İster şirket ister devlet olsun, tahvillere yatırım yapmayı düşünürken, yatırımcı olarak aradığınız satın alma gücünü yaratma riskleri ve yetenekleri de dahil olmak üzere nasıl çalıştıklarını tam olarak anlamalısınız. İster deneyimli bir yatırımcı, ister yeni başlayan biri olun, tahvillere yatırım yapmadan önce sormanız gereken yedi temel soru.
Risk Profilim ve Hedef Getirim Nedir?
Yatırım yapmadan önce, yatırımcıların riske yatkın öz değerlendirme yapmaları kesinlikle hayati önem taşımaktadır. Amaç, tahvillere yatırım yaparken ne kadar risk alabileceklerini veya almaya istekli olduklarını belirlemektir. Ne kadar risk almak veya kaçınmak istediğinizi bilmeden, genel bir strateji ortaya çıkamaz. Bu nedenle, yatırımcının risk profili açısından aşağıdakileri içeren çeşitli faktörler dikkate alınmalıdır:
- başarısız yatırımlardan kaynaklanan olumsuz etkiler her bir risk için potansiyel maliyetler yatırımın genel hedef getirisi
Açıkçası, herhangi bir yatırımcı, yüksek getirili tahvillere, yatırım dereceli tahvillere veya her ikisinin bir karışımına yatırım yapıp yapmayacağına karar verirken risk-dönüş takası kavramını tam olarak anlamalıdır.
Tahvillerin Vade Tarihleri Nelerdir ve Şartlar Yatırım Ufkumla Buluşuyor mu?
Yatırımcıların hem iyi tanımlanmış bir getiri hedefi hem de seçtikleri tahvilin vade koşullarına göre bir yatırım ufku olmalıdır. Vade tarihi, yatırımın sona erdiği tarihtir ve anapara tahvilleri ihraççıya geri saran yatırımcı tarafından kullanılır. Yatırımcıların almayı bekleyebileceği tutar, nominal değer artı bir kuponda ödenmemiş olması nedeniyle tahakkuk eden faizlerdir. Elbette, ihraççı temerrüde düşerse, bu olmayacaktır.
Riskler Nelerdir?
Yatırımcıların tahvillere yatırım yaparken üstlendikleri riskleri yönetmelerine yardımcı olmak için tahviller ve çeşitli yönetim araçları ile ilgili çok sayıda risk vardır. Kurumsal tahvillerdeki yatırımcıları ilgilendiren bazı özel risk türleri enflasyon riski, faiz oranı riski, likidite riski ve kredi riskidir. (İlgili okumalar için bakınız: Tahvil Riskleri ve Süresi .)
İhraççı Vadeli Tahvilleri Vadeden Geri Alabilir mi?
Yatırımcılar, tahvilleri olan bir başka önemli risk faktörünü de dikkate almalıdır: vade tarihinden önce çağrılma veya satın alma şansı. Genellikle tahvilin çağrı riski olarak adlandırılan bu durum, ihraççının artan piyasa fiyatlarına veya düşen faiz oranlarına tepki olarak tahvili erken bir tarihte kullanma şansını ifade eder. Dolayısıyla, bir tahvilin vadesinden önce bir çağrı tarihi olup olmadığını ve ihraççının söz konusu çağrıda ne kadar başarılı olabileceğini belirlemek hayati önem taşımaktadır.
Faiz Ödemeleri Sabit mi, Değişken mi?
Bir yatırımcının tahvil kuponunun sabit veya değişken bir orana sahip olup olmadığını belirlemesi de önemlidir. Sabit kuponlar, faiz ödemelerinde nominal değerin belirli bir yüzdesini sunar. Değişken faizli tahviller, kupon faiz oranlarını piyasanın gösterge faiz oranlarındaki hareketlerle belirlemiştir. ABD'li ihraççılar için bu kıyaslama ABD Hazine oranı, Londra Bankalararası Teklif Edilen Faiz Oranı (LIBOR) veya ana faiz / federal fonlar tarafından belirlenmektedir. Dalgalı faizli tahvillerin çoğu hükümetler, bankalar veya diğer finansal kurumlar tarafından iki ila beş yıl vadeli ihraç edilmektedir. Bir tahvilin izahnamesi, alıcıların, oranın hesaplanması da dahil olmak üzere, dalgalı kur konusunda tam olarak eğitilmesi gerekir.
Tahvil İhraççı Borç Yükümlülüklerini Kapatabilir mi?
Şirketlerin tahvilleri kredi çekmenin bir yolu olarak ihraç ettiklerini, dolayısıyla tahvil alıcılarının fonlarını ihraççıya ödünç verdiğini unutmayın. Bu nedenle, tıpkı bir kredi sundukları herhangi birini değerlendirirken olduğu gibi, yatırımcılar ihraççının vade sonunda vaat edilen ödemelerde ve anaparada iyilik yapmaya hazır olduğundan emin olmalıdır. Bu basit değildir, çünkü sürekli izleme ve kalifiye profesyoneller tarafından derinlemesine bir analiz gerektirir.
Tahviller Nasıl Güvence Altındadır?
Yatırım yapmadan önce, ihraççının temerrüde düşmesi veya iflas etmesi durumunda paranızı (veya paranızın bir kısmını) geri alıp alamayacağınızı belirlemelisiniz. Tipik olarak, yatırımcılar bunu hem iki rakamı belirleyerek yaparlar: temerrüt verilen kayıp (LGD) ve iyileşme oranı. Ayrıca, bir tahvilin temin edilip edilmediğini bilmenin yanı sıra, iflas sırasında ödeme açısından diğer teminatlı tahvillerin kıdemde nerede olduğunu bilmek önemlidir.
Alt çizgi
Sadece tahvil satın almayın, çünkü doğru ya da güvenli bir şey gibi görünüyor. Tahvillere yatırım yapmak hem gerçek yatırımdan önce hem de tahviller tutulduğu sürece dikkat gerektirir. (İlgili okuma için bakınız: Tahvillere Yatırım Yapmak: Bugünün Pazarında Kaçınılması Gereken Hatalar .)