Gider Oranı (ER) Nedir?
Bazen yönetim gider oranı (MER) olarak da bilinen gider oranı (ER), bir fonun varlıklarının ne kadarının idari ve diğer faaliyet giderleri için kullanıldığını ölçer. Gider oranı, bir fonun faaliyet giderlerinin, yönetim altındaki varlıklarının (AUM) ortalama dolar değerine bölünmesiyle bulunur. İşletme giderleri fonun varlıklarını azaltır, böylece yatırımcıların getirisini azaltır.
Gider Oranı Formülü
ER = Toplam Fon VarlıklarıToplam Fon Maliyetleri
Yönetim Gider Oranı
Gider Oranı Size Ne Anlatıyor?
Faaliyet giderleri fon veya hisse senedine göre değişir; ancak fon içindeki giderler nispeten sabit kalmaktadır. Örneğin, düşük giderleri olan bir fonun genellikle düşük giderleri olmaya devam edecektir. Faaliyet giderlerinin en büyük bileşeni fonun yatırım yöneticisine veya danışmanına ödenen ücrettir.
Diğer maliyetler arasında kayıt tutma, saklama hizmetleri, vergiler, yasal giderler ile muhasebe ve denetim ücretleri yer alır. Fon tarafından tahsil edilen giderler, fonun günlük net varlık değerine (NAV) yansıtılır ve hissedarlara ayrı bir ücret olarak görünmez.
Gider oranları çeşitli şekillerde değiştirilebilir. Gider oranı çoğunlukla toplam giderlerle ilgilidir, ancak bazen insanlar netle karşılaştırıldığında brüt giderleri anlamak ister.
Gider Oranının Bileşenleri
Bir fon içindeki masrafların çoğu değişkendir; ancak, değişken giderler fon içinde sabittir. Örneğin, fonun varlıklarının%.5'ini tüketen bir ücret, değişkenlikten bağımsız olarak her zaman varlıkların%.5'ini tüketecektir. Bir fonla ilişkili yönetim ücretlerine ek olarak, bazı fonların işletme giderlerine dahil olan 12b-1 ücreti olarak adlandırılan bir reklam ve tanıtım gideri vardır. Özellikle, bir fon içindeki 12b-f ücretleri FINRA kurallarına göre% 1'i (dağıtım için tahsis edilen% 0.75 ve hissedar hizmetine tahsis edilen% 0.25) aşamaz.
Fonun alım satım faaliyeti, portföy menkul kıymetlerinin alım ve satımı gider oranının hesaplanmasına dahil edilmez. İşletme giderlerine dahil olmayan maliyetler; yükler, koşullu ertelenmiş satış ücretleri (CDSC) ve varsa fon yatırımcıları tarafından doğrudan ödenen itfa ücretleridir.
Önemli Çıkarımlar
- Gider oranı (ER), varlıklara göre yatırım fonu işletme maliyetinin bir ölçüsüdür.Yatırımcılar, ücretler düşünüldükten sonra fonun kendileri için uygun bir yatırım olup olmadığını belirlemek için gider oranına dikkat eder. brüt gider oranı, net gider oranı ve geri ödeme sonrası gider oranı.
Aktif Olarak Yönetilen Fonlara Karşı Endeks Fonları
Endeks fonu ve aktif olarak yönetilen bir fonun gider oranı genellikle önemli ölçüde farklılık gösterir. Pasif olarak yönetilen fonlar olan endeks fonları tipik olarak çok düşük gider oranları taşır. Bu fonların yöneticileri genellikle belirli bir endeksi çoğaltmaktadır. Dolayısıyla, ilgili yönetim ücretleri, yansıttıkları fonlarda olduğu gibi aktif yönetim eksikliğinden dolayı daha düşüktür. Aktif olarak yönetilen fonlar, şirketleri potansiyel yatırımlar olarak inceleyen araştırma analistlerinden oluşan ekipler istihdam eder. Bu ek maliyetler daha yüksek gider oranları şeklinde pay sahiplerine aktarılmaktadır.
Standard & Poor's (S&P) 500 Endeksini kopyalayan bir endeks fonu olan Vanguard S&P 500 ETF, yıllık% 0, 04 ile sektördeki en düşük gider oranlarından birine sahiptir. Bu düzeyde, yatırımcılardan her 10.000 ABD Doları için yılda sadece 4 ABD Doları tahsil edilmektedir. Fidelity Contrafund, % 0.74 gider oranı ile piyasadaki aktif olarak yönetilen en büyük fonlardan biridir.
Gider Oranlarına Örnekler
Genel olarak, endeks fonları gibi pasif olarak yönetilen fonlar genellikle aktif olarak yönetilen fonlardan daha düşük gider oranlarına sahip olacaktır. Brüt gider oranları genellikle% 0 ila% 3 arasındadır. Aşağıda iki örnek verilmiştir.
AB Büyük Sınır Büyüme Fonu
AB Büyük Sınır Büyüme Fonu, A Grubu hisseler için brüt gider oranı% 1.02 ve net gider oranı% 1.00 olan aktif olarak yönetilen bir fondur. Fonun şu anda ücretten muafiyet ve% 0.02 gider geri ödemesi bulunmaktadır. Fon için yönetim ücretleri% 0, 59'dur. Fon öncelikle yüksek büyüme potansiyeline sahip büyük sermayeli ABD hisse senetlerine yatırım yapıyor. Tipik olarak 50 ila 70 holding içerir.
T. Rowe Fiyat Özkaynak Endeksi 500 Fonu
T. Rowe Fiyat Özkaynak Endeksi 500 Fonu pasif bir fondur. S&P 500 Endeksini tekrarlamaya çalışıyor. Aralık 2018 itibariyle, bazı sözleşme ücreti feragatleri bulunmaktadır. Brüt gider oranı% 0.23, net gider oranı% 0.21'dir.
Gider Oranı ile Yönetim Ücretleri Arasındaki Fark
Yatırım fonları, fonların yatırım portföylerini yöneten yatırım danışmanlarının işe alınması ve elde tutulması ve diğer giderler kategorisine dahil edilmeyen diğer yönetim ücretleri gibi işletme maliyetlerini karşılamak için yönetim ücretleri almaktadır. Yönetim ücretleri genellikle bakım ücretleri olarak adlandırılır.
Yatırım fonu, menkul kıymet alım ve satım maliyetleri ile alım / satım kararlarını veren yatırım ekibine ödeme masrafları dışında bir fonun yönetilmesiyle ilgili birçok işletme ücretine tabidir. Bu diğer işletme ücretleri pazarlama, yasal, denetim, müşteri hizmetleri, büro malzemeleri, dosyalama maliyetleri ve diğer idari maliyetleri içerir. Bu ücretler yatırım kararlarını almakla doğrudan ilgili olmasa da, yatırım fonunun doğru bir şekilde ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun gereklilikleri dahilinde yürütülmesini sağlamakla yükümlüdür.
Yönetim ücreti, portföy yöneticisini ve yatırım ekibini işe alma gibi yatırımların yönetiminde ortaya çıkan tüm doğrudan giderleri kapsar. Yönetici işe alma maliyeti, yönetim ücretlerinin en büyük bileşenidir; fonun yönetim altındaki varlıklarının% 0, 5 ile% 1'i veya AUM arasında değişebilir. Bu yüzde tutarı küçük görünse de, mutlak miktar 1 milyar dolar AUM ile yatırım fonu için milyonlarca ABD dolarıdır. Yönetimin itibarına bağlı olarak, yüksek vasıflı yatırım danışmanları, bir fonun genel gider oranını oldukça yükselten ücretler alabilirler.
Özellikle, fon için herhangi bir menkul kıymet alım veya satım maliyeti yönetim ücretine dahil değildir. Bunun yerine, bunlar işlem maliyetleridir ve prospektüste işlem gideri oranı olarak ifade edilir. İşletme ücretleri ve yönetim ücretleri birlikte gider oranını oluşturur.