Tüm pahalı abonelikler ve analiz programları için, Wall Street analistlerinin ve yöneticilerinin yaptığı büyük miktarda çalışma, kendi bilgisayarınızda bulunan Excel yazılımında yapılır. Sadece biraz çaba ile, çeşitli finansal ve analitik modeller oluşturabilirsiniz ve makrolar hakkında bilgi edinmek için ek zaman ve enerjiye yatırım yapmak size daha fazla seçenek sunabilir.
SEE: Side Vs. Satın Alın Yan Analist Sat
Şirket Finansal Modelleri
Her satış tarafı analistinin (ve birçok alıcı tarafı analistinin) yaptığı şey, bir şirketin finansal modellerini toplamasıdır. Bunlar, analistin söz konusu şirketin olası finansal sonuçları hakkındaki görüşlerini tutan (ve yardımcı olan) elektronik tablolardır. İnanılmaz derecede ayrıntılı ve karmaşık veya nispeten basit olabilirler, ancak model asla tahminleri oluşturmaya yönelik çalışmanın kalitesinden daha iyi olmayacaktır. Başka bir deyişle, ayrıntılı tahmin hala sadece bir tahmin.
SEE: Satış Tarafı Araştırmasının Etkisi
Finansal Modeller genellikle x ekseni zaman (çeyrek ve tam yıl) olarak hizmet eder ve y ekseni sonuçları satır öğesine (yani, gelir, satılan malların maliyeti vb.) Göre bölerek oluşturulur. gelir tahminini oluşturan ayrı bir sayfaya sahip olmak nadirdir; Bu, United Technologies (UTX) veya General Electric (GE) gibi büyük bir holding için segment başına temel veya daha küçük, daha basit bir şirket için daha basit birimler satılan ve tahmini satış fiyatı olsun.
Bu modeller için, model oluşturucunun belirli kalemlere (yani gelir, COGS / brüt kar marjı, SG & A / satış) ilişkin tahminleri girmesi ve ardından matematiksel formüllerin doğru olduğundan emin olması gerekir. Bu temelden, gelir tablosu, bilanço ve nakit akışı tablosu ile yatırımcıların bir tıklama ile değiştirilebilen "boğa / ayı / temel" senaryoları oluşturmalarına olanak veren makrolar oluşturmak için sofistike ve birbirine bağlı modeller oluşturmak da mümkündür. ya da iki.
Çoğu kişi bunu reddedecek olsa da, şaşırtıcı bir şekilde satın alma tarafı analistlerinin çoğu, deneyimlerime göre kendi şirket modellerini sıfırdan oluşturuyor. Bunun yerine, satış tarafı analistleri tarafından oluşturulan modelleri kopyalayacak ve sayıların çeşitli koşullara nasıl tepki verdiğini görmek için bunları "stres testi" yapacaklardır.
Değerleme Modelleri
Kendi şirket modellerinizi oluşturmasanız bile, kendi değerleme modellerinizi oluşturmayı ciddiye almalısınız. Bazı yatırımcılar fiyat kazançları, fiyat kazançları-büyüme veya EV / FAVÖK gibi basit metrikleri kullanmaktan memnundur ve bu sizin için işe yararsa değiştirmek için bir neden yoktur. Bununla birlikte, daha titiz bir yaklaşım isteyen yatırımcılar, indirimli nakit akışı modelini göz önünde bulundurmalıdır.
İndirimli Nakit Akışı (DCF)
DCF modellemesi hemen hemen değerleme için altın standarttır ve serbest nakit akışının (nakit akışını en basit seviyeden işletme harcamalarından eksi sermaye harcamaları) kurumsal finansal performans için en iyi vekil sunucu olarak nasıl birçok kitap yazılmıştır. Bir satır, yıllık nakit akışı tahminlerini tutmaya hizmet ederken, alttaki satırlar / sütunlar büyüme tahminlerini, iskonto oranını, hisse senetlerini ve nakit / borç bakiyesini tutabilir.
"Yıl 1" için bir başlangıç tahmini olması gerekir ve bu da kendi şirketinizin finansal modelinden veya satış tarafı analist modellerinden gelebilir. Daha sonra büyüme oranlarını her yıl ayrı ayrı tahminler oluşturarak tahmin edebilir veya 2 ila 5, 6 ila 10, 10 ila 15 ve benzerleri için aynı büyüme oranını uygulayan "toplu tahminler" kullanabilirsiniz. Daha sonra ayrı bir hücreye bir indirim oranı (CAPM modeli veya başka bir yöntemle hesaplayabileceğiniz bir sayı) yanı sıra ödenmemiş ve net nakit / borç bakiyesini (hepsi ayrı hücrelerde) girmeniz gerekir.
Bu yapıldıktan sonra, nakit akışı tahminlerinizi ve iskonto oranınızı, net nakit / borcu ekleyebileceğiniz / çıkarabileceğiniz tahmini bir NPV'ye işlemek için e-tablonuzun NPV (net bugünkü değer) işlevini kullanın ve sonra ödenmemiş hisse senetlerine bölebilirsiniz. Bu sürecin bir parçası olarak, bir terminal değeri hesaplamayı ve eklemeyi unutmayın (çoğu analist 10 veya 15 yıl boyunca açık nakit akışlarını hesaplar ve daha sonra bir terminal değeri uygular).
Alt çizgi
Yatırımcılar detaylı veya sofistike modellemenin yargı ve takdir yerine geçmeyeceğini unutmamalıdır. Çoğu zaman, analistler modellerine çok fazla yaslanırlar ve temel varsayımlarıyla ilgili olarak ara sıra "gerçeklik kontrolü" yapmayı unuturlar.
Bununla birlikte, kendi modellerinizi oluşturmak size belirli bir şirketin büyümesi için ne yapması gerektiği, bu büyümenin ne kadar değerli olduğu ve Caddenin belirli bir şirketten ne beklediğiyle ilgili çok şey öğretebilir. Buna göre, bu modelleri oluşturmak için nispeten mütevazı zaman, genellikle daha iyi yatırım kararlarına yol açarak birçok kez kendini ödeyebilir.
SEE: Finansal Modellemede Stil Önemlidir