Özkaynağa Bağlı Not (ELN) Nedir?
Özkaynağa dayalı bir not (ELN), sabit getirili bir yatırımı, özkaynakların performansına bağlı ek potansiyel getirilerle birleştiren bir yatırım ürünüdür. Hisse senedine bağlı senetler genellikle ilk yatırımı, bağlantılı hisse senedinin performansına bağlı olan değişken bir faiz kısmı ile geri verecek şekilde yapılandırılır. ELN'ler birçok farklı şekilde yapılandırılabilir, ancak vanilya sürümü, belirli bir güvenlik üzerinde bir çağrı seçeneği, menkul kıymetler sepeti veya S&P 500 veya DJIA gibi bir endeks ile birleştirilmiş bir şerit bağı gibi çalışır. Hisse senedi endeksine bağlı bir not söz konusu olduğunda, güvenlik tipik olarak hisse senedine bağlı not olarak adlandırılır.
Özkaynak Bağlantılı Notları Anlama
Hisse senedine bağlı senetler yatırımcıların sermayelerini korumalarını sağlarken, normal tahvillerle karşılaştırıldığında ortalamanın üzerinde getiri potansiyeli de sağlar. Teorik olarak, özkaynağa dayalı bir senetteki getiri potansiyeli sınırsızdır, aşağı yönlü risk ise sınırlıdır. En kötü senaryoda bile, hisse senedine bağlı notların çoğu tam ana koruma sağlar. Bu tür yapılandırılmış bir ürünü, yine de piyasada yükseliş eğilimi gösteren riskten kaçınan yatırımcılara hitap eden şey budur. Bununla birlikte, özkaynağa bağlı notlar sadece vade sonunda ödenir, bu nedenle sonunda sadece anapara iade edilirse bu parayı kilitlemek için bir fırsat maliyeti vardır.
ELN Nasıl Çalışır
En basit haliyle, 1.000 yıllık 5 yıllık özkaynağa dayalı bir not, % 4, 5 vadeye kadar verimle 5 yıllık bir şerit tahvil satın almak ve daha sonra diğer 200 $ 'lık çağrıya yatırım yapmak ve yeniden yatırım yapmak için 800 $ fon kullanacak şekilde yapılandırılabilir. Notun 5 yıllık ömrü boyunca S&P 500 için seçenekler. Opsiyonların değerinin sona ermesi ihtimali vardır, bu durumda yatırımcı başlangıçta koyduğu 1.000 $ 'ı geri alır. Bununla birlikte, seçenekler S&P 500 ile değerlenirse, bu iadeler sonunda iade edilecek 1.000 $' a eklenir yatırımcıya.
Hisse Senedine Bağlı Not Senetleri, Katılım Oranları ve Kaldıraç
Uygulamada, özkaynağa dayalı bir senet katılma oranına sahip olacaktır, bu da senetteki yatırımcının dayanak varlığın değerine katıldığı yüzde tutarıdır. Eğer katılım oranı% 100 ise, dayanaktaki% 5'lik bir artış, nottaki nihai ödeme için% 5'lik bir artıştır. Ancak, ELN'yi yapılandırma ve yönetme maliyeti katılım oranını düşürebilir. Örneğin, % 75'lik bir katılım oranı söz konusu olduğunda, altta yatan% 5'lik bir değerlenme yatırımcı için sadece% 3.75'tir.
Hisse senedine bağlı notlar farklı yapılar ve özellikler de kullanabilir. Bazıları, özkaynağa bağlı kısımdaki getirileri düzeltmek için bir ortalama formül veya düzenli olarak belirli bir düzeyde getiri gerçekleştirerek ELN'lerin tersini sınırlayan bir periyodik sınır kullanır. Ayrıca, temelde özkaynak getirilerini artırmak için kaldıraç uygulayarak seçenekler yerine dinamik korunma kullanan özkaynağa bağlı notlar türleri de vardır. Genel olarak, özkaynağa dayalı notlar, bir özkaynak yatırımının potansiyelini sürdürürken ilkelerini korumak isteyen yatırımcılar için güçlü bir araç olabilir.