Uygun Sözleşme Katılımcısı Nedir?
Uygun bir sözleşme katılımcısı (ECP), ortalama yatırımcıya açık olmayan bazı finansal işlemlerde bulunmasına izin verilen bir tüzel kişi veya bireydir. ECP'ler genellikle milyonlarca toplam varlığa sahip olan şirketler, ortaklıklar, kuruluşlar, vakıflar, aracı kurumlar veya yatırımcılardır. Bir kişinin uygun sözleşme katılımcı statüsüne erişebilmesi için çok katı şartlar vardır.
Önemli Çıkarımlar
- Uygun bir sözleşme katılımcısının, ortalama yatırımcı tarafından bulunmayan bir dizi piyasaya yatırım yapmasına izin verilir. Finansal kurumlar, sigorta şirketleri, broker satıcıları ve aktifleri 10 milyon dolardan fazla olan yatırımcılar ECP haline gelebilir. ECP'nin ana faaliyeti riskten korunma ise: yatırım riskinden korunma için varlıklarda 5 milyon dolar ve ticari riskten korunma için 1 milyon dolar. ECP'ler için özel kurallar Ticaret Borsası Kanununun 1a (18) Bölümünde belirtilmiştir.
Uygun Sözleşme Katılımcılarını Anlama
Ticaret Borsası Kanunu, ECP uygunluğu (CEA Bölüm 1a (18) 'da) yeterlilikleri ana hatlarıyla belirtir. Finansal kurumlar, sigorta şirketleri ve yatırım yönetimi firmaları gibi uygun sözleşme katılımcıları yeterli düzenleyici statüye sahiptir, ancak diğerleri de ECP olabilir. Bunlar genellikle profesyoneller ve müşteriler adına (isteğe bağlı olarak) 10 milyon dolardan fazla yatırım yapıyorlar.
Uygun sözleşme katılımcıları, riskten korunma amaçlı veya daha yüksek getiri elde etmek amacıyla kullanılabilen marj kullanabilirler.
Bireyler, ortaklıklar ve şirketlerin ECP olması için asgari 10 milyon dolar varlık iken, ECP sözleşmesi riskten korunmak için kullanılıyorsa bu rakam 5 milyon dolara düşmektedir. Devlet kurumları, aracı kurumlar ve emtia havuzları (yönetim altında 5 milyon dolardan fazla varlık bulunan) bazen sözleşme katılımcıları olabilir.
ECP'lerin belirli gereksinimleri karşıladıktan sonra marj kullanmasına izin verilir. Birincisi, isteğe bağlı olarak yatırılan miktar 5 milyon doları aşmalıdır. İkincisi, marj ticaretinin amacı mevcut bir varlık veya borç riskini yönetmektir.
Bir ECP genellikle getirileri artırmak için değil, mevcut bir varlık veya pozisyon riskini azaltmak için marj kullanır. Yani, ECP mevcut varlıklarla ilişkili riskleri azaltan koruyucu pozisyonlar veya korumalar oluşturmak için marj kullanmaktadır.
ECP'lerin Avantajları ve Dezavantajları
2008'deki mali krize yanıt olarak kabul edilen Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası, ECP olmayanların tezgah üstü türev işlemlerine katılmasını yasaklamaktadır. Gereksinimler, kısmen türevlerin artan kullanımı nedeniyle suçlanan finansal krizin tekrarlanmasını önlemeye yardımcı olmak için daha geniş bir çabanın bir parçası olarak uygulamaya konuldu. Uygun bir sözleşme katılımcısının, riskten korunma veya risk yönetimi dahil olmak üzere, türev piyasaya farklı amaçlar için girmesine izin verilir.
Özetle, uygun bir sözleşme katılımcısı, standart bir yatırımcıya kıyasla daha geniş bir yatırım seçenekleri ve finansal seçenek yelpazesine sahiptir. Bir ECP, riskten korunma, blok ticareti, yapılandırılmış ürünler, hariç tutulan mallar (nakit piyasası olmadan) ve diğer türev işlemler gibi karmaşık hisse senedi veya vadeli işlemler yapabilir.