Kontra Pazar Nedir?
Kontra piyasa, geniş pazarın eğilimine karşı hareket eden bir varlık veya yatırımın açıklamasıdır. Kontra piyasa menkul kıymetleri ve sektörleri, daha geniş piyasa endeksi ve genel ekonomi ile negatif korelasyona veya zayıf korelasyona sahip olma eğilimindedir. Ekonomi zayıf olduğunda veya borsa endeksleri düşük performans gösterirken, kontra segmentler daha iyi performans gösterir veya bunun tersi de geçerlidir.
Kontra Pazarı Anlamak
Kontra piyasa stoğu veya sektörü, ayı piyasalarında iyi performans gösteren ve boğa piyasalarında düşük performans gösteren sektördür. Örneğin, büyük ilaçlar ve kamu hizmetleri gibi ekonomik çevrimlere göreceli bağışıklıkları nedeniyle denilen savunma hisse senetleri, istikrarlı gelirleri ve nakit akışları nedeniyle ayı piyasalarında daha iyi performans gösterebilir (ancak mutlaka değerde artış göstermeyebilir). Bununla birlikte, yatırımcılar riskli hisse senetlerini ve teknoloji ve temel malzemeler gibi sektörleri tercih ettikleri zaman boğa piyasalarında da başarılı olmayabilirler.
Ekonomik çalkantılar sırasında en fazla cazibeye sahip olan ABD Hazineleri ve altın gibi "güvenli liman" menkul kıymetleri de kontra piyasa oyunlarının klasik örnekleridir.
Önemli Çıkarımlar
- Kontra piyasa, daha geniş pazarın eğilimine karşı hareket eden ve onunla olumsuz bir korelasyona veya en azından nispeten zayıf bir korelasyona sahip olan bir yatırımcıdır.Yatırımcılar kontra piyasaları riskten korunmak, karşı yatırım oynamak veya holdingleri çeşitlendirmek için kullanır. kontra piyasaların avantajı, daha geniş pazar iyi durumda olduğunda lehte olma eğilimindedir, bu da değer yatırımcılarının bazı anlaşmaları yakalamaları için bazı fırsatlar sağlayabilir. Kontra piyasaların dezavantajı, geniş bir pazar ralli sırasında onlara yatırım yapmanın, daha geniş pazardan büyük getirileri kaçırmak anlamına gelebilmesidir.
Kontra Pazar Stratejileri
Kontra pazar stratejileri çeşitli nedenlerle kullanılmaktadır. Muhtemelen bir yatırımcı daha geniş pazarın azalacağına inanmaktadır ve bu nedenle fonlarının bir kısmını veya tamamını karşı piyasalara taşıyarak biraz koruma veya muhtemelen kar elde etmek isterler. Ya da muhtemelen yatırımcı bir çelişkilidir, yani daha geniş pazar veya ekonominin akışına karşı duran varlıkları almayı veya satmayı tercih ederler. Yatırımcı, sadece aynı yönde hareket etme eğilimi gösteren varlıkları çeşitlendirmek isteyip istemeyebilir.
- Riskten Korunma: Yatırımcılar portföylerini korumak için basit kontra pazar stratejileri kullanabilirler. Örneğin, bir yatırımcının portföyü özkaynaklara önemli ölçüde maruz kalıyorsa, ciddi bir borsa gerilemesine karşı korumak için genellikle altın gibi güvenli bir liman olarak görülen varlık sınıfı satın alabilirler. Yatırımcılar, hükümet darphanelerinden, değerli metal satıcılarından ve kuyumculardan veya altın borsalarındaki vadeli işlem sözleşmeleri yoluyla fiziksel altın satın alabilirler. SPDR Altın Güven Payları (GLD) gibi bir altın borsa yatırım fonu (ETF) satın almak, yatırımcıların emtiaya maruz kalmasının başka bir yoludur. Karşıt Yatırım: Karşıt piyasa stratejilerinin kullanılması, karşıt yatırımcıların kalabalığa kar etmesine yardımcı olabilir. Bazı fon yöneticileri, yaşlanan boğa piyasasında uzun pozisyon almanın "kalabalık ticaret" olduğuna inanıyor, yani yeni paranın piyasayı daha yükseğe itmesi için çok az yer var. Açık ticaret yapmak yerine, karşı yatırımcı, daha geniş borsa düşmeye başlarsa daha iyi performans gösteren yatırım fırsatları arayabilir, örneğin Standard & Poor's 500 (S&P 500) endeksinin ters performansını döndüren bir ETF satın almak. Dayanak varlığın değeri düştüğünde fiyatta yükselen birçok ters ETF vardır. (Daha fazla bilgi için, bkz: Karşıtlık Yoluyla Nasıl Kar Edilir. ) Çeşitlendirme: Kontra piyasaların kullanılması yatırımcının çeşitlendirilmesine yardımcı olabilir. Sadece aynı yönde hareket eden hisse senetlerinin tutulması borsa yükseldiğinde iyi sonuç verebilir, ancak düştüğünde portföydeki tüm holdingler de işe yarayacaktır. Borsaya düşük korelasyonlu veya negatif korelasyonlu bazı hisse senetleri veya diğer varlıklar eklemek, portföyün getirilerindeki artışların ve düşüşün dengelenmesine yardımcı olabilir.
Kontra Piyasa Sektörlerine Yatırım Yapmanın Avantajları
Boğa piyasaları sırasında, teknoloji ve finans gibi döngüsel sektörler iyi performans gösterir ve fiyat açısından daha pahalı olurken, tüketici zımba ve kamu hizmetleri gibi piyasa sektörleri düşük performans gösterir. Bu, yatırımcılara kontra piyasa stoklarını daha düşük fiyatlarla ve daha cazip değerlerle toplama fırsatı verir. Örneğin, ABD ekonomisi 2018'in ilk yarısında iyi performans gösterdiğinden, FANG teknolojisi stokları daha geniş pazardan daha iyi performans gösterdi. Sonuç olarak, hizmet stokları lehte ve daha sonra daha ucuzdu. Bu, bazı kontra yatırımcıları gelecekte daha iyi performans gösterecekleri umuduyla bu düşük performanslarda pozisyon biriktirmeye başlamış olabilir. (Soru ve Cevaplara bakınız: Döngüsel ve döngüsel olmayan hisse senetleri arasındaki fark nedir? )
Kontra Piyasalara Yatırım Yapmanın Dezavantajları
Kontra piyasalar, daha geniş piyasa veya ekonomi yön değiştirdiğinde potansiyel olarak daha güvenli veya daha karlı bir yer sağlarken, büyük bir boğa piyasası sırasında kontra varlıkları tutmak, daha geniş piyasadan büyük getirileri kaçırmak anlamına gelebilir. Mayıs 2014 ve 2019 arasında 5 yıllık bir süre zarfında SPDR S&P 500 (SPY)% 50'nin üzerinde, SPDR Altın Güven Payları (GLD)% -3 oranında geri döndü. Hisse senetlerinde büyük boğa piyasasında yer almak, altının temellerini bulmasını ummaktan daha ihtiyatlı bir oyundu.
Kontra Pazar Örneği: Altın
Altın S&P 500 hisse senedi endeksi ile zayıf bir korelasyona sahiptir. Bazen korelasyon negatiftir, diğer zamanlarda pozitiftir ve ileri geri salınım eğilimi gösterir. Birçok yatırımcı, borsa için zor zamanlarda daha iyi performans gösterdiğinden altın tutmayı sever. Ancak bu her zaman böyle değildir.
S&P 500 1995'te 2000'e yükseldiğinde, altın geriledi ve negatif bir korelasyona sahipti. S&P 500 daha sonra 2001'den 2002'nin sonlarına düştü. Hisse senetleri düşerken altın yükselmeye başladı, nispeten düz bir şekilde işlem gördü ve daha sonra 2001 ortasında buhar topladı. Yani bu durumda, altına geçmek işe yarardı.
Aşağıdaki grafikte altın vadeli işlemlere (mavi çizgi) karşı SPDR S&P 500 ETF gösterilmektedir. Alt gösterge iki varlık arasındaki korelasyonu göstermektedir.
SPDR S&P 500 ETF ve Altın Vadeli İşlemleri (Mavi Çizgi) Aylık Grafiği. TradingView
2003 başından 2007 ortasına kadar hisse senetleri ve altın yükseldi. Altın yükselirken 2007'nin çoğu için hisse senetleri düzleşti. Bu süre zarfında altın, tepelerin bulunduğu stoklar olarak olumluydu. Hisse senetleri ve altın 2008'de battı, ancak altın hisse senetlerinden daha erken döndü ve 2011'in en yükseğine yükseldi.
S&P, 2009'un başlarında dipte kaldı ve birkaç düzeltme ile 2019'a yükselmeye devam etti. Altın 2011-2012 yılları arasında zirve yaptı ve 2013'te düşüş trendine girdi. 2014-2018 yılları arasında altın yanlara doğru hareket etti ve 2015 o borsa düzeltmesi sırasında altın da düştüğü için güvenli bir sığınak sağlamadı. 2018 yılında hisse senetleri bir düzeltme yaşarken, altın da borsa tabanından önce küçük bir ralli yaşadı.