Büyük Denetleme Nedir?
Büyük Ilımlılık, 1980'lerde Amerika Birleşik Devletleri'nde yaşanan azalan makroekonomik oynaklık dönemine verilen addır. Bu dönemde, ABD Federal Rezerv Başkanı Ben Bernanke tarafından bildirilen rakamlara göre, üçer aylık reel gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYH) standart sapması yarı yarıya, enflasyonun standart sapması üçte iki azalmıştır. Büyük ılımlılık, on yıllık bir düşük enflasyon ve pozitif ekonomik büyüme dönemi olarak özetlenebilir.
Anahtar Paket Servisi
- Büyük ılımlılık, 1980'lerin ortasından 2007'deki mali krize kadar Amerika Birleşik Devletleri'nde yaşanan makroekonomik oynaklığın azaldığı döneme verilen addır. 2004 yılında yapılan bir konuşmada Bernanke, Büyük ılımlılık için üç potansiyel neden olduğunu varsaydı: yapısal değişim Büyük ılımlılık gerçekten devam ederse, düşük volatilitenin daha az sağlam genişleme dönemlerinin fiyatına gelmesi muhtemel görünmektedir.
Büyük Moderasyonu Anlamak
Büyük ılımlılık, Paul Volcker tarafından atılan ve Alan Greenspan ve Ben Bernanke tarafından Federal Rezerv başkanlığı yaptıkları süre boyunca devam eden para politikası çerçevesinin bir parçası olarak görülüyor. 2004 yılında yapılan bir konuşmada Bernanke, Büyük ılımlılık için üç potansiyel neden olduğunu varsaydı: ekonomideki yapısal değişim, gelişmiş ekonomi politikaları ve iyi şanslar.
Bernanke'nin bahsettiği yapısal değişiklikler, daha doğru iş kararları alma, finansal sistemdeki ilerlemeler, deregülasyon, ekonominin hizmetlere kayması ve ticarete açıklığın arttırılması için bilgisayarların yaygın kullanımını içeriyordu.
Bernanke ayrıca geçmişin büyük patlama ve yükseliş döngülerini azaltmaya yardımcı olan makroekonomik politikaların iyileştirilmesine dikkat çekti. Gerçekten de birçok iktisatçı, ABD ekonomisinin kademeli olarak istikrar kazanmasının para ve maliye politikasının giderek daha karmaşık teorileriyle ilişkili olduğuna dikkat çekti. Son olarak, Bernanke, daha fazla istikrarın, istikrar güçlerinde kalıcı bir iyileşme yerine, bu dönemde ekonomik şoklarda bir azalmadan kaynaklandığını gösteren çalışmalara atıfta bulunmuştur.
Büyük Denetleme Bitti mi?
Her ne kadar bir tartışma konusu olsa da, bazıları Büyük ılımlılığın finansal kriz ve Büyük Durgunluk ile sona erdiğini düşünüyor. Ekonomistler hiçbir konuda oybirliği ile kabul edilmediğinden, Büyük Durgunluğun bir amaçtan ziyade Büyük Ilımlılığın sadece bir kesintisi olduğuna inanan birçok iktisatçı vardır. Bu görüşü destekleyen kanıtlar da vardır. 2010 yılından bu yana, ekonomik büyüme ve enflasyon bir kez daha mali krizden önce görülen aralığa göre aşağı yukarı ilerlemektedir.
İlginç bir şekilde, finansal kriz ve Büyük Durgunluk gibi benzer büyüklükte bir kesintinin gelecekte her yedi yılda bir gerçekleşeceğini varsayarsak bile (2014'te bir tanesini kaçırmış olduk), o zaman ortalama oynaklık yine de ortalama oynaklıktan daha küçük olacaktır. onlarca yıl Büyük ılımlılığa yol açtı. Bununla birlikte, Büyük ılımlılık dönemindeki ekonomik genişlemelerin gücü de önceki dönemlere kıyasla çok daha hafiftir. Büyük ılımlılık gerçekten devam ederse, düşük volatilitenin daha az sağlam genişleme dönemlerinin fiyatına gelmesi muhtemel görünmektedir. Bu, yatırımcıların aşina oldukları bir ödünleşmedir, çünkü sadece risk ödüllü ödünleşim büyüktür.