İçindekiler
- Michael Lee-Chin
- David Abrams
- Mohnish Pabrai
- Allan Mecham
- Tom Gayner
- Alt çizgi
Değer yatırım felsefesinin arkasındaki kavram basittir: yatırımcılar gerçek değerlerinin çok altında işlem gören menkul kıymetler satın alarak muazzam kazançlar elde edebilirler. Güvenlik Analizi (1934) ve Akıllı Yatırımcı , (1949) Değer yatırımının vaftiz babası Benjamin Graham, yatırımcılara "hisse senedinin sadece daha kalın bir sembol veya elektronik bir bip değil; hisse fiyatına bağlı olmayan temel değeri olan gerçek bir işletme."
Graham'ın yatırım felsefesi, öğrencilerinin çoğunun zengin olmasına yardımcı oldu. 2019 itibariyle, en tanınmış takipçisi Warren Buffett, net değeri 82.4 milyar dolardan fazla olan dünyanın üçüncü en zengin adamı. Ancak Buffett, Graham'ın yatırım yaklaşımını benimsemekten büyük fayda sağlayan tek yatırımcı değil. Aşağıda, her yıl piyasayı yenmek için kusursuz bir sicile sahip olmasına rağmen, çok iyi bilinmeyen beş değerli yatırımcı bulunmaktadır.
önemli çıkarımlar
- Warren Buffet kadar iyi bilinmese de, çok başarılı değer yatırımcıları var. Michael Lee-Chin, Kanadalı bir holding şirketi olan Portland Holdings'in başkanıdır.David Abrams, Boston merkezli hedge fonu Abrams Capital Management'ı işletmektedir.Johnish Pabrai, Pabrai Yatırım Fonlarını yönetmektedir. Allan Mecham, Salt Lake'de Arlington Value Capital Management'ı yönetmektedir. City.Tom Gayner, Markel Corp.'un Genel Müdür Yardımcısı olarak sigorta şirketinin portföyünü yönetmektedir.
Michael Lee-Chin
1951'de Jamaika'da genç bir annede dünyaya gelen Michael Lee-Chin, Kanada'nın en hayırlı milyarderlerinden biridir. Liseyi bitirdikten sonra Lee-Chin, mühendislik eğitimini ilerletmek için Kanada'ya göç etti. Finans sektörüne 26 yaşında yatırım fonu görevlisi olarak girdi. Lee-Chin, hane halklarını yatırım fonları almaya ikna etmeye çalışırken kapı kapı dolaşırken, müşterileri zengin yapmak için kullanabileceği değişmez bir formül keşfetme takıntısı geliştirdi.
Yıllar sonra bu formülü buldu ve zengin yatırımcılar arasında paylaşılan beş özelliğe kodladı:
- Yüksek kaliteli işletmelerden oluşan yoğun bir portföyü var. Portföylerindeki işletmeleri anlıyorlar, servetlerini yaratmak için diğer insanların parasını ihtiyatlı kullanıyorlar, işletmelerinin güçlü, uzun vadeli büyümesi olan endüstrilerde olmasını sağlıyorlar. uzun vadede.
Bu beş yasa ile silahlanmış olan Lee-Chin, yarım milyon dolar borç aldı ve sadece bir şirkete yatırım yaptı. Dört yıl sonra hisselerinin değeri yedi kat arttı. Bu hisseleri sattı ve karı, şirketi Manulife Financial'e (MFC) satmadan önce yönetim altındaki varlıklarda 800.000 dolardan 15 milyar doların üzerine çıkardığı küçük bir yatırım fonu şirketi edinmek için kullandı.
Bugün Lee-Chin, Karayipler ve Kuzey Amerika'da çok çeşitli işletmelere sahip olan Portland Holdings'in Başkanıdır. Onun mantrası “al, tut ve geliş”. 2019 itibariyle net değeri 2.4 milyar dolar.
David Abrams
Çok az pazarlama ve para toplama kampanyasıyla David Abrams, yönetim altında 9 milyar dolar değerinde varlığın bulunduğu bir riskten korunma fonu oluşturdu. 1999 yılında kurulan Boston merkezli Abrams Capital Management'ın başkanı olarak Abrams, yatırımcılar için yıllık% 19 net getiri sağlayarak riskten korunma fonu yöneticilerinin% 97'sinden daha fazlasını gerçekleştirebilmiştir. HedgeFund Intelligence'a göre, bu sicili bu kadar büyük bir fon için neredeyse duyulmamış.
Abrams fonu değişmez - ödünç (kaldıraçlı) fonlara yatırım yapmaz ve çok fazla nakit tutar.
Abrams Capital'in en son (Ağustos 2019) SEC Form 13-F dosyalamasına bir bakıldığında, firmanın her bir varlığında çok büyük hisse ile 3.68 milyar dolarlık çok konsantre bir portföyü var. Abrams'ın portföy bazında% 42'sini oluşturan değer bakımından büyük holdingleri Celgene Corp. (CELG) (portföyün% 17'si), PG&E Corp. (PCG) (% 15 hisse) ve Franklin Resources (BEN) (% 9)).
Mohnish Pabrai
Warren Buffett ile öğle yemeği yeme fırsatı için 650.000 dolardan fazla harcama yaptığı bilinen Mohnish Pabrai, dogmaya tee'ye yatırım yapan değeri takip ediyor. Forbes'a göre, Pabari'nin “% 10 değerinin düşük değerli görünen bir şirketle ilgisi yok. Birkaç yıl içinde beş kat daha fazla para kazanabiliyor. Fırsatın körü körüne açık olduğunu düşünmezse geçer. ”
1999 yılında BT işini 20 milyon dolardan fazla bir fiyata satan Pabrai, Buffett'in yatırım ortaklıklarından sonra modellenen bir yatırım şirketi olan Pabrai Yatırım Fonu'nu kurdu. Yatırımda “kazandığım kafalar, çok kaybetmediğim kuyruklar” yaklaşımı açıkça işe yarıyor. 2000-2018 yılları arasında Pabrai, yatırımcılar için% 900'den fazla kümülatif getiri gerçekleştirmiştir.
Pabrai Yatırım Fonları bugüne kadar 400 milyon dolardan fazla varlığı yönetmektedir.
15 ila 20 şirkette bulunan portföyü, ABD pazarında çok sayıda yanlış veya düşük değerli hisse senedi bulamadığı için Hindistan ve gelişmekte olan ülkeler üzerinde yoğunlaşmaktadır.
Allan Mecham
Allan Mecham tipik bir hedge fon yöneticisi değil. Üniversiteyi terk ediyor ve Salt Street City, Utah yakınlarında, Arlington Value Capital Management'ı yönettiği Wall Street'ten uzakta yaşıyor. 1.4 milyardan fazla varlık yönetimi altında olan Mecham, müşterileri için değer yatırım stratejisi uygulamaktadır. Yılda yaklaşık bir veya iki işlem yapar, portföyünde altı ila 12 hisse senedi tutar ve zamanının çoğunu şirketlerin yıllık raporlarını okuyarak geçirir. Ağustos 2019 itibariyle başlıca pozisyonları Berkshire Hathaway'de (BRK.B) —Buffett'in şirketi portföyün% 30'unu işgal ediyor - ve İttifak Veri Sistemleri (ADS) (% 13).
2007'den bu yana, Arlington Değeri yıllık% 18, 36 bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) kaydetmiştir. 2013 yılında, on yıl önce Mecham'a yatırım yapan yatırımcıların sermayelerini% 400 oranında artıracağı bildirildi.
Tom Gayner
Berkshire Hathaway'e (BRK-A) benzer bir iş modeli olan Markel Corporation'ın (MKL) Eş Genel Müdürü Tom Gayner, şamandıra yönetimi de dahil olmak üzere Markel için yatırım faaliyetlerinden sorumlu. Şamandıra, poliçe sahipleri tarafından, Markel'in tazminat ödemesi yapan sigorta sübvansiyonlarından önce tutulan fonlardır. Genel olarak, Gayner 2 milyar doları aştı.
Halka arzından bu yana Markel, kitap değerini her yıl% 20 artırdı. Bunun da ötesinde, Gayner S&P 500'den her yıl birkaç yüz puan daha iyi performans gösterdi. Stratejisi, piyasa tarafından değeri düşük olan büyük bir işletme portföyüne (137 hisse) fon tahsis etmektir. Her şeyden önce iyi yönetime sahip şirketlere değer verir, büyük sermayeli küresel girişimleri tercih eder.
Alt çizgi
Warren Buffett, piyasanın ödüllendirdiği tek değer yatırımcısı değil. Benjamin Graham'ın içsel değerlerinin altında işlem gören hisse senetlerini seçme stratejisini sadakatle yerine getirmekten büyük fayda sağlayan birçok yatırımcı var.