Crack-Up Boom Nedir?
Çatlak patlaması, reel ekonomide durgunluk ve sürekli kredi genişlemesi ve sürdürülemez, hızlı fiyat artışları nedeniyle para sisteminin çöküşünü içeren ekonomik bir krizdir. Bu çatlama patlaması kavramı, Avusturyalı iktisatçı Ludwig von Mises tarafından Avusturya iş döngüsü teorisinin (ABCT) bir parçası olarak geliştirildi. Çatlama patlaması iki temel özellik ile karakterize edilir: 1) ABCT'de açıklanan normal sonuçlara ek olarak, kontrol dışı enflasyon beklentilerine yol açan aşırı genişlemeci para politikası ve 2) sonuçta ortaya çıkan bir hiperinflasyon patlaması paranın piyasa katılımcıları tarafından terk edilmesi ve eşzamanlı resesyon veya depresyon.
Önemli Çıkarımlar
- Çatlak patlaması, sürekli kredi genişlemesi ve uzun vadede sürdürülemeyen fiyat artışları nedeniyle kredi ve para sisteminin çökmesidir.Aşırı kredi genişlemesi karşısında, tüketicilerin enflasyon beklentileri paranın değersiz hale geldiği noktaya hızlanır. ve Terim, Avusturya Ekonomi Okulu'nun tanınmış bir üyesi ve hiperenflasyonun zararlarına şahit olan Ludwig von Mises tarafından icat edildi.
Çatlak Bomu Anlama
Çatlak patlaması aynı kredi genişlemesi sürecini geliştirir ve sonuçta ekonominin bozulmasına neden olarak Avusturya iş döngüsü teorisinin normal patlama aşamasında ortaya çıkar. Çatlak patlamasında merkez bankası, enflasyon ve varlık fiyat balonları gibi sonuçları dikkate alınmadan patlamayı süresiz olarak sürdürmeye çalışır. Sorun, hükümet sürekli olarak daha fazla para döküldüğünde, ekonomiye kısa vadeli bir destek vermek için ekonomiye enjekte ettiği ve sonunda ekonomide temel bir çöküşü tetiklediği zaman ortaya çıkıyor. Ekonomide herhangi bir gerilemeyi önleme çabalarında, para otoriteleri artan hızda para ve kredi arzını genişletmeye devam ediyor ve para arzı musluklarını kapatmaktan kaçınıyor çok geç olana kadar .
Avusturya iş döngüsü teorisinde, paranın ve kredinin genişlemesinden kaynaklanan normal bir ekonomik patlamanın seyrinde, ekonominin yapısı, sonunda çeşitli malların ve emek türlerinin kıtlığına yol açacak şekilde bozulur ve bu da tüketicinin artmasına yol açar. fiyat enflasyonu. Artan fiyatlar ve gerekli girdilerin ve işgücünün sınırlı bulunabilirliği işletmeler üzerinde baskı oluşturuyor ve çeşitli yatırım projelerinin ve ticari iflasların başarısızlığına neden oluyor. ABCT'de bu, ekonomideki dönüm noktasını bomdan büste tetikleyen gerçek kaynak krizi olarak bilinir.
Bu kriz noktası yaklaştıkça, merkez bankasının bir seçeneği vardır: ya işletmelerin karşı karşıya oldukları artan fiyatlar ve ücretler için ödeme yapmalarına ve durgunluğu geciktirmeye yardımcı olmak için para arzının genişlemesini hızlandırmak veya yapmaktan kaçınmak bu nedenle bazı işletmelerin başarısız olmasına, varlık fiyatlarının düşmesine ve enflasyondaki düşüşün (ve muhtemelen bir durgunluğun veya depresyonun) oluşma riski altındadır. Çatlak patlaması, merkez bankaları ilk seçeneği seçtiğinde ve ona bağlı kaldığında ortaya çıkar. Ekonomist Friedrich Hayek bu durumu ünlü bir şekilde "kuyruktaki kaplanı" kapmak gibi; merkez bankası herhangi bir durgunluk riskini ortadan kaldırmak için kredi genişlemesi ve enflasyon sürecini hızlandırmaya karar verdiğinde, sürekli olarak ya süreci daha da hızlandırma ya da gerçekte bozulmalar oluştukça daha büyük durgunluk riskiyle karşı karşıya kalma seçeneğiyle karşı karşıya kalır. ekonomi.
Bu sürecin bir parçası olarak, tüketici fiyatları hızlanmaktadır. Mevcut fiyat artışlarına ve piyasa katılımcılarının merkez bankası politikasına ilişkin anlayışlarına bağlı olarak, gelecekteki enflasyonun tüketici beklentileri de artmaktadır. Bunlar, merkez bankası para genişleme oranını çok aşan ve daha sonra hiperenflasyon olarak bilinen şey haline gelebilecek hızlanan enflasyonun artmasına yol açan olumlu bir geri bildirim yaratır. Her müteakip kredi genişlemesi ve fiyat artışları ile birlikte, insanlar artık yüksek fiyatları karşılayamamaktadır, bu nedenle merkez bankası, fiyatları daha da yükselten bu fiyatları karşılamak için daha da genişlemelidir. Her yıl yüzde birkaç artış yapmak yerine, tüketici fiyatları birkaç hafta veya gün içinde% 10, % 50, % 100 veya daha fazla artabilir. Para biriminin değeri önemli ölçüde değer kaybetmektedir ve finansal sistem aşırı stresle karşı karşıyadır.
Çatlama patlamasının "çatlama" kısmı, ekonomideki para, para olarak ekonomik işlevini kaybetmeye başladığında ortaya çıkar. Fiyat enflasyonu paranın ekonomik işlevini yerine getiremediği noktaya kadar hızlanır ve insanlar onu takas veya diğer para biçimleri lehine terk ederler. Normal şartlar altında, para genel kabul gören bir değişim aracı, bir hesap birimi, bir değer deposu ve ertelenmiş ödeme standardı olarak işlev görür. Hiperenflasyon tüm bu işlevleri zayıflatır ve piyasa katılımcıları parayı kullanmayı ve kabul etmeyi durdurdukça, modern ekonomiyi oluşturan "çatlak" ı kullanan dolaylı değişim sistemi. Bu noktada, merkez bankası tarafından para ve kredi arzının daha da genişlemesi, ne kadar hızlı olursa olsun, ekonomik teşvik olarak herhangi bir etkiye sahip değildir veya durgunluğu ortadan kaldırır. Parasal sistem eşzamanlı olarak tamamen çöküp ekonomik krizi birleştirirken, merkez bankasının niyetine rağmen ekonomi köşeyi durgunluğa dönüştürüyor.
Çatlak Bomun Tarihçesi
Laissez-faire ekonomisinin savunucusu olan Ludwig von Mises fikrinin geliştiricisi, her türlü sosyalizm ve müdahaleciliğin sadık rakibi ve Avusturya Ekonomi Okulu'nun tanınmış bir üyesi kapsamlı bir şekilde yazdı. parasal ekonomi ve kariyeri boyunca enflasyon.
1920'lerin başında von Mises, ülkesi olan Avusturya'da ve komşu Almanya'da hiperenflasyona tanık oldu ve onları zayıflattı. Von Mises, Avusturya'nın çatlak patlamasından kaçınmasında yardımcı bir rol oynadı, ancak bir yıl sonra Alman Reichsmark'ın çöktüğü sırada oturmak ve izlemek dışında hiçbir şey yapamadı. Kredi genişlemesini kontrol altında tutmamak, ekonomiyi diz çökmesine yol açacak daha erken dozda hiperinflasyonun yolunu açabilir.
Von Mises süreci daha sonra İnsan Eylemi kitabında anlatıyor. "Kamuoyu, para miktarındaki artışın devam edeceğine ve asla sona ermeyeceğine ve sonuç olarak tüm malların fiyatlarına ve hizmetler artmayacak, herkes olabildiğince fazla satın almaya ve nakit stokunu minimum boyuta sınırlamaya istekli olacak "dedi." Bu koşullar altında, nakit tutmanın maruz kaldığı düzenli maliyetler kayıplarla artar satın alma gücünün giderek azalması nedeniyle ortaya çıktı."
Crack-Up Boom örnekleri
Almanya, Arjantin dışında birçok ekonomi, Arjantin, Rusya, Yugoslavya ve Zimbabve de dahil olmak üzere, kredi genişlemesi ve hiperenflasyon döneminin ardından devreye girdi. Daha yeni bir örnek Venezuela. Yıllarca süren yolsuzluk ve yanlış devlet politikaları Güney Amerika ülke ekonomisinin sert bir şekilde çökmesine neden oldu. Bugün milyonlarca Venezüellalı yoksulluk, gıda kıtlığı, hastalık ve elektrik kesintileri ile karşı karşıya. Uluslararası Para Fonu'na (IMF) göre, Venezuela ekonomisi 2013-2017 yılları arasında üçte bir oranında daralmıştı.
2019 yılının ortalarına gelindiğinde, ülkedeki enflasyonun yüzde 10 milyon kadar yüksek olduğu bildirildi, bu da bir zamanlar bir bolivar eşdeğerine mal olan bir ürünün 10 milyon bolivar eşdeğerine mal olduğu anlamına geliyordu. Olaylar o kadar kötüye gitti ki, Venezuela'da aylık bir maaşın tek bir galon süt maliyetini bile karşılamak için yeterli olmadığı bildirildi.
Özel Hususlar
Bir çatlama patlaması, sadece standart veya diğer fiziksel emtia parasının aksine, fiat paraya (kağıt veya elektronik formda) ve (genellikle) güvene dayalı medyaya dayanan bir ekonomide gerçekleşebilecek bir şeydir, çünkü mevcut stok emtia verilebilecek para miktarına fiziksel bir sınır koyar ve konvertibl altın standardının getirdiği piyasa disiplini, kredinin aşırı tüketiminin önlenmesine yardımcı olur. Para kazanmaları durumunda, temel algoritmaları yeni birimlerin yaratılabileceği (veya çıkarılabileceği) miktar ve oran üzerinde esnek sınırlar koyan elektronik kripto para birimleri, hiperinflasyonu ve çatlama patlamasını önlemede benzer bir fayda sağlayabilir.