Yüksek Frekanslı Ticaret (HFT) nedir?
HFT olarak da bilinen yüksek frekanslı ticaret, bir saniyenin kesirlerinde çok sayıda siparişi işlemek için güçlü bilgisayar programları kullanan bir ticaret yöntemidir. Birden fazla pazarı analiz etmek ve piyasa koşullarına göre siparişleri yürütmek için karmaşık algoritmalar kullanır. Genellikle, en yüksek yürütme hızlarına sahip tüccarlar daha düşük yürütme hızlarına sahip tüccarlardan daha kârlıdır.
Yüksek sipariş hızına ek olarak, yüksek frekanslı ticaret aynı zamanda yüksek ciro oranları ve sipariş-ticaret oranları ile de karakterize edilir. En iyi bilinen yüksek frekanslı ticaret şirketlerinden bazıları Tower Research, Citadel LLC ve Virtu Financial'dir.
Yüksek Frekanslı Ticareti Anlamak
Borsalar, şirketlerin pazara likidite katmaları için teşvikler sunmaya başladığında, yüksek frekanslı ticaret popüler hale geldi. Örneğin, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE), borsadaki mevcut kotasyonlar için rekabet ve likidite katmaya çalışan bir Ek Likidite Sağlayıcıları (SLP) adı verilen bir grup likidite sağlayıcısı vardır. Şirketlere bir teşvik olarak NYSE, söz konusu likiditeyi sağlamak için bir ücret veya indirim öder. Temmuz 2016'da, NYSE- ve NYSE MKT listesindeki menkul kıymetler için NYSE'de ortalama SLP indirimi 0.0019 $ idi. Günde milyonlarca işlemle, bu büyük miktarda karla sonuçlanır. SLP, likiditenin yatırımcılar için büyük bir endişe kaynağı olduğu 2008'de Lehman Brothers'ın çöküşünün ardından tanıtıldı.
Önemli Çıkarımlar
- HFT, saniye içinde çok sayıda siparişin yürütüldüğü karmaşık algoritmik ticarettir.Piyasalara likidite katar ve küçük teklif-talep spreadlerini ortadan kaldırır. HFT'nin iki temel eleştirisi vardır. Birincisi, kurumsal oyuncuların ticarette üst el kazanmasına izin vermesidir, çünkü algoritmalar kullanarak büyük bloklarda ticaret yapabilirler. HFT'ye karşı ikinci eleştiri, bu tür ticaretin ürettiği likiditenin anlık olduğudur. Saniyeler içinde kaybolur ve tüccarların bundan yararlanmasını imkansız hale getirir.
HFT'nin Faydaları
HFT'nin en büyük yararı, piyasa likiditesinin iyileştirilmiş olması ve daha önce çok küçük olacak olan teklif-talep spreadlerini kaldırmasıdır. Bu, HFT'ye ücretler eklenerek test edildi ve sonuç olarak, teklif verme spreadleri arttı. Bir çalışma, hükümet HFT'ye ücret getirdiğinde Kanada teklif-teklif spreadlerinin nasıl değiştiğini değerlendirdi ve teklif-teklif spreadlerinin% 9 arttığı bulundu.
HFT Eleştirileri
HFT tartışmalı ve bazı sert eleştirilerle karşılandı. Bir dizi broker satıcısının yerini aldı ve karar vermek, insan kararını ve etkileşimi denklemden çıkarmak için matematiksel modeller ve algoritmalar kullanıyor. Kararlar milisaniye cinsinden gerçekleşir ve bu sebepsiz büyük pazar hareketlerine neden olabilir. Örnek olarak, 6 Mayıs 2010'da Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA) şimdiye kadarki en büyük gün içi düşüşü yaşadı, 1.000 puan düştü ve tekrar yükselmeden önce sadece 20 dakikada% 10 düştü. Bir hükümet soruşturması, kaza için bir satış başlatmayı tetikleyen büyük bir emri suçladı.
HFT'nin ek bir eleştirisi, büyük şirketlerin "küçük adamlar" veya kurumsal ve perakende yatırımcılar pahasına kâr etmesine izin vermesidir. HFT ile ilgili bir diğer önemli şikayet, HFT tarafından sağlanan likidite "hayalet likidite" dir, yani piyasaya bir saniye boyunca ulaşılabilen ve bir sonrakine giden likidite sağlayarak, trader'ların bu likiditeyi ticaret yapabilmelerini önler.