Avrupa Finansal İstikrar Tesisi Nedir?
Avrupa Finansal İstikrar Aracı (EFSF), 2010 yılında euro bölgesindeki (euro bölgesi) finansal ve egemen borç krizinin ardından geçici bir kriz çözüm önlemi olarak kuruldu. İrlanda, Portekiz ve Yunanistan'a yardım sağladı. Artık bu görevle birlikte Avrupa İstikrar Mekanizması'nın (ESM) sorumluluğu yeni finansal yardım sağlamaz, ancak önceden kararlaştırılan programların yükümlülüklerini yerine getirmeye devam eder.
Avrupa Finansal İstikrar Tesisini Anlamak
Avrupa Finansal İstikrar Aracı (EFSF), Avrupa Birliği (AB) tarafından, borçlanma krizinde kendilerini finanse edemeyen ülkelere fon sağlamak amacıyla kuruldu. EFSF, (benzer krizlerin tekrarlanmasını önlemeyi amaçlayan) bazı reformlar üstlenmeyi taahhüt ettikleri takdirde, ihtiyaç duyan avro bölgesi ülkelerine mali yardım teklif etti. Bu yardım EFSF tahvilleri ve diğer sermaye piyasası araçları ihraç edilerek finanse edildi. EFSF, bu menkul kıymetler ihraç etmek suretiyle sermaye piyasasında maksimum 440 milyar € 'luk para toplama yetkisine sahiptir. Menkul kıymetler ise, Euro Bölgesi'ndeki üye ülkelerin Avrupa Merkez Bankası'ndaki (ECB) sermaye payları ile orantılı teminatlarla desteklenmektedir. Toplam garanti hattı 780 milyar € 'dur. Kısacası, garantiler doğrudan kriz ülkelerine borç vermek istemeyen yatırımcıları cezbetti ve EFSF bu ülkelere (reform taahhütlerine bağlı olarak) kredi verdi.
EFSF, 1 Temmuz 2013'ten bu yana yeni bir finansman sunmamıştır ve bu fonksiyonun yerine, kalıcı bir kriz çözme mekanizması olan ESM getirilmiştir. Bununla birlikte, EFSF üzerinde mutabık kalınan programları finanse etmeye devam etmekte; devam eden faaliyetleri, desteklediği ülkelerden kredi geri ödemesi almayı; yatırımcılara ihraç ettiği tahvillerden anapara ve faiz ödemeleri yapmak; ve mevcut tahvilleri devretmek, çünkü euro bölgesi lehtarlarına kullandırılan kredilerin vadesi çıkarılan tahvillerden daha uzundur.
EFSF ve ESM, farklı yönetişim yapılarına sahip farklı kurumlar olmasına rağmen, aynı personeli ve ofisleri paylaşırlar (Lüksemburg'da). Her ikisinin de aynı misyonu var: Avro bölgesi ülkelerine mali yardım yoluyla Avrupa'daki finansal istikrarı korumak. İki mekanizma birlikte 255 milyar € ödedi. Başlangıçta EFSF tarafından desteklenen Portekiz, Yunanistan ve İrlanda'nın yanı sıra, İspanya ve Kıbrıs da ESM'den finansman almıştır. Bu ülkelerden dördü -Yunanistan hariç- takip düzenlemelerine gerek kalmadan EFSF / ESM programlarından çıkacak kadar başarılı bir şekilde reform yaptı ve gelişti. Yunanistan 2015 yılında yeni bir programa girdi ve halen aktif olan tek EFSF / ESM programıdır.