dır (70 $ x 0.80).
Önemli Çıkarımlar
- Yatırımcılar, delta ayarlı kavramsal değeri hesaplamak için seçeneklerin ağırlıklı deltalarını birlikte ekler.Delta, türev bir fiyatın değişikliklere duyarlılığını ifade eder.Notical değeri hesaplamak için sözleşmedeki birimleri spot fiyatla çarpın.
Delta açıklaması
Türev ticaret terminolojisinde "delta", türev fiyatın dayanak varlığın fiyatındaki değişikliklere duyarlılığını ifade eder. Örneğin, bir yatırımcı bir hisse senedi üzerinde 20 adet çağrı opsiyon sözleşmesi satın alır. Stok% 100 artar ancak sözleşmelerin değeri sadece% 75 artarsa, opsiyonlar için delta 0.75 olacaktır.
Çağrı seçeneği deltaları pozitif, koyma seçeneği deltaları negatiftir.
Delta, temel güvenlikteki bir değişikliğin ürettiği opsiyon primindeki değişikliği ölçer. Delta'nın değeri koyarlar için -100 ile 0 arasında ve çağrılar için 0 ile 100 arasındadır (ondalık işareti taşımak için 100 ile çarpılır). Kotalar negatif delta üretir çünkü altta yatan güvenlikle negatif bir ilişkisi vardır, yani altta yatan fiyatlar yükseldiğinde fiyatları düşürür veya bunun tersi de geçerlidir.
Öte yandan, çağrı seçenekleri, altta yatan menkul kıymetin fiyatı ile pozitif bir ilişki yaratır. Öyleyse, temel alınan daha yüksek olursa, zımni volatilite ve son kullanma tarihine kadar kalan süreyi içeren diğer değişkenler olduğu sürece çağrı primi de artar. Tersine, temel fiyat düşerse, diğer değişkenler sabit kaldığı sürece çağrı primi de düşecektir.
Parada bir seçenek yaklaşık 50'lik bir delta üretir, yani opsiyon primi, temel güvenlikte yukarı veya aşağı bir nokta hareketine tepki olarak bir buçuk puan artar veya düşer. Örneğin, para karşılığı buğday çağrısı seçeneğinin 0.5'lik bir deltası vardır ve buğday 10 sent toplar. Prim yaklaşık 5 sent (0, 5 x 10 = 5) veya 250 $ (primdeki her kuruş 50 $ değerinde) artacaktır.
Duygusal Değer ve Delta Düzeltilmiş Pozlamanın Açıklanması
Duygusal değer, opsiyon sözleşmesinin dayanak varlığının spot fiyatındaki toplam tutarıdır. Bu terim, yatırılan para miktarı ile tüm işlemle ilişkili tutar arasında ayrım yapar.
Duygusal değer, bir sözleşmedeki birimlerin spot fiyat ile çarpılmasıyla hesaplanır. Endeksli bir vadeli işlem sözleşmesi ile bunu göstermek kolaydır. Örneğin, bir yatırımcı veya tüccar bir altın vadeli işlem sözleşmesi satın almak istiyor. Sözleşme alıcıya 100 ons altın maça mal olacak. Altın vadeli işlem sözleşmesi 1.300 $ 'dan işlem görüyorsa, 130.000 $ (1.300 x 100) kavramsal değerine sahiptir.
Seçenekler delta bağımlı bir hassasiyete sahiptir, bu nedenle kavramsal değerleri endeksli bir vadeli işlem sözleşmesi kadar basit değildir. Bunun yerine, opsiyonun kavramsal değerinin portföy içindeki risklerin toplamına göre ayarlanması gerekir. Bu delta ayarlı kavramsal değeri hesaplamanın en kolay yolu, her bir seçenek için deltayı hesaplamak ve bunları birlikte eklemektir.
Notional değer, faiz swapları, toplam getiri swapları, özkaynak opsiyonları, döviz alım satım türevleri ve borsa yatırım fonlarındaki (ETF'ler) maruz kalma seviyelerinin belirlenmesinde yararlıdır. delta ayarlı pozlama