İçindekiler
- Kapsanan Çağrı Nedir?
- Kapsamlı Çağrıları Anlama
- Maksimum Kar ve Zarar
- Kapsamlı Çağrı Örneği
Kapsanan Çağrı Nedir?
Kapsamlı çağrı, finans piyasasında, çağrı seçenekleri satan yatırımcının dayanak teminatın eşdeğer miktarına sahip olduğu işlemi ifade eder. Bunu yürütmek için bir varlıkta uzun bir pozisyona sahip bir yatırımcı bir gelir akışı oluşturmak için aynı varlığa çağrı seçenekleri yazar (satar). Yatırımcının varlıktaki uzun pozisyonu "teminat" tır, çünkü çağrı seçeneğinin alıcısı alışmayı seçerse satıcının hisseleri teslim edebileceği anlamına gelir. Yatırımcı aynı anda hisse senedi alıp bu hisse senedi pozisyonuna karşı çağrı opsiyonları yazarsa, buna "al-yaz" işlemi denir.
Önemli Çıkarımlar
- Kapsamlı çağrı, opsiyon primleri şeklinde gelir elde etmek için kullanılan popüler bir seçenek stratejisidir. Kapsamlı bir çağrı yapmak için, bir varlıkta uzun bir pozisyona sahip bir yatırımcı daha sonra aynı varlığa çağrı seçenekleri yazar (satar). Dayanak hisse senetlerini uzun süre elinde tutmayı planlayan, ancak yakın vadede kayda değer bir fiyat artışı beklemeyenler tarafından, bu strateji, dayanak fiyatın yakın vadede fazla hareket etmeyeceğine inanan bir yatırımcı için idealdir.
Kapsamlı Çağrı
Kapsamlı Çağrıları Anlama
Kapsamlı çağrılar tarafsız bir stratejidir, yani yatırımcı, yazılı çağrı seçeneğinin ömrü boyunca temel hisse senedi fiyatında sadece küçük bir artış veya düşüş bekler. Bu strateji genellikle bir yatırımcının varlık üzerinde kısa vadeli tarafsız bir görüşü olduğunda ve bu nedenle varlığı uzun süre tutarken ve aynı zamanda opsiyon primi üzerinden gelir yaratma opsiyonu ile kısa bir pozisyonda olduğunda kullanılır.
Basitçe söylemek gerekirse, eğer bir yatırımcı dayanak hissesini uzun süre elinde tutmayı planlıyorsa, ancak yakın vadede kayda değer bir fiyat artışı beklemiyorsa, durgunluğu beklerken hesapları için gelir (primler) oluşturabilirler.
Kapsamlı bir çağrı, uzun bir hisse senedi pozisyonunda kısa vadeli bir riskten korunma görevi görür ve yatırımcıların opsiyon yazarken aldığı primle gelir elde etmelerini sağlar. Ancak, fiyat opsiyonun grev fiyatının üzerine çıkarsa yatırımcı hisse senedi kazançlarını kaybeder. Ayrıca, alıcı opsiyonu kullanmayı seçerse, grev fiyatına (yazılı her sözleşme için) 100 hisse vermekle yükümlüdürler.
Kapsamlı bir çağrı stratejisi ne boğa ne de düşüş eğilimi olan bir yatırımcı için yararlı değildir. Bir yatırımcı çok boğa ise, opsiyonu yazmamaktan ve sadece hisse senedini tutmaktan daha iyidir. Opsiyon hisse senedi üzerindeki kârı alır ve hisse senedi fiyatı yükselirse ticaretin toplam kârını azaltabilir. Benzer şekilde, bir yatırımcı çok düşüş gösteriyorsa, bir arama seçeneği yazmak için alınan prim, hisse senedi düşerse stok kaybını telafi etmek için çok az şey yapacağından, sadece hisse senedi satmaktan daha iyi olabilirler.
Görüntü Julie Bang © Investopedia 2019
Maksimum Kar ve Zarar
Kapsanan bir aramanın maksimum karı, kısa arama seçeneğinin grev fiyatına, dayanak hissenin satın alma fiyatına ve alınan prime eşittir.
Azami zarar, alınan primin alındığı dayanak hissenin satın alma fiyatına eşdeğerdir.
Kapsamlı Çağrı Örneği
Bir yatırımcı varsayımsal şirket TSJ'nin hisselerine sahiptir. Uzun vadeli beklentilerini ve hisse fiyatını seviyorlar, ancak kısa vadede hisse senedi muhtemelen nispeten 25 $ 'lık bir kaç dolar içinde nispeten düz bir şekilde işlem görecek.
TSJ'de 27 dolarlık bir grev fiyatıyla bir çağrı seçeneği satarlarsa, opsiyon satışından prim kazanırlar, ancak stoktaki üst tarafını 27 dolara kapatırlar. Üç aylık bir çağrı seçeneği yazmak için aldıkları primin 0, 75 $ (sözleşme başına 75 $ veya 100 hisse) olduğunu varsayalım.
Üç senaryodan biri oynayacaktır:
- TSJ, ticareti 27 dolarlık grev fiyatının altında paylaşıyor. Opsiyonun geçerliliği sona erecek ve yatırımcı primi opsiyondan koruyacaktır. Bu durumda, satın alma-yazma stratejisini kullanarak hisse senedinden başarılı bir şekilde daha iyi performans gösterdiler. Hâlâ hisse senedine sahipler, ancak cebinde ekstra 75 dolar var, daha az ücret alıyorlar.TSJ hisseleri düşer ve opsiyonun değeri bitmez. Yatırımcı hisse senedi fiyatındaki düşüşü dengelemeye yardımcı olan primi sürdürüyor. TSJ hisseleri 27 doların üzerine çıkıyor. Bu seçenek kullanılır ve stoktaki üst taraf 27 $ ile sınırlanır. Fiyat 27.75 $ 'ın (grev fiyatı artı prim) üzerine çıkarsa, yatırımcı hisse senedini tutmaktan daha iyi olurdu. Yine de, 27 dolarlık satış yapmayı planlıyorlarsa, arama seçeneğini yazmak onlara hisse başına ekstra 0, 75 dolar verdi.