Sabit Varsayılan Oran - CDR Nedir?
Sabit temerrüt oranı (CDR), borç verenlere ödeme yaparken ipotek sahiplerinin 90 günden fazla geride kaldığı bir kredi havuzundaki ipoteklerin yüzdesidir. Bu bireysel mortgage kredileri grupları, yatırımcılara sattıkları ipotek destekli güvenlik (MBS) oluşturmak için kredileri birleştiren finansal kurumlar tarafından oluşturulmaktadır.
Sabit Temerrüt Oranı Formülü:
CDR = 1− (1 − NDPD) nwhere: D = Dönem boyunca yeni varsayılanların tutarı NDP = Dönem başında varsayılan olmayan havuz bakiyesi = Yıllık dönem sayısı
Sabit Varsayılan Hız Nasıl Hesaplanır - CDR
Sabit varsayılan oran (CDR) aşağıdaki gibi hesaplanır:
- Bir süre boyunca yeni varsayılanların sayısını alın ve o dönemin başında varsayılan olmayan havuz bakiyesine bölün. No. 1. no sonucundan kaldırın. 2 yıl içinde dönem sayısı ve son olarak 1 daha az sonuç no. 3.
Sabit Varsayılan Oran CDR'si Ne Anlatıyor?
Sabit temerrüt oranı (CDR), ipotek destekli menkul kıymetler içerisindeki zararları, MBS'nin piyasa değerini hesaplamak için kullanılan bir dizi yöntemden biri olarak değerlendirir. Zararları değerlendirmek için başka bir yöntem, Tahvil Piyasası Birliği tarafından oluşturulan Standart Temerrüt Varsayımı (SDA) modelidir, ancak bu en iyi 30 yıllık sabit faizli ipotek için uygundur. 2007-2008 yılındaki subprime erimesi sırasında, SDA modeli, haciz oranları on yılın en yüksek seviyelerine ulaştığı için gerçek varsayılan oranı büyük ölçüde hafife aldı.
CDR aylık olarak hesaplanır ve bu yatırımcıların MBS'ye değer katmak için baktıkları birkaç önlemden biridir. CDR'yi vurgulayan analiz yöntemi, sabit faizli ipoteklerin yanı sıra sabit faizli ipoteklerde de kullanılabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Sabit temerrüt oranı, ipotek sahiplerinin 90 günden fazla geride kaldığı bir kredi havuzundaki ipoteklerin yüzdesini ifade eder. CDR, ipoteğe dayalı menkul kıymetler içerisindeki zararları analiz etmek için kullanılan bir ölçüdür. CDR standartlaştırılmış bir formül değildir ve bazen planlı ödemeler ve ön ödeme tutarları dahil olmak üzere değişebilir.
Sabit Varsayılan Hız Nasıl Kullanılır Örneği - CDR
Gargantua Bank, ABD genelinde bulunan evlerde konut ipoteklerini ipotek destekli bir güvenliğe dönüştürdü. Gargantua Kurumsal Satış Direktörü, Trustworthy Investment Company'deki portföy yöneticilerine, Trustworthy'nin bu tür menkul kıymetlere sahip portföylerine eklemek için bir MBS satın alması umuduyla yaklaşıyor.
Gargantua ve firmasının yatırım ekibi arasındaki bir toplantıdan sonra, Trustworthy'nin araştırma analistlerinden biri, Gargantua'nın MBS'sinin CDR'sini, başka bir firmanın Güvenilirlik'e satmayı teklif ettiği benzer derecelendirilmiş bir MBS ile karşılaştırır. Analist amirlerine, Gargantua'nın MBS'si için CDR'nin rakibin sorunundan önemli ölçüde daha yüksek olduğunu bildiriyor ve Güvenilir, havuzdaki temel ipoteklerin düşük kredi kalitesini dengelemek için Gargantua'dan daha düşük bir fiyat talep etmesini tavsiye ediyor.
Ya da 2018'in dördüncü çeyreğinde 1 milyon dolarlık yeni temerrütleri gören Bank ABC'yi düşünün. 2018'in sonunda bankanın temerrütsüz havuz bakiyesi 100 milyon dolardı. Bu nedenle, sabit varsayılan oran (CDR)% 4'tür veya:
1− (1− 100 milyon $ 1 milyon $) 4
CDR ve Kümülatif Varsayılan Oran Arasındaki Fark
Analistler, sabit varsayılan oranı (CDR) göz önünde bulundurmanın yanı sıra, yıllık bir aylık ücret yerine havuzdaki varsayılanların toplam değerini yansıtan kümülatif varsayılan orana (CDX) bakabilirler. Analistler ve piyasa katılımcıları, düşük bir CDR ve CDX'e sahip mortgage destekli güvenliğe, daha yüksek bir temerrüt oranına sahip olandan daha yüksek bir değer katacaktır.
Sabit Varsayılan Oran Kullanım Sınırlamaları
Sabit varsayılan ücret (CDR), standart bir formül olmadan değişebilir; başka bir deyişle, bazı analistler planlanan ödeme ve ön ödeme tutarlarını da içerir.
Sabit Varsayılan Ücret Hakkında Daha Fazla Bilgi Edinin - CDR
İlgili bilgiler için, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerle ilgili riskler ve bunların nasıl hesaplanacağı hakkında.