Kredi Temerrüt Sigortası Nedir
Kredi temerrüt sigortası, borçlu veya tahvil ihraç eden tarafından temerrüde düşme riskini azaltmak için kullanılan bir kredi sözleşmesidir - genellikle kredi temerrüt swapı, toplam getiri swapı veya kredi bağlantılı not gibi.
KESİCİ AŞAĞI Kredi Varsayılan Sigorta
Kredi temerrüt sigortası, dayanak varlığın devri olmaksızın kredi riskinin devrine izin verir. En çok kullanılan kredi temerrüt sigortası türü, kredi temerrüt takasıdır. Kredi temerrüt takası yalnızca kredi riskini aktarır; faiz oranı riskini aktarmazlar. Toplam getiri swapları hem kredi hem de faiz oranı riskini aktarır.
Kredi Temerrüt Sigortası Olarak Varsayılan Temerrüt Takası
Kredi temerrüt takas (CDS), aslında, ödemesiz sigortadır. Bir CDS aracılığıyla, alıcı bu riskin tamamını veya bir kısmını periyodik bir ücret karşılığında bir sigorta şirketine veya başka bir CDS satıcısına kaydırarak yatırım riskini azaltabilir. Bu şekilde, bir kredi temerrüt takas alıcısı kredi koruması alırken, takas satıcısı borç teminatının kredibilitesini garanti eder. Örneğin, bir kredi temerrüt swapı alıcısının, ödemeyi yapan kuruluşun temerrüde düşmesi durumunda, swap satıcısı tarafından sözleşmenin nominal değerine hakkı vardır.
Borç tahsilatı temerrüde düşmezse ve her şey yolunda giderse, CDS alıcısı biraz para kaybeder, ancak ihraççı temerrüde düşerse, alıcı yatırımlarının çok daha büyük bir kısmını kaybetmeye devam eder ve bir CDS almamışlardır. Bu nedenle, bir menkul kıymetin sahibi, ihraç edenin temerrüde düşmesinin muhtemel olduğunu düşünürse, bir CDS daha arzu edilir ve prim buna değecektir.
Kredi temerrüt swapları 1994'ten beri mevcuttur. CDS'ler halka açık değildir ve bir devlet kurumuna bildirilmeleri gerekmez. CDS verileri, finans uzmanları, düzenleyiciler ve medya tarafından, piyasanın CDS'nin mevcut olduğu herhangi bir kuruluşun kredi riskini nasıl gördüğünü izlemek için kullanılabilir; bu, Moody's Investor Service ve Standard dahil olmak üzere kredi derecelendirme kuruluşları tarafından sağlanan verilerle karşılaştırılabilir & Zavallılar.
CDS'lerin çoğu, birçok varyasyon olmasına rağmen, Uluslararası Takas ve Türev Araçlar Birliği (ISDA) tarafından hazırlanan standart formlar kullanılarak belgelenmiştir. Temel, tek adlı swaplara ek olarak, sepet varsayılan swapları (BDS'ler), dizin CDS'leri, finanse edilen CDS'ler (kredi bağlantılı notlar olarak da adlandırılır) ve yalnızca kredi kredi swapları (LCDS) vardır. Şirketlere ve hükümetlere ek olarak, referans kuruluş varlık destekli menkul kıymetler ihraç eden özel amaçlı bir araç içerebilir.